行業(yè)需求：需求快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來(lái)三年復(fù)合增速將達(dá)到25%.勞動(dòng)力成本快速上升和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)推動(dòng)我國(guó)工業(yè)機(jī)器人需求快速上升，采用機(jī)器人替代人工的經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)；2011年中國(guó)機(jī)器人銷(xiāo)量增長(zhǎng)51%，增速領(lǐng)跑全球，當(dāng)前中國(guó)機(jī)器人本體市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)100億，考慮相關(guān)系統(tǒng)集成，預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò)300億；我國(guó)機(jī)器人應(yīng)用仍處于初級(jí)階段，滲透率不到日韓等領(lǐng)先國(guó)家的1/10，并且應(yīng)用集中在汽車(chē)制造領(lǐng)域，未來(lái)隨滲透率提升和應(yīng)用領(lǐng)域拓寬，中國(guó)工業(yè)機(jī)器人需求將持續(xù)上升。我們預(yù)計(jì)2013年行業(yè)增速將達(dá)到30%，未來(lái)三年復(fù)合增速將達(dá)到25%.

日本經(jīng)驗(yàn)：需求、政策支持和完備產(chǎn)業(yè)鏈共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。從日本經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市場(chǎng)需求和政府政策支持是推動(dòng)日本機(jī)器人產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的雙輪，而完備的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菣C(jī)器人全球競(jìng)爭(zhēng)力的重要保證。當(dāng)前中國(guó)的時(shí)代背景和70-80年代的日本類(lèi)似，工業(yè)機(jī)器人需求具備快速增長(zhǎng)潛力；同時(shí)中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的發(fā)展環(huán)境又與當(dāng)年日本不同，將在產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期面對(duì)日本、德國(guó)等國(guó)先進(jìn)機(jī)器人企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，國(guó)際機(jī)器人技術(shù)的進(jìn)步和產(chǎn)品價(jià)格下降將阻礙中國(guó)制造商的盈利能力。中國(guó)機(jī)器人企業(yè)發(fā)展需要依賴(lài)自身本土化優(yōu)勢(shì)，通過(guò)積極介入系統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。

行業(yè)格局：國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)形成，但競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。國(guó)內(nèi)已經(jīng)誕生一批具有機(jī)器人零部件研制、本體制造和系統(tǒng)集成能力的機(jī)器人企業(yè)，地方政府紛紛投資建設(shè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園推動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展，中國(guó)機(jī)器人大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化基礎(chǔ)已經(jīng)形成。同時(shí)外資企業(yè)如發(fā)那科、安川電機(jī)、ABB和庫(kù)卡等巨頭為搶奪中國(guó)市場(chǎng)，紛紛加大在華投資，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年中國(guó)機(jī)器人產(chǎn)能將成倍上升，相應(yīng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。

模式選擇：系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)引領(lǐng)下的全產(chǎn)業(yè)鏈滲透。中國(guó)機(jī)器人企業(yè)在本體制造環(huán)節(jié)受規(guī)模較小和零部件國(guó)產(chǎn)化率低的影響，相比外資品牌不具備顯著的成本優(yōu)勢(shì)；在系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)，本土企業(yè)具備成本和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，將在工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)浪潮中確定受益。同時(shí)大型系統(tǒng)集成商能夠依靠自身對(duì)行業(yè)的深入理解不斷開(kāi)發(fā)和改進(jìn)自身機(jī)器人產(chǎn)品，或者通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)的方式，達(dá)到全產(chǎn)業(yè)鏈滲透的目的。我們認(rèn)為決定系統(tǒng)集成企業(yè)未來(lái)的因素在于其切入行業(yè)的高度和規(guī)模，國(guó)內(nèi)系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)實(shí)力突出的企業(yè)主要包括機(jī)器人和博實(shí)股份。