日本產(chǎn)經(jīng)媒體《日刊工業(yè)新聞》報道：松下電器機電(以下簡稱松下)目前開發(fā)了新系列A7產(chǎn)品，計劃在日本兵庫縣生產(chǎn)，現(xiàn)有A6系列產(chǎn)品依舊在珠海工廠生產(chǎn)。

松下稱此舉一方面是為了滿足伺服下游機器人和半導(dǎo)體行業(yè)的巨大需求;另一方面是為了縮短新產(chǎn)品的量產(chǎn)和研發(fā)速度，加快其投入市場的時間。

消息一出再加上之前有報道稱有大批日企從中國市場撤出，人們不禁對中國市場的前途感到擔(dān)憂。有的人甚至斷言：屬于中國市場的時代已然過去!。

可是，那些認為“松下伺服在中國的時代已經(jīng)結(jié)束”甚至是“外資自動化在中國的時代已經(jīng)結(jié)束”的人，似乎不知道松下正在積極面對著中國市場的新局面，決定在組織架構(gòu)上進行變革，主要是重組其集團，使之成為新的結(jié)構(gòu)。

不僅如此，同為日系自動化廠商的三菱在2022年3月也宣布將在中國上海開設(shè)“中國共創(chuàng)中心”，以便能夠更快速、更靈活地響應(yīng)中國市場多樣化的需求，開發(fā)更貼合中國客戶需求的FA產(chǎn)品應(yīng)用。同屬“日系三劍客”的安川在6月份也已經(jīng)完成了在中國常州機電一體化新工廠的建設(shè)，以強化中國國內(nèi)的供應(yīng)鏈。

不僅僅是日系廠商，歐美系自動化廠商2022年以來在中國市場也動作頻頻：2022年11月，施耐德電氣擬在無錫建立施耐德電氣中國研究院--自動化研發(fā)中心，這也將是繼北京，上海、深圳、西安之后，施耐德電氣在中國設(shè)立的第五大研發(fā)中心。施耐德電氣這一布局將進一步拓展工業(yè)自動化新產(chǎn)品線的研發(fā)，加速本地供應(yīng)鏈的建設(shè)。

老牌自動化巨頭西門子似乎比同為歐美系的施耐德更加鐘情于中國市場。據(jù)德國媒體消息，西門子的首席執(zhí)行官Roland Busch專門設(shè)立了一個名為“馬可波羅”的項目。該項目計劃將部分業(yè)務(wù)遷至中國，并能夠根據(jù)中國的要求為中國開發(fā)更多本地化產(chǎn)品。并且在工廠自動化最重要和最敏感的工業(yè)軟件領(lǐng)域，加大在中國的布局，尤其是研究和管理。

放眼全球，中國市場擁有最齊全的基礎(chǔ)設(shè)施配套，最熟練的技術(shù)工人，超大規(guī)模單一市場*的優(yōu)勢。其次，中國的能源結(jié)構(gòu)非常多元化，既有傳統(tǒng)能源穩(wěn)定輸出，新能源市場也在慢慢成長。并且中國與一些能源大國(俄羅斯，沙特阿拉伯等)的關(guān)系比較緩和，能夠保持穩(wěn)定的能源進口。

*單一市場是指法律體系統(tǒng)一、稅務(wù)體系統(tǒng)一、商業(yè)規(guī)則統(tǒng)一、語言文化統(tǒng)一的市場。而中國是一個典型的單一市場，遵守的是中華人民共和國的法律體系，漢族人口在人口民族結(jié)構(gòu)中占主體地位，占中國總?cè)肟诘?1.11%，各民族和諧穩(wěn)定，均衡發(fā)展，漢語作為官方語言，全國通用，商業(yè)規(guī)則和市場環(huán)境也是大體一致。

總之，屬于中國制造的時代遠未結(jié)束，而此次松下電器機電A7伺服產(chǎn)線的回撤或許只是個例。

01

搞清“戰(zhàn)略調(diào)整”與“完全撤離”

不同于如今很火熱的光伏、鋰電、半導(dǎo)體等行業(yè)，自動化行業(yè)在中國發(fā)展歷史較長，其產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、成本穩(wěn)定、技術(shù)成熟、圍觀者不多、買單者基本可以數(shù)的過來。市場規(guī)模不會有爆發(fā)式波動，但市場內(nèi)部卻會進行“新陳代謝”。

市場沒有永遠的老大，第一名永遠是被用來超越的。隨著中國自動化行業(yè)國產(chǎn)替代進程加快，部分內(nèi)資品牌在一些細分產(chǎn)品領(lǐng)域正在占領(lǐng)榜首的位置。像是老生常談的2021上半年，匯川在通用交流伺服市場份額暴漲至16.3%，一躍成為中國通用交流伺服市場排名第一，實現(xiàn)了內(nèi)資品牌在自動化領(lǐng)域的突破，而匯川吃下的是原來日系廠商的份額。

面對國產(chǎn)新貴的挑戰(zhàn)，再加上近兩年新冠疫情防控，中美關(guān)系緊張對供應(yīng)鏈的沖擊，使得日系廠商意識到必須要進行階段性戰(zhàn)略調(diào)整。三菱、安川選擇靠近中國市場，將加強中國本土供應(yīng)鏈建設(shè);而松下似乎更傾向于收縮戰(zhàn)略，以日本本土為中心，進行供應(yīng)鏈調(diào)整，這兩種模式從本質(zhì)上都是應(yīng)對市場變化的一種手段。

這種“戰(zhàn)略調(diào)整”與人們猜想的“完全撤離”不一樣，完全撤離是像俄烏戰(zhàn)爭之后一些歐美企業(yè)將公司業(yè)務(wù)全線撤出俄羅斯，或是賣給當(dāng)?shù)毓具M行經(jīng)營，原公司業(yè)務(wù)徹底與俄羅斯市場剝離，是一種物理意義上的存在感消失。

而戰(zhàn)略調(diào)整的潛臺詞是今后可能會考慮回歸，對于松下來說，現(xiàn)階段公司伺服系統(tǒng)很多核心零件是外采或是能夠自研。因而，此次戰(zhàn)略收縮一是能夠減小突發(fā)事件造成的供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險，二是部分減少了供應(yīng)鏈中間運營成本，提高了新產(chǎn)品研發(fā)的效率。

02

中國市場不行了？

實際上我們觀察伺服市場甚至整個自動化市場外商投資布局的動態(tài)可以窺一斑而知全豹，進而知道整個制造業(yè)甚至是整體經(jīng)濟中外商投資的情況。

據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議數(shù)據(jù)，中國吸收外資金額占全球跨國直接投資總額的比重不斷提升，從2017年至2021年連續(xù)五年保持全球第二大外資流入國地位。這說明，中國吸引外商投資的基本盤沒有變。但是在這些流入中國的投資中，卻出現(xiàn)了一些結(jié)構(gòu)性變化。

1， 在華投資企業(yè)向高技術(shù)、高附加值方向發(fā)展。這意味著外商在中國市場的投資已經(jīng)告別了勞動密集型、低附加值企業(yè)扎堆的時代，外商在華投資企業(yè)的質(zhì)量在不斷提高。

2， 2011年以來，合資企業(yè)投資規(guī)模則快速增長，在2019-2021年取代綠地投資和兼并收購，成為FDI流入的主要投資模式。

* FDI的基本投資模式分三種：綠地投資(新建投資)、兼并收購、合資企業(yè)(股權(quán)參與與非股權(quán)參與)

3， 制造業(yè)成為吸收外資最為穩(wěn)定的領(lǐng)域, 高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實際利用外資額增速最快。

對于在華投資企業(yè)向高技術(shù)、高附加值方向發(fā)展的變化，一部分是因為近十年以來中國政府一直在呼吁產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略，并且不斷付諸實踐，現(xiàn)在看來已經(jīng)初見成效;另一部分在中國的于現(xiàn)今大量勞動密集型產(chǎn)業(yè)因人力成本上漲等因素紛紛遷移至東南亞等國，這從側(cè)面為中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級騰出了空間;還有一部分是因為國產(chǎn)廠商逐漸崛起，吸引外商進行相關(guān)投資。

對于中外合資成為FDI主導(dǎo)投資模式的原因主要包括以下幾點：

1)經(jīng)濟下行時期新建和并購消耗企業(yè)大量資金，合資企業(yè)實現(xiàn)成本共攤，降低風(fēng)險;

2)國際投資審查監(jiān)管壁壘升高，合資企業(yè)所承受的監(jiān)管通常低于新建或并購;

3)中國部分行業(yè)對外商持股比例有限制，必須是合資企業(yè);

4)疫情大流行下外資企業(yè)進一步依賴中國成熟勞動力市場及全面的供應(yīng)鏈。

對于制造業(yè)成為吸引外資最為穩(wěn)定這一趨勢，則有賴于中國對于制造業(yè)發(fā)展的倡導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的戰(zhàn)略目標，使得中國制造業(yè)在國民經(jīng)濟中始終保持著壓艙石的地位。在商務(wù)部劃分的18類行業(yè)中，制造業(yè)2021年實際使用外資金額占比接近20%，是所有行業(yè)中占比最高的。當(dāng)然這還刨除了采礦業(yè)、電力、水利等廣義上屬于制造業(yè)的領(lǐng)域?？梢?，在過去的一年當(dāng)中，外商投資的資金大部分還是流向了制造業(yè)相關(guān)領(lǐng)域，足以見得，國際資本對于中國制造業(yè)依舊看好。

2021年外商直接投資行業(yè)結(jié)構(gòu)概況

(數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部外資統(tǒng)計)

另外，在高技術(shù)產(chǎn)業(yè)方面中國的新能源產(chǎn)業(yè)、通信產(chǎn)業(yè)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)、人工智能產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域快速發(fā)展，國內(nèi)相關(guān)布局較為完整，因而吸引了更多的外資流入，并且有些產(chǎn)業(yè)中國發(fā)展領(lǐng)先世界，所以實際利用外資額增速也相對較快。

03

地區(qū)投資：西方不亮東方亮

從近些年外商在華投資資金來源的地區(qū)變化趨勢看，歐洲地區(qū)還有美國所在的美洲地區(qū)在華投資所占份額并不大，并且還呈現(xiàn)逐年下降趨勢。反倒是中國所在的亞洲區(qū)成為了在華投資的熱點區(qū)域。據(jù)統(tǒng)計，在過去一年里，中國受到來自亞洲地區(qū)的外商投資金額占比快速增長，投資金額占比超過80%。

2021年外商實際投資金額主要來源地占比

(數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部外資統(tǒng)計)

在投資熱區(qū)亞洲，日韓在華投資近兩年尤為活躍。2022年1-11月，韓國對華投資增長率達到122.1%，遠超德國、英國等國對華投資的增長。另據(jù)韓國企劃財政部公布的數(shù)據(jù)，2022年上半年韓國企業(yè)總體的海外直接投資金額為451.8億美元，同比增長59.2%，中國是其中的第二大投資目的地。

2022年前11月份主要對華投資國家增長率

(數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部外資統(tǒng)計)

從投資產(chǎn)業(yè)種類看，在過去的2021年，韓國對華投資占比重最大的產(chǎn)業(yè)是精密儀器，占比達四成左右，此外分別是精細化學(xué)品、半導(dǎo)體、玻璃和石化產(chǎn)品。而在2000年，韓國對華投資比重最大的產(chǎn)業(yè)是木材和皮革或鞋。從這種變化中不難看出：韓國對中國的消費品投資依存度相對下降，而技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的對華出口大幅增加。這就不難解釋當(dāng)美國要組建針對中國的“芯片聯(lián)盟”并簽署《芯片法案》時，引起韓國方面的不滿。

從企業(yè)投資來看，三星仍在繼續(xù)擴大對華投資，其中包括在蘇州、上海和西安等地建立裝配線或開設(shè)銷售部門等。韓國SK海力士也是把中國當(dāng)作重要的外國投資目的地，截至目前對華投資總額高達249億美元。

作為中國開放初期的“老師”，日本這兩年也在平衡對于中國市場的投資，一個比較直觀的結(jié)論是：日本近年來對中國投資并不是普遍認為的大面積撤離，而是在整體投資質(zhì)量上提高了。

從數(shù)據(jù)來看，2022年1-11月份日本實際對華投資增長26.6%，總體呈現(xiàn)穩(wěn)定態(tài)勢。其中機械設(shè)備、汽車、家電、日化等行業(yè)是日本在華投資的重點。比較具有代表性的增長領(lǐng)域是機械設(shè)備中的機床，根據(jù)日本工作機械工業(yè)會數(shù)據(jù)顯示：2022年11月，來自中國內(nèi)地的機床訂單額達到294億日元，同比增長11.3%，連續(xù)4個月實現(xiàn)增長。機床訂單量作為反映全球制造業(yè)投資意愿的指標，可視為制造業(yè)投資意愿增強的信號。來自中國的機床訂購訂單逆勢上升，表明了中國市場信心的恢復(fù)，意味著制造業(yè)乃至整體經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇。

從企業(yè)投資信心來看，日企對華投資信心近幾年來成穩(wěn)定增長趨勢。根據(jù)日本貿(mào)易振興機構(gòu)統(tǒng)計的最新數(shù)據(jù)顯示，三分之一的日本企業(yè)表示今后會擴大在中國的業(yè)務(wù)。一個很明顯的例子是：12月19日，松下電器注資1.82億元人民幣在上海成立松下汽車電子系統(tǒng)有限公司。在中國市場新能源汽車火熱的發(fā)展形勢下，松下電器此舉意在擴大在中國市場的新能源汽車相關(guān)業(yè)務(wù)布局。

除了日韓，東南亞地區(qū)近些年來也通過自身的發(fā)展實現(xiàn)了經(jīng)濟的快速發(fā)展，并與中國的地區(qū)性經(jīng)濟聯(lián)系愈發(fā)緊密。2022年1月1日，區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定(RCEP)正式生效，標志著當(dāng)前世界上人口最多、經(jīng)貿(mào)規(guī)模最大、最具發(fā)展?jié)摿Φ淖杂少Q(mào)易區(qū)開始運作，這也掀起了亞洲地區(qū)各國之間的投資熱潮。

1987-2021年東盟對華投資情況

(數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部外資統(tǒng)計)

另外，中國在一帶一路沿線多年的戰(zhàn)略耕耘也初現(xiàn)成果，拉動了一部分沿線國家特別是西亞，中亞國家的投資。

2013-2021年“一帶一路”沿線國家對華投資情況

(數(shù)據(jù)來源：商務(wù)部外資統(tǒng)計)

結(jié) 語

當(dāng)今世界正在發(fā)生深刻的變化，全球經(jīng)濟正在面臨衰退的危機。在這樣的大背景下，國際投資往往是在這個巨大的沼澤中尋找方向的螢火。對于中國這個世界上獨一無二的投資市場，國際資本應(yīng)該將更多的注意力放在這個統(tǒng)一市場中，而不是盲目地政治站隊，逆全球化而行。

在過去的幾十年中，中國制造業(yè)也在發(fā)生深刻的改變，傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)已不適用于當(dāng)今中國的發(fā)展，該部分外資產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移，短期來說只是陣痛，但長期卻是一個“去糟粕“的過程。中國只要把握住自身在制造業(yè)中的新比較優(yōu)勢(產(chǎn)業(yè)配套、熟練工人、統(tǒng)一的單一化市場)，再加上自身開放水平的提高，制造業(yè)向全球價值鏈的兩端延伸，疊加雙碳政策衍生出的新產(chǎn)業(yè)機會，那么中國未來在國際資本市場上仍舊是一塊投資寶地。

MIR 睿工業(yè)認為隨著中國政府逐漸放開疫情的管控，中國市場進一步開放，國際資本應(yīng)該長期關(guān)注中國市場，捕捉中國市場的新型發(fā)展機會，摒棄貿(mào)易保護的陳舊思路，在中國市場尋求合作共贏，使全球經(jīng)濟重新進入繁榮期。