一面是平穩(wěn)增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求和難得的并購(gòu)機(jī)遇，一面是資金融通市場(chǎng)的日趨狹小，中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)與融資市場(chǎng)正處于這樣的矛盾中。在2014年中國(guó)太陽(yáng)能光伏電站建設(shè)與投資峰會(huì)上，無(wú)錫聯(lián)盛合眾新能源投資總監(jiān)郭泰然這樣評(píng)價(jià)中國(guó)當(dāng)前的光伏企業(yè)發(fā)展環(huán)境。在他看來(lái)，低成本境外“移動(dòng)資金”成為光伏產(chǎn)業(yè)融資渠道開拓的另一選擇。
投資渠道之一是外資股東投資。由境內(nèi)母公司作擔(dān)保，外資銀行貸款給境內(nèi)企業(yè)，境外企業(yè)就通過(guò)注資、增資、投注差等方式進(jìn)入境，或者境外企業(yè)購(gòu)買25%上以境內(nèi)母公司的股份，成為外資股東的模式。這樣做的好處就在于“境外企業(yè)部分操作繁瑣，但外商投資企業(yè)資本金流入手續(xù)相對(duì)簡(jiǎn)單，同時(shí)節(jié)省通道費(fèi)。目前德國(guó)等歐洲的一些基金就是通過(guò)這樣的模式進(jìn)入國(guó)內(nèi)。電站完全屬于外資所以，可以逃避一些嚴(yán)格的資金監(jiān)管。
投資渠道之二是外資股東投注差。同第一個(gè)渠道的差別就在于境外企業(yè)投注差方式資企業(yè)利用投資總額與注冊(cè)資本差額部分可進(jìn)行股東借款，資金入境。
投資渠道之三是預(yù)收、延付款。通過(guò)前種方式從外資銀行拿到資金以后，境外項(xiàng)目買家先將預(yù)付款給境內(nèi)項(xiàng)目母公司，母公司將建設(shè)用款給項(xiàng)目公司，項(xiàng)目建成以后境外項(xiàng)目買家進(jìn)行收購(gòu)。此時(shí)，再還款給外資銀行。打的時(shí)間差，這樣的模式只適用于短期的資金流動(dòng)“采訪中，由于預(yù)收、延付都存在資金流和物流不匹配的特點(diǎn)，加之現(xiàn)行外匯管理政策對(duì)預(yù)收、延付貨款管理規(guī)定偏松，使其難以與其他正常貿(mào)易款項(xiàng)相區(qū)分，真實(shí)貿(mào)易背景難以把握。
投資渠道之四是融資租賃。即由境內(nèi)母公司給外資銀行提供擔(dān)保，外資銀行貸款給境外融資租賃公司，境外融資租賃公司購(gòu)買建設(shè)期用款70%關(guān)鍵設(shè)備，并租賃給國(guó)內(nèi)項(xiàng)目公司。這個(gè)模式的優(yōu)點(diǎn)在于節(jié)省境外公司部分操作，可行性比較高。
不管是哪一種方式，電站本身要成為一個(gè)可以評(píng)估的資產(chǎn)，即，建立電站評(píng)估體系，用項(xiàng)目本身進(jìn)行貸款是最好的選擇。
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