繼雷曼光電（300162）成功上市以后，不少LED企業(yè)都像打了雞血一樣亢奮，向IPO挺進(jìn)，LED產(chǎn)業(yè)一派欣欣向榮的景象。

可最近，幾家LED企業(yè)突然從IPO撤單了，無異于給沖擊上市的、尤其是LED顯示屏企業(yè)一記當(dāng)頭棒喝。

緊接著，撤單的大連路明出現(xiàn)了拖欠工資的問題，加上前幾日聽聞有一家LED顯示屏企業(yè)難以為繼了，在我的印象中這是一家比較穩(wěn)重的企業(yè)……真是怪異的LED產(chǎn)業(yè)。

LED顯示屏行業(yè)曾發(fā)展到相當(dāng)興旺的程度是LED產(chǎn)業(yè)的幸事，對于整個LED產(chǎn)業(yè)的拉動起到了龍頭的作用，善莫大焉。

一家LED顯示屏企業(yè)能夠在短短2—3年內(nèi)做到上億元的產(chǎn)值，與資本流動量大、需求量大有莫大的關(guān)系，即使在顯示屏產(chǎn)品的毛利率大幅下滑的今天，企業(yè)的利潤絕對值還是非常可觀的。

LED 顯示屏企業(yè)經(jīng)營者對資本的渴求、欲望無以復(fù)加，當(dāng)然最好的出路就是上市，因為只有上市圈來的錢是可以不還的。

在資本、國家政策對LED產(chǎn)業(yè)給予厚望的時候，LED企業(yè)特別是LED顯示屏企業(yè)的確是一個香餑餑。

在現(xiàn)今LED產(chǎn)業(yè)，有幾個細(xì)分領(lǐng)域的營業(yè)額能夠超過LED顯示屏？即使一家企業(yè)沒有多高的技術(shù)研發(fā)能力、沒有足夠的專利技術(shù)，搞搞突擊也是被認(rèn)可的，所以又出現(xiàn)了一個怪現(xiàn)象：某公司的專利是集中在某個時間段集中申請的。

中國管IPO審查的也都認(rèn)可？而且民間有很多質(zhì)疑也能過會。“過會審查是特色，上市是與國際LED發(fā)展接軌。”

LED的資本之病轉(zhuǎn)嫁給股民，由一家LED企業(yè)集中的大病轉(zhuǎn)為股民分散承擔(dān)的小病，真是做了件“好事”。

LED 顯示屏屬于一種工程技術(shù)性產(chǎn)品，有一定的通用技術(shù)含量(我說的是通用技術(shù)，也就是在市場上滿大街都可以找得到的，不是企業(yè)獨有的)。

由于眾多像德普達(dá)、靈星雨等控制系統(tǒng)公司的存在，而且伴隨著批發(fā)單元板企業(yè)的涌現(xiàn)、批發(fā)箱體的企業(yè)弄潮，使得進(jìn)入LED顯示屏行業(yè)的門檻極低，導(dǎo)致產(chǎn)品利潤率不斷大幅下滑，從而使LED顯示企業(yè)陷入資本的圈套，這是導(dǎo)致LED顯示屏企業(yè)壓力增大的主要原因。

另一方面，LED顯示企業(yè)是在短時間(少于10年)內(nèi)爆發(fā)起來的，企業(yè)所有者的發(fā)展意識、管理意識、管理能力等環(huán)節(jié)與企業(yè)的發(fā)展嚴(yán)重脫節(jié)。

此后，企業(yè)一旦走上規(guī)模化經(jīng)營的道路，隨著企業(yè)人員的增加、設(shè)備的增加、開支的增加，內(nèi)部常常出現(xiàn)管理混亂，從而導(dǎo)致企業(yè)管理成本、人員開支的高企，使企業(yè)的凈利潤不足以滿足內(nèi)部管理的消耗，企業(yè)所有者入不敷出，這是LED顯示企業(yè)壓力增大的最根本原因。

為什么目前LED顯示屏企業(yè)每個月要維持一定的出貨量、一定的訂單量？

企業(yè)拖欠供應(yīng)商的貨款一般采用月結(jié)30天、60天、90天、180天甚至更長的時間。如果企業(yè)沒有足夠的訂單量維持，企業(yè)每個月就沒有一定的進(jìn)賬，就不能從供應(yīng)商處采購一定量的原物料，會給供應(yīng)商帶來一個負(fù)面的心理壓力，而且每個月要歸還供應(yīng)商貨款，所以企業(yè)一定要有一定的業(yè)務(wù)量才能支撐起供應(yīng)商的采購與還款的良性循環(huán)。

可是，拖欠的款項會隨著業(yè)務(wù)量的增大不斷地變大，欠款就好像雪球一樣越滾越大，如果企業(yè)一旦連續(xù)幾個月采購量減少，而且還款不能及時到位，供應(yīng)商可能會斷供，這樣企業(yè)就危險了。

幾家已經(jīng)倒閉的LED顯示企業(yè)就是很好的“榜樣”，這是現(xiàn)階段LED顯示屏企業(yè)第三個難以逾越的障礙。

還有訂單回款之怪病。

LED顯示屏企業(yè)的訂單一般采用的是預(yù)付款加出廠前驗貨付款再加質(zhì)保金的方式。預(yù)付款一般企業(yè)都能收到，后面兩項就不一定了。看看奧拓電子（002587）和中國新華電視簽訂的合同公告就知道了。要知道如果訂單回款一旦收不回來，那可是LED顯示屏企業(yè)用好多塊屏的利潤去填啊。

止于此吧，積重難返的LED顯示企業(yè)何時、如何才有出路??？

IPO的火漸漸小了，可LED顯示屏企業(yè)的路還很長很長，沒有研發(fā)實力的企業(yè)終將被市場淘汰。

企業(yè)與其在資本的道路上越走越遠(yuǎn)，倒不如靜下心來總結(jié)一下之前的功過得失，提高一下自己、發(fā)掘新興市場、集中精力搞突破，探究如何走出困境，擺脫令人討厭的癥結(jié)！

市場的大門永遠(yuǎn)是為先行者敞開的。