LED行業(yè)關聯交易亂象

近日，又有一家上市公司被爆出存在“關聯交易”——長方照明，有媒體報道稱“長方照明的干兒子參股大客戶”，查為派納光電老板，但長方照明的歷次公告中都未披露這一信息，此外，長方照明的另一大客戶燦欣貿易的老板也被爆曾在長方照明做業(yè)務。這樣的“關聯交易”疑云出現在LED行業(yè)不在首次，事實上僅僅今年被財經媒體挖料的LED上市公司已經有好幾家，此前，三安光電、勤上光電等上市公司就存在“關聯交易”的嫌疑，并且模式與廠方照明幾乎一樣：董事長親戚、前員工或參股人成為公司的大客戶。而影響最大的要數去年發(fā)生的佛山照明關聯交易事件，很多股民聯合起訴佛山照明并被法院受理，最近的消息稱佛山照明可能面臨上億元的賠償。同樣涉及“關聯交易”的三安光電和勤上光電應付質疑就輕松多了，勤上光電以“董事、高管罰薪，監(jiān)事辭職，誠懇道歉與承諾的澄清公告”脫離輿論旋渦，并因交易金額小避免了行政處罰；而三安光電更是在與媒體的“質疑”和“回應”中不了了之，基本上沒有查出個所以然來。

且不論被查出關聯交易要讓企業(yè)受到多嚴厲的處罰才大快人心，我們這里要說的是為什么“關聯交易”經常產生在LED行業(yè)這塊土壤中、LED行業(yè)的現狀是不是容易滋生“關聯交易”？

何為關聯交易

關聯交易就是企業(yè)關聯方之間的交易，而根據財政部2006年頒布的《企業(yè)會計準則第36號——關聯方披露（2006）》的規(guī)定，在企業(yè)財務和經營決策中，如果一方控制、共同控制另一方或對另一方施加重大影響，以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的，構成關聯方。這里的控制，是指有權決定一個企業(yè)的財務和經營政策，并能據以從該企業(yè)的經營活動中獲取利益。所謂重大影響，是指對一個企業(yè)的財務和經營政策有參與決策的權力、但并不決定這些政策。參與決策的途徑主要包括：在董事會或類似的權力機構中派有代表，參與政策的制定過程，互相交換管理人員等。凡以上關聯方之間發(fā)生轉移資源或義務的事項，不論是否收取價款，均被視為關聯交易。

根據以上的定義，長方照明老總的“干兒子”、勤上光電的前高管、三安光電的前員工、佛山照明董事長的兒子、小姨子等所投資的公司成為自己的客戶，才會被質疑是否會存在關聯交易。

關聯交易也不一定是壞事

在我們的理解中，關聯交易似乎都是侵犯股東利益、不合法不公正的交易。事實上從客觀的角度來講，關聯交易可能給企業(yè)帶來或好或壞的影響。從有利的方面講，交易雙方因存在關聯關系，可以節(jié)約大量商業(yè)談判等方面的交易成本，并可運用行政的力量保證商業(yè)合同的優(yōu)先執(zhí)行，從而提高交易效率。從不利的方面講，由于關聯交易方可以運用行政力量撮合交易的進行，從而有可能使交易的價格、方式等在非競爭的條件下出現不公正情況，形成對股東或部分股東權益的侵犯。在LED行業(yè)被爆出的“關聯交易”讓人看到的更多的是不利的方面。

LED行業(yè)屢屢出現關聯交易的原因

不正當的關聯交易屢屢發(fā)生，事實上不只是在LED行業(yè)，我國各行各業(yè)都上市公司存在這一問題，就連國際知名企業(yè)三一重工也難幸免。那么，這種現象屢屢出現的原因是什么呢？

從大的方面講，涉及到上市公司管理、證監(jiān)制度、法律法規(guī)等方面；從小的方面講，原因歸于公司管理、公司結構、公司盈利情況等。

首先，從大環(huán)境制度上來講。第一，目前我國對上市公司關聯交易信息披露制度的不完善，我國關于上市公司關聯交易信息披露的有關規(guī)定還不夠詳細和嚴格，如缺乏對控股股東行為的制約措施，缺乏對中小股東利益的保護機制，對關聯交易的披露，僅限于對關聯交易雙方、關聯交易的內容、數量、價格、金額及該交易對公司的影響，缺少關聯交易的定價基礎，給不公允關聯交易以可乘之機。比如LED行業(yè)近期爆出的這些“關聯交易”疑案，兒子、干兒子、小姨子等明顯的關聯方都沒有予以披露。第二，對違規(guī)關聯交易的懲處機制不健全，即使是被查出存在不正當關聯交易，也不會受到很大的處罰，這一定程度上助長了這一不良現象的發(fā)生，比如勤上光電和三安光電，股民沒有深究，證監(jiān)機構也敷衍了事。

其次，回到LED行業(yè)上市公司自身。第一是盈余管理的不正當使用，目前許多LED企業(yè)銷售市場未打開，盈利能力有限，為穩(wěn)住股市或進一步融資，制造業(yè)績假象，利用關聯方輸送利潤，造成上市公司“虛胖”，從而達到目的；第二是公司內部人事結構不健全，由于LED產業(yè)是新興產業(yè)，產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)一片生機勃勃，很多投資人看好這個產業(yè)，在產業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)都有投資，于是在市場運作的過程中，許多人成了自己的客戶；第三是行業(yè)現狀使然，

勤上光電創(chuàng)始人、董事長李旭亮就“關聯交易”事件接受記者采訪時表示，“LED企業(yè)在早期不僅僅是產品的制造與銷售者，還扮演著市場培育者的角色。”李旭亮坦承，早期的LED營銷，“白貓黑貓，抓住老鼠都是好貓”，是一種典型的訂單項目導向，員工在外兼職，拿到項目采購公司產品，在當時來說，非常普遍，這顯然揭示了在目前的LED行業(yè)，銷售業(yè)績第一，管理規(guī)范在業(yè)績面前不是那么重要，才會出現許多不合理的關聯交易。

如何有效的避免不合理的關聯交易的發(fā)生

要有效的避免不合理的關聯交易發(fā)生，要從建立更完善的監(jiān)督懲處制度，引導LED企業(yè)建立高效完備信批機制，提高股民的維權意識等方面入手。

首先，最重要也是做有效的就是建立更完善的監(jiān)督懲處制度。要建立關聯交易的監(jiān)督機制，明確各關聯方之間的交易是否合理，讓在暗中進行關聯交易的公司更容易原形畢露；對通過關聯交易損害股民利益的公司要進行合理處罰，而不是簡單道歉、澄清就了事，甚至不了了之。

其次，上市公司與關聯公司存在業(yè)務關系在國內屬于正?，F象，但是很多公司不將這一信息發(fā)布公告，這成為眾多公司的“黑點”。根據目前法律規(guī)定，上市公司應該披露關聯交易雙方、關聯交易的內容、數量、價格、金額及該交易對公司的影響等內容。

第三是提高股民的維權意識，自己的合法利益被他人通過非法手段攫取，應該拿起法律武器捍衛(wèi)自己的利益，而不是忍氣吞聲甚至一副事不關己的樣子，在這一點上，佛山照明的股民表現出了很好的維權意識。

結語：關聯交易在LED行業(yè)屢屢被爆卻素未深挖，常被看作是“蒼蠅叮蛋”式的鬧劇，在折騰幾天之后就偃旗息鼓。但無論如何，事情存在即是合理，在LED行業(yè)，必然有孕育關聯交易的土壤，從宏觀經濟制度到LED行業(yè)現狀的種種，都是這種現象輕而易舉的滋生。隨著行業(yè)的發(fā)展，這種損害股民利益不良現象將會被更多的曝光和查出，我們也希望，LED行業(yè)的市場，能有一個合理公正的環(huán)境。