在2015年12月份召開的2015中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)年會(huì)上，前工信部總經(jīng)濟(jì)師、現(xiàn)中芯國(guó)際董事長(zhǎng)周子學(xué)提出了集成電路產(chǎn)業(yè)在供給側(cè)改革中應(yīng)作為重點(diǎn)對(duì)象這一話題。周子學(xué)表示，只有通過持續(xù)、低成本、大量的資金投入及體制機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)集成電路產(chǎn)出的有效供給。

對(duì)于目前的中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)，資金投入似乎已經(jīng)不是個(gè)問題：國(guó)家大基金的1300億、紫光集團(tuán)計(jì)劃的3000億以及地方政府設(shè)立投資基金的1400億。不過，能否通過“砸錢”實(shí)現(xiàn)韓國(guó)式的崛起以完成產(chǎn)業(yè)供給能力的提高，還有待相關(guān)人力資本的提升能否實(shí)現(xiàn)。

資本布局的邏輯

2014年6月份，將發(fā)展目標(biāo)設(shè)定在2030年的《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》正式對(duì)外公布。除去財(cái)政支持、金融扶持和稅收優(yōu)惠等措施外，《綱要》的一大亮點(diǎn)就是提出了設(shè)立國(guó)家產(chǎn)業(yè)投資基金。中國(guó)集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展思路正在轉(zhuǎn)向擴(kuò)大國(guó)際合作、以資本運(yùn)作和對(duì)外并購(gòu)整合國(guó)際資源為方向。

從2013年清華紫光集團(tuán)收購(gòu)在美國(guó)上市的展訊科技公司，使得后者退市，隨后又并購(gòu)了在國(guó)內(nèi)集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域規(guī)模排名第三的銳迪科起，中國(guó)資本開始按照從美國(guó)上市的中國(guó)概念股公司、華人創(chuàng)辦公司到真正的美資公司的順序開始進(jìn)行了一系列的收購(gòu)活動(dòng)。

2015年12月29日，美國(guó)仙童半導(dǎo)體公司發(fā)布公告，稱其收到來自中國(guó)收購(gòu)方華潤(rùn)集團(tuán)和清芯華創(chuàng)投資的新收購(gòu)要約。目前，仙童半導(dǎo)體正面臨著中國(guó)資本與美國(guó)安森美公司的競(jìng)購(gòu)。這是2015年中國(guó)資本并購(gòu)美資公司的又一案例。在此之前，真正的中國(guó)資本收購(gòu)美資集成電路公司的案例只有由武岳峰資本、亦莊國(guó)投、華創(chuàng)投資、華清基業(yè)聯(lián)合組成的閃勝投資收購(gòu)芯成半導(dǎo)體(ISSI)。

如果說中國(guó)資本收購(gòu)芯成半導(dǎo)體還只是針對(duì)特種存儲(chǔ)器領(lǐng)域的細(xì)分市場(chǎng)，那么在通用存儲(chǔ)器這一領(lǐng)域，清華紫光則正在試圖扮演新的參與者。

目前，中國(guó)是占據(jù)全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)三分之一以上的最大消費(fèi)國(guó)，市場(chǎng)規(guī)模超過2000元，但幾乎100%依賴進(jìn)口，存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)近乎空白。相對(duì)于CPU所面臨的軟件生態(tài)系統(tǒng)問題，存儲(chǔ)芯片沒有應(yīng)用生態(tài)壁壘的問題。在集成電路產(chǎn)業(yè)史上，日本追趕美國(guó)，韓國(guó)追趕日本都是選擇以存儲(chǔ)芯片為突破口。

2015年11月16日，清華紫光集團(tuán)董事長(zhǎng)趙偉國(guó)公開表示，計(jì)劃在未來5年投資3000億元人民幣打造全球第三大芯片制造商。結(jié)合紫光之前的歷次收購(gòu)動(dòng)向，趙偉國(guó)講話中所謂的“打造全球第三大芯片制造商”應(yīng)該是5年投資3000億元人民幣將儲(chǔ)存器業(yè)務(wù)做到全球第三。這一投資規(guī)模已經(jīng)超過本世紀(jì)前10年臺(tái)灣在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域的投入規(guī)模和同一時(shí)期三星電子的投入規(guī)模。

2015年11月6日，清華紫光旗下的上市公司同方國(guó)芯公布了《非公開發(fā)行股票預(yù)案》。其內(nèi)容顯示公司本次非公開發(fā)行A股股票募集資金總額不超過800億元：其中600億元用于存儲(chǔ)芯片工廠；38億元用于收購(gòu)臺(tái)灣力成25%股權(quán)；162億元用于對(duì)芯片產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司的收購(gòu)。

除去將啟動(dòng)的存儲(chǔ)芯片工廠，清華紫光已經(jīng)圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行了一系列的并購(gòu)活動(dòng)并邀請(qǐng)有著“臺(tái)灣DRAM教父”之稱的華亞科董事長(zhǎng)暨南亞科總經(jīng)理高啟全加盟。

2015年7月份，同方國(guó)芯收購(gòu)西安華芯半導(dǎo)體51%的股份并將之更名為西安紫光國(guó)芯半導(dǎo)體。西安華芯半導(dǎo)體是國(guó)內(nèi)唯一具有世界主流大容量存儲(chǔ)器核心設(shè)計(jì)開發(fā)技術(shù)的公司，其前身是曾排名世界第三的德國(guó)奇夢(mèng)達(dá)公司從事計(jì)算機(jī)和消費(fèi)類存儲(chǔ)芯片設(shè)計(jì)的中國(guó)研發(fā)中心。通過該項(xiàng)并購(gòu)，清華紫光獲得了存儲(chǔ)芯片的入場(chǎng)券。

2015年10月份，清華紫光投入38億美元收購(gòu)美國(guó)西部數(shù)據(jù)15%股權(quán)，成為西部數(shù)據(jù)第一大股東，并獲得一個(gè)董事會(huì)席位。之后，由西部數(shù)據(jù)出面，以190億美元收購(gòu)全球第三大閃存生產(chǎn)商閃迪。

在針對(duì)國(guó)際存儲(chǔ)主流廠商美國(guó)美光和韓國(guó)海力士的收購(gòu)遭拒后，清華紫光將收購(gòu)目標(biāo)轉(zhuǎn)向臺(tái)灣封裝測(cè)試業(yè)。

2015年10月底，清華紫光與臺(tái)灣力成科技簽署協(xié)議，斥資6億美元，獲得力成科技約25%的股份。12月，清華紫光分別出資獲得臺(tái)灣矽品精密24.9%的股權(quán)和南茂科技25%的股權(quán)，成為臺(tái)灣矽品精密第一大股東，及臺(tái)灣南茂科技第二大股東并分別獲得一個(gè)董事席位。三家公司中的力成科技在儲(chǔ)存芯片封裝測(cè)試方面在臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)界處于龍頭地位，也是全球最大的存儲(chǔ)器封裝測(cè)試企業(yè)。

不過，清華紫光通過收購(gòu)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合還有很長(zhǎng)的路要走。比如，清華紫光的這幾起收購(gòu)，錢沒少花，但真正能控股的沒幾個(gè)，如何真正能夠合法合理地將技術(shù)、人才和研究中心或工廠轉(zhuǎn)移到中國(guó)大陸更是一個(gè)考驗(yàn)，通過并購(gòu)構(gòu)建的產(chǎn)業(yè)鏈不得不與外資分享利益。但在當(dāng)下，通過資本并購(gòu)建成一條與外資分享利益的“混血”產(chǎn)業(yè)鏈并為下一步的技術(shù)授權(quán)合作進(jìn)行鋪墊，也是相對(duì)穩(wěn)妥的折中之選。

在一系列的中國(guó)資本擴(kuò)張活動(dòng)中，不僅出現(xiàn)了像清華紫光這樣的潛在產(chǎn)業(yè)鏈整合者，也在代工領(lǐng)域出現(xiàn)了新的商業(yè)模式創(chuàng)新。

承擔(dān)國(guó)家科技重大專項(xiàng)02專項(xiàng)的平臺(tái)型企業(yè)——中芯國(guó)際集成電路制造公司在北京的28納米新生產(chǎn)線項(xiàng)目投資已經(jīng)高達(dá)560億，而到2020年要實(shí)現(xiàn)16/14納米工藝的量產(chǎn)，相當(dāng)于還有兩代的差距需要追趕國(guó)際先進(jìn)水平。

盡管在天價(jià)投資的推動(dòng)下，中芯國(guó)際已于2013年底宣布28納米投產(chǎn)，但短板尚存。中芯國(guó)際的生產(chǎn)線上依然缺乏為客戶提供完整服務(wù)的IP庫(kù)，而這又受制于國(guó)內(nèi)的落后設(shè)計(jì)水平。為補(bǔ)足短板，中芯國(guó)際已經(jīng)成立投資基金公司，決定以財(cái)務(wù)型投資者的身份投資于國(guó)內(nèi)的集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域。

“集成電路的設(shè)計(jì)與制造是兩種文化，這也是為什么國(guó)際一流的代工大廠也招聘不到一流的設(shè)計(jì)人員的原因，因?yàn)樵O(shè)計(jì)人員在制造環(huán)節(jié)的文化中不受重視。以代工廠的身份投資于設(shè)計(jì)領(lǐng)域，曾經(jīng)是臺(tái)灣聯(lián)電的嘗試，但并不成功。如果能對(duì)吸引到國(guó)際一流人才的企業(yè)進(jìn)行投資，對(duì)于中芯國(guó)際來說可以視為補(bǔ)充自身生產(chǎn)線IP庫(kù)的一種有效方式。”泰德，一位硅谷集成電路公司的負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

地方政府的資本雄心

在中國(guó)的集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，還有一個(gè)美日韓臺(tái)等地區(qū)都不曾有的“玩家”，那就是地方政府。

“各地地方政府在《綱要》的指引下，也在積極籌建地方性集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金。目前已經(jīng)或正在建立的地方性集成電路投資基金總額已經(jīng)接近1400億元。預(yù)期其中相當(dāng)一部分資金會(huì)投向集成電路設(shè)計(jì)。”這是中國(guó)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)行業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)魏少軍在2015中國(guó)集成電路設(shè)計(jì)年會(huì)上對(duì)外透露的信息。目前，已經(jīng)出臺(tái)相應(yīng)規(guī)劃明確設(shè)立投資基金的包括北京、上海、湖北、山東、安徽和四川等地。

考慮到已經(jīng)募集超過1300億的國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金重點(diǎn)支持的方向是集成電路的制造領(lǐng)域，為集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)籌集資金以實(shí)現(xiàn)“供給側(cè)改革”角色的將是這近1400億的地方性集成電路投資基金。

目前，由科技部認(rèn)定的國(guó)家級(jí)集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)化基地共有北京、上海、深圳、無錫、杭州、成都、西安和濟(jì)南8家，經(jīng)認(rèn)定的600多家集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)也基本坐落在這8個(gè)城市的國(guó)家級(jí)高新區(qū)中?？梢哉f，上述8個(gè)城市的地方政府同樣承擔(dān)著發(fā)展集成電路這一戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)的重任。

與當(dāng)下國(guó)有企業(yè)改革的“混合所有制”方向相比，集成電路產(chǎn)業(yè)絕對(duì)是國(guó)內(nèi)最早的在探索混合所有制經(jīng)濟(jì)模式。作為輕資產(chǎn)型的智力密集型行業(yè)，集成電路設(shè)計(jì)業(yè)無疑體現(xiàn)了資本和人力資本的完美結(jié)合。從2000年18號(hào)文下發(fā)后，地方政府以國(guó)有資本出資創(chuàng)辦創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司與海外歸國(guó)人才共同創(chuàng)設(shè)企業(yè)就成為大陸集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的模式。

不過，這種模式也造成了大陸集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)數(shù)量過多過濫。目前，中國(guó)大陸集成電路設(shè)計(jì)企業(yè)超過600家的數(shù)量已經(jīng)大于美國(guó)和臺(tái)灣地區(qū)同類企業(yè)數(shù)量的總和；甚至出現(xiàn)了中國(guó)大陸的集成電路設(shè)計(jì)公司的數(shù)量在國(guó)際金融危機(jī)后沒有下降反而大量增加的現(xiàn)象，原因應(yīng)該是當(dāng)時(shí)很多在美國(guó)被解雇的中國(guó)裔工程師選擇了回國(guó)創(chuàng)業(yè)。

“吸引海外人才回來創(chuàng)業(yè)從無到有發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)，這一點(diǎn)大陸和臺(tái)灣相似。但臺(tái)灣沒有內(nèi)部市場(chǎng)，產(chǎn)業(yè)只能以出口為導(dǎo)向，這也注定從一開始就要與世界級(jí)公司競(jìng)爭(zhēng)。因此，我注意到大陸各地的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)所體現(xiàn)的思路與臺(tái)灣不一樣，大陸由于有內(nèi)部需求市場(chǎng)，很強(qiáng)調(diào)‘新’，也就是原來沒有的現(xiàn)在需要填補(bǔ)空白，這就是為什么多年來海外人士回到大陸創(chuàng)辦的企業(yè)很多是在從事外國(guó)同類產(chǎn)品的復(fù)制。”陳憲明對(duì)記者分析到。

價(jià)格戰(zhàn)還有多遠(yuǎn)

不過集成電路領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)步和升級(jí)換代的速度很快就使仿制模式失去了市場(chǎng)價(jià)值。如果一個(gè)集成電路產(chǎn)品的技術(shù)復(fù)雜度容易仿制，也就意味著會(huì)有很多公司都有能力推出類似的產(chǎn)品，進(jìn)而導(dǎo)致價(jià)格戰(zhàn)。這也是在很多類型和規(guī)格的集成電路產(chǎn)品領(lǐng)域，當(dāng)亞洲公司加入競(jìng)爭(zhēng)行列時(shí)，毛利率會(huì)迅速下降，因?yàn)閮r(jià)格戰(zhàn)會(huì)打得非常慘烈。而技術(shù)領(lǐng)先的美國(guó)公司的毛利率可以長(zhǎng)年穩(wěn)定在40%-50%，甚至更高。

在仿制產(chǎn)品路線盛行的同時(shí)，隨著設(shè)計(jì)業(yè)分工的進(jìn)一步細(xì)化，國(guó)內(nèi)的集成電路設(shè)計(jì)業(yè)甚至出現(xiàn)了“攢IP”的模式。近年來，由于中國(guó)大陸消費(fèi)電子山寨產(chǎn)業(yè)的崛起，在下游用戶需求的拉動(dòng)下，國(guó)內(nèi)集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)在SOC領(lǐng)域著實(shí)涌現(xiàn)了一批新商業(yè)模式的企業(yè)。但這些國(guó)產(chǎn)SOC解決方案又著實(shí)沒有多少自己的IP含量，很快就陷入價(jià)格戰(zhàn)的惡性循環(huán)。

雖然中國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)環(huán)境備受詬病，但不同于軟件盜版問題，集成電路產(chǎn)品有其特殊之處。“對(duì)于集成電路，所謂的商業(yè)機(jī)密保護(hù)問題沒有那么重要，因?yàn)榉治?、抄襲和改動(dòng)別人的設(shè)計(jì)還不如自己設(shè)計(jì)省力。真正的商業(yè)機(jī)密只存在于人的大腦里，所謂核心技術(shù)就是人，而不是那些圖紙資料。”泰德，一位硅谷集成電路設(shè)計(jì)公司負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示。

無論是對(duì)外國(guó)產(chǎn)品的仿制，還是大量購(gòu)買外國(guó)IP設(shè)計(jì)，都折射出中國(guó)集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)在一流人才方面匱乏的現(xiàn)實(shí)。雖然中國(guó)駐美領(lǐng)事館的科技參贊們一直非?；钴S地參加當(dāng)?shù)馗黝惾A人科技社團(tuán)的活動(dòng)，到處演講并向國(guó)內(nèi)推薦，但這比之早年臺(tái)灣和韓國(guó)在集成電路領(lǐng)域的人才策略，他們的活動(dòng)總給人一種無法與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)界銜接的感覺。

“在硅谷，如果把每個(gè)具體產(chǎn)品領(lǐng)域TOP5的公司的CTO（首席技術(shù)官）級(jí)的人士當(dāng)做界定‘一流人才’的標(biāo)準(zhǔn)，那么，這些‘一流人才’早就賺夠了錢。中國(guó)能夠吸引他們的，一定不是優(yōu)厚的待遇，也未必是其落葉歸根的愛國(guó)之心，估計(jì)只有‘21世紀(jì)是中國(guó)世紀(jì)’這一前景了。”陳憲明對(duì)記者如是說。“硅谷是建立在I(NDIA)C(HINA)基礎(chǔ)上的，臺(tái)灣發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)用了十五年才有了今天的成就，對(duì)于中國(guó)大陸而言并非沒有機(jī)會(huì)。”

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