東芝（Toshiba）令人垂涎的內(nèi)存業(yè)務第二輪競價即將在幾周內(nèi)展開，但其程序的不透明，暴露了日本政治人物、官僚體系、企業(yè)領導人以及金融圈之間的利益分歧；許多觀察家將這種持續(xù)加深的分歧，歸咎于正折磨著日本半導體產(chǎn)業(yè)的不滿情緒。而且，該競標程序已經(jīng)成為一個高度政治化的焦點，這也是為什么日本媒體對該事件如此關注。

不過在指出東芝內(nèi)存業(yè)務競標程序的漏洞之前，我們得看清楚在這場賭局上有哪些玩家：在第一輪競標時，東芝將出價者范圍縮小為僅四家廠商──WD（WesternDigital）、Broadcom、SKHynix以及鴻海（HonHai）。

就在兩個星期以前，投資業(yè)者KKR以及兩家日本官方支持機構──InnovationNetworkCorp．ofJapan（INCJ）以及日本開發(fā)銀行（DevelopmentBankofJapan，DBJ）──的聯(lián)合提案浮上臺面，據(jù)了解是準備參與第二輪競標。WD是東芝NAND閃存業(yè)務的美國合作伙伴，該公司也坦承已經(jīng)與日本政府支持的投資者洽談連手參與第二輪競標的可能性。

幾個日本產(chǎn)業(yè)界消息來源指出，最終這場競標的勝利者不會是最高出價者，而是要看能最對那些政客、官僚以及東芝高層的胃口──如果是這樣，他們到底想要什么？

誰對競標東芝內(nèi)存業(yè)務有興趣（來源：TakashiYunogai、日本當?shù)孛襟w、EETimes綜合整理）

一方面，日本的政治人物們渴望拯救水深火熱中的東芝，拉抬日本的國家聲望；日本的官僚則一直堅信由上而下的產(chǎn)業(yè)政策──盡管自“Japan，Inc．”走下坡，這種策略的成效有好有壞，他們?nèi)韵牖謴腿毡倦娮赢a(chǎn)業(yè)的往日榮光。

在另一方面，東芝的管理高層將出售其最有價值的芯片業(yè)務部門，視為自救的唯一解決方案，也能避免從東京證券交易所（TokyoStockExchange）下市的風險；他們想要盡快擺脫內(nèi)存業(yè)務，如此就能填補東芝收支平衡表上的大洞──因為其美國核能業(yè)務WestinghouseElectricCo．的嚴重虧損；這家東芝旗下的公司已于3月申請美國的破產(chǎn)保護。

在此同時，日本的銀行家們則直截了當?shù)乇硎緦Ω倶藮|芝內(nèi)存業(yè)務興趣缺缺，因為該業(yè)務正在縮水。INCJ在今年稍早就多次重申，他們沒有意愿透過投資東芝的內(nèi)存業(yè)務來拯救東芝，或許透露了些許端倪；INCJ的投資是由日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省（MEITI）監(jiān)督。

而就算你不了解日本的政治，你也能察覺到東芝決定出售賺錢的內(nèi)存業(yè)務，其思考邏輯是有缺陷的；其中最大的一個，是東芝堅持不能從東京證交所下市－－這件事究竟哪里不好？更令人震驚的，則是日本政客與官僚看來“默契十足”，盡管東芝在過去幾年爆出商譽問題，他們從來沒對該公司嚴苛質疑過。

東芝的不良決策范圍廣闊，包括2015年金額達13億美元的假帳丑聞，還有在美國核能業(yè)務成本巨額超支之后，減列63億美元的支出，然后在未取得會計師事務所PwC的背書情況下，延遲了兩倍的時間提交財報；而東芝在不久前也宣布要換掉PwC，表示這能解決全年度營利陷入僵局的問題并維持上市。

東芝社長綱川智（SatoshiTsunakawa）在公司官網(wǎng)上宣示將重新取得投資大眾信任（來源：東芝）

要拯救東芝一定得拋棄內(nèi)存業(yè)務？

現(xiàn)在的日本輿論一面倒地偏向拯救一家傳奇性的本土企業(yè)，怪的是很少有人提及該如何拯救東芝的內(nèi)存業(yè)務，就算他們將該業(yè)務稱之為日本半導體產(chǎn)業(yè)之光。

東芝2016財務年度第一季到第三季（共九個月）的財報數(shù)字（來源：東芝）

為此記者向日本微細加工研究所（FineProcessingInstitute）所長湯之上?。═akashiYunogami）討教對東芝內(nèi)存業(yè)務之未來的看法；湯之上曾任職日立（Hitachi），為干式蝕刻（dryetching）技術專家，并曾撰寫多本關于日本半導體產(chǎn)業(yè)的書籍，目前擔任數(shù)所日本大學的客座講師以及日本芯片公司的顧問。

問：在東芝內(nèi)存業(yè)務的四家競標者（WD、Broadcom、SKHynix與鴻海）中，你認為誰最合適？

湯之上：我只能告訴你哪一家對東芝的內(nèi)存芯片工程師來說是最糟的選擇，那就是由WD、KKR、INCJ與日本開發(fā)銀行（DBJ）組成的聯(lián)盟；我還聽說日本政府正在征求來自日本企業(yè)的投資，到目前為止，只有富士通（Fujitsu）與FujiFilm是唯二兩家愿意拿出一點資金的廠商。這對東芝的芯片業(yè)務會是災難性的選擇。

問：為何是災難性的？

湯之上：像是那樣的大型聯(lián)盟，往往會遵循一個以內(nèi)部共識為基礎的決策程序；但內(nèi)存芯片業(yè)務需要的是快速、大膽而且果斷的投資策略，甚至在市場周期走下坡時也是如此。這是為什么三星（Samsung）的DRAM業(yè)務能夠在市場勝出；一個包含太多廠商的大型投資聯(lián)盟，永遠無法取得成功。

問：如果以你的看法這是最糟的選擇，那最好的會是哪個？

湯之上：用消去法，我個人偏向鴻海；我認為鴻海董事長郭臺銘最有氣勢──準備好在東芝的內(nèi)存業(yè)務賭一把。

鴻海對東芝內(nèi)存業(yè)務的出價是270億美元，是競標者中最高的，伴隨而來的還有夏普（Sharp）與蘋果（Apple）各27億美元的投資。

日本對技術出口的管制

問：鴻海與SKHynix的競標看來對日本官僚與政治人物們沒有太多吸引力，他們不喜歡看到日本的技術被中國或是韓國人使用獲控制，是這樣嗎？

湯之上：他們是以外匯外貿(mào)法（ForeignExchangeandForeignTradeAct；日本簡稱為“外為法”）為借口，不讓本土技術出走；但這是沒有意義的。

問：根據(jù)我的了解，“外為法”有點像是美國的外國人投資審議委員會（CFIUS），日本政府雖然口頭上表示國際貿(mào)易應該是自由的，但考慮到國家、民眾與環(huán)境安全，對邊境做一些控制與協(xié)調也是有必要；所以你為何認為“外為法”是沒有意義的？

湯之上：很多關于3DNAND技術的機密以及IP，中國早就已經(jīng)有了；東芝并非唯一開發(fā)3DNAND技術的廠商。

現(xiàn)在擁有中國武漢新芯（XMC）的紫光集團（TsinghuaUnigroup），投資了一家名為長江存儲科技（YRST）的內(nèi)存廠，即將于武漢建廠；該廠將利用Spansion的Mirror－Bit技術（一開始是為NOR閃存而開發(fā)，后來三星將之用于開發(fā)NAND閃存），而武漢新芯也已經(jīng)投入32層3DNAND的試產(chǎn)。

許多半導體業(yè)者是在相互糾纏的交叉授權協(xié)議網(wǎng)絡下運作，因此日本的“外為法”對于防堵先進技術根本發(fā)揮不了作用，因為那些技術早就已經(jīng)在韓國與中國進行開發(fā)。

問：那么你對Broadcom／SilverLake這個競標者的看法是？

湯之上：理論上來說，這個競標者取得批準的障礙應該最低，因為Broadcom并非東芝閃存業(yè)務的競爭對手（因此沒有反壟斷的顧慮），而且該公司并非中國業(yè)者（也不需要擔心技術出口管制），背后還有SilverLake這個金主。

但為何Broadcom需要NAND閃存技術？這家公司收購東芝內(nèi)存打算做什么？這些都不清楚。缺乏Broadcom背后動機信息，使得其收購提案看來前途不妙，而且我沒看到該公司有任何日本政府支持的投資伙伴。

被忽略的工程師聲音

問：不久前路透社（Ruters）報導，Broadcom也正在與INCJ、DBJ洽談合作競標，他們可能會與WD搶奪日本政府的支持；而現(xiàn)在我還聽說你最近曾與一些在東芝四日市（Yokkaichi）據(jù)點的工程師見面，他們有什么看法？

湯之上：雖然有人在質疑以180億美元收購東芝的NAND閃存業(yè)務是太貴還是太便宜，東芝的內(nèi)存工程師們說他們根本不在乎，因為那些錢不會投資在NAND業(yè)務本身，與他們完全無關。

問：他們對此感到憤怒嗎？或是感覺灰心？

湯之上：這是當然，他們很憤怒；NAND閃存業(yè)務是東芝集團的支柱之一，那些工程師沒有做任何錯事，他們努力工作并對公司的營收做出貢獻，但他們卻要被賣給未知的新老板。有一位年輕工程師才剛加入東芝半導體部門兩年，他對我說：“我原本想著我進入了一家成長性很好的公司，但現(xiàn)在我被告知只是為一家制造電梯的公司工作?！?/p>

問：你有看到很多東芝的員工因此離職嗎？

湯之上：我聽說在東芝的總公司，有很多人開始找新工作；在內(nèi)存業(yè)務部門，我預期會有許多競爭對手如武漢新芯、三星等等，會以高薪來挖角NAND閃存工程師。東芝已經(jīng)發(fā)生了大規(guī)模的人才流失情形，包括有一些資深東芝工程師已經(jīng)前往武漢新芯任職。