受到熱帶風(fēng)暴逼近墨西哥灣和美元走強等因素綜合影響，8月29日國際油價震蕩回落，紐約市場油價再次下跌，收于每桶115.46美元。 　　2008年以來，國際油價突破100美元，并持續(xù)上升，并在7月初達到本輪高點147美元。之后，油價掉頭向下，最低跌到113美元，跌幅達23.13%。筆者認為，近期油價下跌主要是因為前期漲幅過大，并且前期持續(xù)上升打擊了需求。但長期來看，國際油價由于供求持續(xù)緊張，下跌空間有限。筆者認為，油價在未來一段時間很可能在100至120美元區(qū)間運行。 　　油價下跌上下游受益有限 　　在完全市場經(jīng)濟條件下，油價變化對整個石化產(chǎn)業(yè)鏈上下游影響是一致的。原油價格下跌會使上游油氣勘探、開發(fā)業(yè)務(wù)盈利能力下降，并帶動成品油價格下跌，降低煉油和銷售業(yè)務(wù)盈利能力。 　　國內(nèi)的政策現(xiàn)狀使得油價變化對整個石化產(chǎn)業(yè)鏈上下游影響有所不同。在油價維持在120美元以上時，特別收益金使得國內(nèi)石化企業(yè)的上游勘探、開發(fā)業(yè)務(wù)無法完全享受到高油價帶來的收益，而嚴格管制的成品油價格使得下游煉油業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大虧損。因此，目前下跌的油價對于國內(nèi)石化行業(yè)無論是上游還是下游都是利好因素，既能夠使企業(yè)少繳納特別收益金，又可以減少煉油業(yè)務(wù)虧損。 　　當原油價格在140美元時，國內(nèi)油田開采出每桶原油要繳納32美元的特別受益金;如果原油價格跌到100美元，則特別受益金將下降50%，而國內(nèi)技術(shù)水平最好的煉廠基本可以達到盈虧平衡。筆者認為，國際油價跌到100美元以下的概率較小。因此，100美元仍未進入國內(nèi)石化企業(yè)最優(yōu)盈利區(qū)間，本輪油價調(diào)整對石化行業(yè)整體利好有限。 　　對于化工業(yè)務(wù)，總體來說原油價格下跌可以降低化工企業(yè)的原材料成本。但油價下跌也會帶動化工產(chǎn)品價格下降，從而使得化工行業(yè)景氣度下降。如乙烯韓國FOB價格最近一個月跌幅達到14.59%，為1405美元;丙烯價格則下跌14.83%，為1465美元;能夠衡量石化景氣度的乙烯-石腦油價差由6月的每噸9000元急劇下降到每噸500元以下。另外，2009年開始，中東地區(qū)大型石化裝置不斷投產(chǎn)，國內(nèi)化工企業(yè)將面臨越來越大的競爭壓力。 　　未來政策或?qū)⒗檬鍓K 　　筆者認為，對成品油價格改革不應(yīng)孤立來看，而應(yīng)放在能源價格改革的大背景下來看。近幾年，我國節(jié)能減排取得明顯成效，但萬元GDP能耗仍相當于美國的2倍、歐盟的4倍、日本的8倍，節(jié)能減排的任務(wù)緊迫而艱巨。 　　為應(yīng)對嚴峻形勢，政府采取一系列措施。6月20日，發(fā)改委將汽油、柴油價格每噸提高1000元，航空煤油價格每噸提高1500元;7月1日，政府將全國銷售電價平均每千瓦小時提高0.025元;8月20日，政府將全國火力發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價平均每千瓦小時提高0.02元;9月1日開始，調(diào)整汽車消費稅政策生效，目的在于鼓勵使用節(jié)能型汽車;10月1日，《民用建筑節(jié)能條例》和《公共機構(gòu)節(jié)能條例》正式施行。 　　從上述政策可以看出，政府已經(jīng)充分認識到能源價格改革的必要性，并開始采取行動。由于CPI價格逐漸回落為價格改革提供了良好的外部機會;原油價格近期回落為理順成品油價格提供了難得契機;同時，奧運會結(jié)束后短期內(nèi)再沒有影響重大的公共活動。因此，筆者相信，奧運會后能源價格改革將會進一步提速。