被動(dòng)元件由于工作天數(shù)恢復(fù)正常，3月營(yíng)收普遍月增，但客戶端庫(kù)存去化持續(xù)進(jìn)行，多數(shù)仍為年減表現(xiàn)，少數(shù)能夠年增廠商，主要來(lái)自并購(gòu)或是去年擴(kuò)產(chǎn)帶來(lái)的正面效應(yīng)。

3月營(yíng)收年增率最搶眼的當(dāng)屬國(guó)巨(2327)集團(tuán)旗下，上(3)月才宣布要合并的鋁質(zhì)電解電容廠凱美(5317)與智寶(2375)，年增率分別高達(dá)1.8倍與57.3%，主要持續(xù)反映去(2018)年凱美合并帛漢后的效益，不僅凱美月營(yíng)收已連續(xù)4個(gè)月呈現(xiàn)3位數(shù)年成長(zhǎng)，持有凱美股權(quán)的智寶同步受惠，兩家公司單月營(yíng)收創(chuàng)同期新高之外，凱美與智寶單季營(yíng)收更分別寫下歷史新高與次高。

同樣有并購(gòu)效應(yīng)拉抬營(yíng)收的還包括國(guó)巨集團(tuán)底下電感電阻大廠奇力新(2456)集團(tuán)，奇力新3月合并營(yíng)收12.7億元，月增27.5%，并較去年同期公告數(shù)字成長(zhǎng)10.3%，第1季累計(jì)集團(tuán)合并營(yíng)收36.98億元，較去年同期公告數(shù)字成長(zhǎng)20.27%，雖然季減10.4%，但仍與單月營(yíng)收雙雙創(chuàng)下歷年同期新高。

而晶片電阻和MLCC供應(yīng)商華新科(2492)及子公司信昌電(6173)也同步繳出年增及月增的成績(jī)，華新科3月營(yíng)收28.09億元，月增27.2%、年增6.8%，第一季營(yíng)收83.2億元，季減28.8%、年增25.3%。信昌電3月營(yíng)收4.42億元，月增20.1%、年增23.8%；第1季營(yíng)收13.05億元，季減10.6%、年增37.9%，單月與單季均創(chuàng)歷年同期新高表現(xiàn)更加可圈可點(diǎn)。華新科表示，雖然下游客戶持續(xù)消化庫(kù)存，但受惠去年擴(kuò)產(chǎn)，推升營(yíng)收表現(xiàn)，目前產(chǎn)線稼動(dòng)率約7成。

反觀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手龍頭大廠國(guó)巨，3月營(yíng)收35.15億元，月增13.4%、年減17.7%，第1季營(yíng)收113.91億元，季減29.8%、年增3.3%。國(guó)巨指出，3月營(yíng)收月增主要是因工作天數(shù)恢復(fù)正常，然因大中華區(qū)上游客戶需求疲弱、中國(guó)大陸經(jīng)銷商及客戶持續(xù)進(jìn)行庫(kù)存調(diào)整，使得第一季的業(yè)績(jī)動(dòng)能受限。展望第二季，國(guó)巨表示，大中華區(qū)消費(fèi)性電子的需求尚未明顯反彈，公司將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品組合、對(duì)顧客提升服務(wù)并強(qiáng)化體質(zhì)。

另一MLCC廠禾伸堂(3026)3月營(yíng)收11.4億元，月增45.5%、同樣呈現(xiàn)年減18.4%；第1季營(yíng)收30.3億元，季減16.6%、年減9.6%，第一季主要產(chǎn)品線營(yíng)收占比為被動(dòng)元件約39%、系統(tǒng)模組約27%、主動(dòng)元件約17%，其他類約17%。禾伸堂表示，未來(lái)將持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品組合，以維持公司中長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)成長(zhǎng)動(dòng)能。

保護(hù)元件廠興勤(2428)去年?duì)I收首度站穩(wěn)60億元整數(shù)大關(guān)之后，今年挑戰(zhàn)持續(xù)成長(zhǎng)，法人預(yù)期，興勤今年?duì)I收增幅可望達(dá)5至10%，實(shí)際上興勤繳出之3月營(yíng)收年增近5%，季營(yíng)收則小增3%左右。

被動(dòng)元件族群唯一呈現(xiàn)年減及月減且都有兩成以上幅度的，是設(shè)備暨包材廠商雷科(6207)，3月創(chuàng)下10年新低，主要是去年受惠各大被動(dòng)元件廠擴(kuò)產(chǎn)基期高，去年第四季市況急凍亦勢(shì)必影響今年擴(kuò)產(chǎn)計(jì)畫。

其他如鈺邦(6449)、九豪(6127)、日電貿(mào)(3090)、千如(3236)等各次族群廠商年減均逾3成，持續(xù)反應(yīng)庫(kù)存調(diào)整及訂單尚未回溫。