工程機(jī)械行業(yè)已由“夏天”步入了“冬天”

時(shí)間:2008-12-23

來源:中國傳動網(wǎng)

導(dǎo)語:隨著宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的下滑,各品種工程機(jī)械產(chǎn)品的單月銷量同比增速也不斷下降,而出口維持高增速意味著國內(nèi)需求形勢更嚴(yán)峻,行業(yè)已由“夏天”步入了“冬天”。

隨著宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的下滑,各品種工程機(jī)械產(chǎn)品的單月銷量同比增速也不斷下降,而出口維持高增速意味著國內(nèi)需求形勢更嚴(yán)峻,行業(yè)已由“夏天”步入了“冬天”。 通過比較04,05和08年宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)指標(biāo),我們看到08年的信貨和固定資產(chǎn)投資處于較低水平;雖然政府出臺了加大投資、刺激經(jīng)濟(jì)的投資規(guī)劃,即便如此,我們測算09年的固定資產(chǎn)投資增速仍將明顯低于08年。 因此如果09年上半年有關(guān)宏觀指標(biāo)沒有明顯改善,則09年工程機(jī)械國內(nèi)需求形勢不容樂觀。 中國工程機(jī)械出口地區(qū)以亞洲、歐洲和非洲為主,07年整機(jī)出口額按地區(qū)分布亞洲、歐洲和非洲所占份額合計(jì)達(dá)到87.4%;受金融危機(jī)影響,歐洲陷入經(jīng)濟(jì)衰退,而發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)也受到原油等大宗商品價(jià)格暴跌及匯率波動的影響,海外市場需求面臨下滑風(fēng)險(xiǎn)。 我們對09年工程機(jī)械行業(yè)銷售收入的中性預(yù)測值為2,866億元,同比增長3.80%;樂觀預(yù)測為同比增長13.76%,而悲觀預(yù)測為同比下降5.51%。 我們估計(jì)09年工程機(jī)械銷量增速走勢很可能類似于05年前低后高的情況。隨著政府加大投資和房地產(chǎn)市場調(diào)整的效果顯現(xiàn),以及美歐經(jīng)濟(jì)的明朗,我們認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)的“春天”應(yīng)該不會很遙遠(yuǎn),樂觀判斷09年下半年就會來臨。 基于政府加大投資刺激內(nèi)需的態(tài)度明確,而工程機(jī)械將是最直接受益的子行業(yè)之一,以及工程機(jī)械是機(jī)械產(chǎn)品中出口競爭力最強(qiáng)的,一旦國外經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定,工程機(jī)械的需求仍然會保持快速增長的理由,我們維持行業(yè)的買入評級。 歷史上工程機(jī)械行業(yè)PE估值水平下限為8-10倍,我們認(rèn)為09年行業(yè)的合理估值水平為10-15倍PE09。目前龍頭企業(yè)的PE08水平在12-14倍,如果股價(jià)再次回到合理估值水平下限,將是較好的買入機(jī)會。
中傳動網(wǎng)版權(quán)與免責(zé)聲明:

凡本網(wǎng)注明[來源:中國傳動網(wǎng)]的所有文字、圖片、音視和視頻文件,版權(quán)均為中國傳動網(wǎng)(www.connectcrack.com)獨(dú)家所有。如需轉(zhuǎn)載請與0755-82949061聯(lián)系。任何媒體、網(wǎng)站或個人轉(zhuǎn)載使用時(shí)須注明來源“中國傳動網(wǎng)”,違反者本網(wǎng)將追究其法律責(zé)任。

本網(wǎng)轉(zhuǎn)載并注明其他來源的稿件,均來自互聯(lián)網(wǎng)或業(yè)內(nèi)投稿人士,版權(quán)屬于原版權(quán)人。轉(zhuǎn)載請保留稿件來源及作者,禁止擅自篡改,違者自負(fù)版權(quán)法律責(zé)任。

如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)等問題,請?jiān)谧髌钒l(fā)表之日起一周內(nèi)與本網(wǎng)聯(lián)系,否則視為放棄相關(guān)權(quán)利。

關(guān)注伺服與運(yùn)動控制公眾號獲取更多資訊

關(guān)注直驅(qū)與傳動公眾號獲取更多資訊

關(guān)注中國傳動網(wǎng)公眾號獲取更多資訊

最新新聞
查看更多資訊

熱搜詞
  • 運(yùn)動控制
  • 伺服系統(tǒng)
  • 機(jī)器視覺
  • 機(jī)械傳動
  • 編碼器
  • 直驅(qū)系統(tǒng)
  • 工業(yè)電源
  • 電力電子
  • 工業(yè)互聯(lián)
  • 高壓變頻器
  • 中低壓變頻器
  • 傳感器
  • 人機(jī)界面
  • PLC
  • 電氣聯(lián)接
  • 工業(yè)機(jī)器人
  • 低壓電器
  • 機(jī)柜
回頂部
點(diǎn)贊 0
取消 0