合力泰（002217.SZ）于8月28日發(fā)布2018年半年度報告。報告期內，合力泰實現營業(yè)收入85.02億元，較上年同期增長39.51%；利潤總額為7.82億元，較上年同期增長33.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.98億元，比上年同期增長36.67%?？鄯菤w母凈利潤為5.1億元，同比增長22%。

在合力泰多條產品線營收情況中，顯示模組類產品收入約4.42億元，占總收入的5.2%，同比增長90.98%；觸控顯示類產品收入約53.58億元，占總比63.01%，同比增長33.76%；攝像類產品收入約9.56億元，占總比的11.24%，同比增長265.79%；FPC產品收入約5.26億元，占總比的6.18%，同比增長19.84%；電子紙業(yè)務收入約2.3億元，占總比2.7%，同比增長228.19%；蓋板玻璃產品營收約3.78億元，占總收入的0.44%，同比減少15.7%；化工及其他觸控顯示業(yè)務收入分別達約5.07億元和3.35億元，各自占比5.96%、3.94%。

數據上看，合力泰上半年的業(yè)績表現優(yōu)于許多同行業(yè)競爭者。除玻璃蓋板外的各項業(yè)務，都有較為明顯的增長。

模組產品銷量遞增整體毛利下滑

雖然維持著量的增長，但從公告中披露的數據來看，占合力泰比重最大的觸控顯示類產品，在報告期內的毛利率由上年同期的14.99%減少1.74個百分點至13.24%。主要原因是由于該項業(yè)務的營業(yè)成本增幅大于其營業(yè)收入。

除此之外，在上述數據中。增量最為明顯的攝像類產品，公告中雖然沒有進行披露此類產品的毛利相關數據，但依照目前整個行業(yè)的情況看，并不樂觀。

這一點其實從攝像模組行業(yè)的一些上市公司發(fā)布的財報來看，不難發(fā)現。即便是一些行業(yè)巨頭，今年此類產品的毛利率都是直線下滑。據了解，目前市場上一顆13M的模組能夠獲取的利潤不及3%。

其實不論是顯示模組還是攝像模組，受到市場競爭環(huán)境的影響。產品毛利基本都是呈現逐年下滑的情況。

今年上半年，雖然受益于“1+N”戰(zhàn)略的顯著成效使其擁有的模組類產品市場份額持續(xù)增加，且占總收入比重較大，這也意味著合力泰因毛利率降低導致凈利下滑的風險也有所增加。

意識到這一點，合力泰在將公司未來發(fā)展的重點方向轉移到無線充電、FPC等高毛利的業(yè)務上。

FPC、5G材料布局完成未來重點發(fā)展

近兩年，線路板行情一片大好。不論是PCB還是FPC，市場需求都有明顯增加。自2015年起，合力泰開始擴產加碼FPC產業(yè)。在深圳、萬安等地工廠擴產完成后、去年又在信豐投建產能。

另外，合力泰于報告期內還通過收購了安締諾股權，進一步掌握了LCP材料、高頻復合材料及COF的核心工藝。結合無線充電對5G生態(tài)做全產業(yè)鏈布局。

合力泰在公告中指出：納米晶材料、無線充電模組及成品、吸波材料現已量產，并為國內外一線客戶提供產品及服務。

在昨日（8月27日）的業(yè)績說明會上，合力泰也表示：“公司于現有的模組類產品投資已經全部布局完成，且這一領域不再有新的投資；后續(xù)的重心會轉移到FPC、無線充電等項目上，加大高毛利產品的營收比重”。

不過這般大刀闊斧的轉型，對于合力泰來說也并非一日之功。

雖然5G概念一而再再而三的被熱炒，但是從目前各大終端、平臺及運營商推進的程度來看，與預期還有有所差距，這也使得不少企業(yè)在這一領域的業(yè)務推進低于預期。受消費電子行業(yè)大環(huán)境影響下，持續(xù)大規(guī)模對新業(yè)務進行投入的同時，還需兼顧原有業(yè)務，保持業(yè)績穩(wěn)定增長。這對于合力泰來說，也是一項挑戰(zhàn)。