財政刺激效果將顯現(xiàn) 拉動機械鋼鐵建材

時間:2009-02-19

來源:中國傳動網(wǎng)

導(dǎo)語:財政刺激效果將顯現(xiàn),首先拉動工程機械與鋼鐵。4萬億財政投資的效果將從2月起逐步顯現(xiàn),首先拉動機械產(chǎn)品、鋼鐵、建材的需求。

估值修正漸現(xiàn)泡沫,把握熱點切換邏輯。流動性推動的估值修正型反彈再度呈現(xiàn)泡沫化趨勢。資金的持續(xù)流入使得反彈可能還具備延續(xù)的時間和空間,但我們提醒投資者,下一階段的反彈將是一個估值風(fēng)險逐漸積累的過程。結(jié)構(gòu)性做多動力仍然存在,投資策略上我們建議評估景氣反彈程度、逢高減持估值提升到位的行業(yè),把握熱點切換的邏輯,增持估值具有提升空間的行業(yè)。結(jié)構(gòu)性的估值提升可能延著如下幾個路線發(fā)生: (1)去庫存化后的復(fù)產(chǎn)補庫行為將隨后帶來能源、交運行業(yè)的景氣反彈。 (2)建筑、電力設(shè)備、鐵路設(shè)備等行業(yè)估值約束或?qū)⒔獬? (3)強周期性行業(yè)的市場表現(xiàn)將視其接到訂單情況而分化。 (4)消費類公司或?qū)⒁蛳嚓P(guān)政策刺激而受到更多關(guān)注。 財政刺激效果將顯現(xiàn),首先拉動工程機械與鋼鐵。4萬億財政投資的效果將從2月起逐步顯現(xiàn),首先拉動機械產(chǎn)品、鋼鐵、建材的需求。部分首先接到訂單的企業(yè)有望獲得相應(yīng)的估值溢價。例如,基礎(chǔ)建設(shè)密集的中西部地區(qū)的工程機械、鋼鐵、建材行業(yè)的上市公司,銷量增長將較東部地區(qū)更快。
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