多方面信息顯示，LED行業(yè)已經(jīng)在2013年遇到了拐點，2012年LED幾乎是全行業(yè)虧損的局面去年大有改觀，多家公司傳出盈利的喜訊，這說明LED下游照明的旺盛需求已經(jīng)傳導(dǎo)至中上游封裝及芯片企業(yè)。

2014年我國LED照明行業(yè)產(chǎn)值規(guī)模將增長58%，達到1800億元。同時，公開信息顯示，中國臺灣LED產(chǎn)業(yè)鏈今年一季度景氣度高企，呈現(xiàn)出傳統(tǒng)行業(yè)淡季不淡的現(xiàn)象。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至3月19日，A股53家LED概念股中共有43家企業(yè)公布2013年年報或業(yè)績快報，其中31家即超六成企業(yè)去年實現(xiàn)盈利。

行業(yè)的復(fù)蘇重點體現(xiàn)在五個方面：其一：LED與節(jié)能燈最低價差接近1倍；其二：10美元甜蜜點產(chǎn)品種類快速增加；其三：需求進入高彈性增長階段，需求對于價格敏感度大幅提升；其四：LED照明應(yīng)用產(chǎn)值貢獻比例將與背光相當(dāng)，有望達到40%以上；其五：2014年價格跌幅相對有限，單季度跌幅在5%以內(nèi)。從財務(wù)面看，行業(yè)獲利能力持續(xù)改善，毛利率有望逐漸穩(wěn)定。從政策面看，2014年全球進入第二波白熾燈禁止高峰期，加速推動LED照明相關(guān)產(chǎn)品推廣。

盈利傳導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈公司加碼投入

行業(yè)復(fù)蘇前景明朗，LED行業(yè)公司受益的順序是，由下游需求，再傳導(dǎo)至行業(yè)中游，然后是上游的芯片領(lǐng)域。事實上，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，受益去年下半年照明等市場需求走強，下游照明、應(yīng)用等相關(guān)企業(yè)已基本全面盈利。年報相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，下游盈利情況已經(jīng)傳導(dǎo)至中游封裝及上游芯片企業(yè)。

在行業(yè)整體向好背景下，多家上市公司表示將加大投入。

萬潤科技在2013年年報中透露，公司將進一步開拓美國、加拿大、歐盟等海外中高端照明產(chǎn)品市場，深度挖掘和拓展國內(nèi)中高端照明市場。同時加大研發(fā)支出的投入力度，大力豐富公司現(xiàn)有產(chǎn)品系列，為客戶提供多元化可替代選擇。

中游封裝企業(yè)鴻利光電接受機構(gòu)調(diào)研時也表示，公司目前LED封裝產(chǎn)品的產(chǎn)能在800KK左右/月，2014年會根據(jù)原定的擴產(chǎn)計劃，并結(jié)合市場情況來進行產(chǎn)能擴張。

行業(yè)并購潮涌動業(yè)績彈性較大

LED行情將貫穿2014年全年。在照明放量，需求快速增長的背景下，很多企業(yè)將迎來營收和利潤率的雙重拐點。從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研的情況來看，今年不少LED公司都有兼并收購和再融資的需求，由于二三線LED企業(yè)利潤基數(shù)普遍不高，所以對應(yīng)的業(yè)績彈性非常大。

根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，2013年LED行業(yè)收購整并事件主要有十余起，涉及到上市公司的有11起，其中涉及到封裝應(yīng)用的有8起，主要是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)拓展和產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域拓展，其中涉及到產(chǎn)業(yè)鏈延伸，主要是封裝應(yīng)用領(lǐng)域向下游應(yīng)用或者是渠道的進一步延伸。

事實上，早在2月22日，中京電子也曾公告，擬以2.86億收購LED企業(yè)方正達100%股權(quán)，跨界進入LED照明領(lǐng)域。其方案受到市場熱捧，股票復(fù)牌后連續(xù)收出七個漲停板。3月12日，佛山照明公告，公司擬收購一家名為“蘇州盟泰勵寶光電有限公司”的LED企業(yè)，該企業(yè)專注于LED商業(yè)照明產(chǎn)品和工程產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)，盡管該公司去年由于生產(chǎn)管理及產(chǎn)能不足的問題仍處于虧損。

此外，萬潤科技在年報中表示，未來受LED價格、渠道、品牌、市場及規(guī)模等影響，LED中下游封裝和應(yīng)用領(lǐng)域的收購整合將持續(xù)，且整合力度會越來越大。

機構(gòu)密集調(diào)研介入等待良機

值得一提的是，今年以來，LED行業(yè)的一些重點公司受到機構(gòu)的特別關(guān)注。

據(jù)不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近兩個月來，已有數(shù)百家機構(gòu)分別對行業(yè)內(nèi)佛山照明、奧拓電子、國星光電、利亞德、聯(lián)建光電、鴻利光電、華燦光電等10多家企業(yè)進行了近30多場調(diào)研。

上海一家私募基金投資總監(jiān)陳先生非?？春肔ED行業(yè)，他在年初調(diào)研了十家LED上市公司，并根據(jù)調(diào)研結(jié)果對華燦光電、國電星光等重點公司作了超配。

就目前而言，經(jīng)過前期的炒作，LED概念的相關(guān)個股目前漲幅已遠(yuǎn)超同期大盤指數(shù)，不是介入的時點，而等待它們回落百分之二十左右，才是介入的良好時機。

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