根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2019年3月電動車產(chǎn)量10.75萬輛，同比增長64%，環(huán)比增長104%。乘用車產(chǎn)量10.14萬輛，同比增68%，環(huán)比增長100%；客車產(chǎn)量4,231輛，同比增長34%，環(huán)比增長123%；專用車產(chǎn)1801輛，同比增長6%，環(huán)比增長7.3倍。2019年1-3月電動車?yán)塾嫯a(chǎn)量26.2萬輛，同比增長84%；乘用車?yán)塾嬌a(chǎn)24.37萬輛，同比增89%；客車?yán)塾嬌a(chǎn)1.34萬輛，同比增長91%；專用車?yán)塾嬌a(chǎn)4466輛，同比減少25%。

我們根據(jù)GGII數(shù)據(jù)統(tǒng)計，3月裝機(jī)電量為5.09gwh，同比增長145%，環(huán)比增長127%。2019年累計裝機(jī)電量為12.30gwh，累計同比增長178%。1）磷酸鐵鋰：3月鐵鋰裝機(jī)電量為1.03gwh，同比增長68%，環(huán)比增長220%，占比20%；2019年磷酸鐵鋰?yán)塾嬔b機(jī)電量2.75gwh，同比增長88%，占比為22%。

2）三元：3月裝機(jī)電量3.64gwh，同比增長150%，環(huán)比增長104%，占比72%；三元2019年累計裝機(jī)電量為8.71gwh，同比增長205%，占比71%；錳酸鋰3月裝機(jī)電量為0.16gwh。

各車型平均帶電量來看，3月乘用車平均帶電量維持高位，客車、專用車平均帶電量環(huán)比有所下降。3月純電動乘用車單車帶電量46.73kwh，環(huán)比小幅增長，全年平均帶電量提升至46.41kwh。3月純電動客車平均帶電量環(huán)比下降，為163.24wh/輛；專用車平均帶電量環(huán)比下降為178.33kwh/輛。

從電池廠商看，寧德時代3月裝機(jī)電量2.30gwh，同比增長122%，市占率45.1%。其次比亞迪3月裝機(jī)電量1.57gwh，同比增長285%，市占率30.9%。第三名為國軒高科，裝機(jī)電量0.18gwh，市占率3.5%。寧德時代3月裝機(jī)電量同比環(huán)比均提升較大，為2.30gwh，同比增長122%，環(huán)比增長124.6%，占比45.1％。其中磷酸鐵鋰為0.48gwh，同比增長35%，環(huán)比增長13.5倍；三元為1.63gwh，同比提升141%，環(huán)比增長71%；2019年累計裝機(jī)電量5.49gwh，同比增長149%，累計占比44.62%。

2019年1季度磷酸鐵鋰動力電池主要集中于CATL、比亞迪和國軒高科，三家合計占據(jù)84.8%的市場份額，市場集中度高。三元市場前幾大廠商為CATL，比亞迪，比克電池和力神，共占據(jù)87.9%的市場份額。

投資建議

繼續(xù)推薦鋰電中游的優(yōu)質(zhì)龍頭（新宙邦、璞泰來、星源材質(zhì)、當(dāng)升科技、天賜材料；恩捷股份、杉杉股份）；電池龍頭（寧德時代、比亞迪、國軒高科、億緯鋰能、關(guān)注欣旺達(dá)）；核心零部件（匯川技術(shù)、宏發(fā)股份）；同時推薦股價處于底部的優(yōu)質(zhì)上游資源鈷和鋰（天齊鋰業(yè)）。