經(jīng)濟史學(xué)家安格斯·麥迪森通過對過去1000年世界經(jīng)濟的分析指出：500年來全球經(jīng)濟的發(fā)展成果絕大部分是由通信和運輸成本降低帶來的，從這一點來說，融合了信息技術(shù)與交通運輸?shù)默F(xiàn)代物流將繼續(xù)對世界經(jīng)濟的運行產(chǎn)生積極而深遠的影響。

      國內(nèi)現(xiàn)代物流產(chǎn)業(yè)尚處于起步發(fā)展階段。與美國、日本相比，我國物流費用占GDP的比重過高，物流發(fā)展水平與發(fā)達國家差距甚遠，在經(jīng)濟快速發(fā)展推動下，現(xiàn)代物流業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿薮蟆?/p>

未來發(fā)展：將迎來“黃金十年”

      從美、日物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展的四個階段來看，結(jié)合我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟發(fā)展特征，國內(nèi)物流產(chǎn)業(yè)目前正處在“物流硬件升級階段”末期和“物流成本管理時代”初期的發(fā)展階段。經(jīng)歷了近二十年來大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，雖在部分領(lǐng)域仍存在供給不足，但整體而言目前我國物流硬件已大為改善，隨著包括鐵路在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施后續(xù)大規(guī)模投資，物流硬件瓶頸有望徹底消除。這與美、日上世紀(jì)六七十年代十分類似。

      我國物流費用水平顯示我國物流業(yè)仍處于初級階段。從我國物流費用結(jié)構(gòu)來看，管理費用偏高的特征以及物流費用與GDP的高占比顯示，與發(fā)達國家相比，我國物流業(yè)仍處于初級發(fā)展階段。中國企業(yè)正面臨競爭加劇和成本增加的壓力，這也與上世紀(jì)70年代石油危機下美、日企業(yè)面臨的形勢極為相似。參考美國、日本的發(fā)展經(jīng)歷，在我國制造業(yè)面臨成本和競爭壓力，以及政策對物流業(yè)的大力支持下，我國物流業(yè)有望全面進入“物流成本管理”時代，第三方物流（專營物流的專業(yè)公司）有望迎來類似于美國、日本70年代中后期的“黃金十年”。

行業(yè)局面：呈“四足鼎立”態(tài)勢

      近年來我國物流行業(yè)總量雖然發(fā)展速度較快，但由于起步較晚，業(yè)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展水平參差不齊，大部分的物流服務(wù)商只能提供簡單的傳統(tǒng)物流服務(wù)，而提供系統(tǒng)化、一體化綜合物流服務(wù)的現(xiàn)代物流企業(yè)不多。

      從參與我國物流市場的主體來看，目前我國物流行業(yè)的競爭呈現(xiàn)“四足鼎立”的格局：一是傳統(tǒng)國有企業(yè)轉(zhuǎn)型的物流企業(yè)，如中外運、中鐵快等，仍占市場的主導(dǎo)地位；二是新興民營物流企業(yè)，如宅急送等，市場份額快速上升；三是外資物流企業(yè)，如DHL等，市場份額逐步擴大，并主要占據(jù)高端市場；四是源自生產(chǎn)流通企業(yè)的物流企業(yè)，如海爾物流等，利用其與生產(chǎn)企業(yè)的密切聯(lián)系發(fā)展供應(yīng)鏈服務(wù)。

      國內(nèi)目前的物流服務(wù)商的規(guī)模和服務(wù)內(nèi)容以及關(guān)注的行業(yè)都有很大的區(qū)別，這四類企業(yè)各有特點、也各有自己的市場定位。

投資策略：回歸核心競爭力

      由于行業(yè)內(nèi)競爭的加劇，擁有核心競爭力是國內(nèi)物流公司在行業(yè)競爭日益加劇環(huán)境下得以生存和壯大的制勝法寶。投資策略方面，建議圍繞行業(yè)未來發(fā)展趨勢、政策扶持方向精選具備核心競爭力的公司。建議關(guān)注細分物流領(lǐng)域，即倉儲物流、鐵路物流、供應(yīng)鏈物流、特種物流（冷鏈物流）等。

      倉儲物流服務(wù)方面，基礎(chǔ)物流不可缺少的環(huán)節(jié)，具備雄厚資產(chǎn)的企業(yè)潛力巨大。物流行業(yè)的發(fā)展，除了依賴公路、鐵路、機場等交通基礎(chǔ)設(shè)施資源外，倉儲永遠是物流行業(yè)最基礎(chǔ)的資源。代表性公司為中儲股份[6.73 2.12%]（600787，收盤價6.59元）、保稅科技[11.59 1.31%]（600794，收盤價11.44元）。

      運輸服務(wù)方面，低碳經(jīng)濟下鐵路物流具備長期投資價值。鐵路由于擁有陸路中長距離運輸中公路難以比擬的成本優(yōu)勢，未來鐵路物流將在交通運輸行業(yè)碳減排中發(fā)揮重要作用。代表性受益企業(yè)為鐵龍物流[13.40 4.36%]（600125，收盤價12.84元）。

      供應(yīng)鏈物流服務(wù)方面，目前，已有少數(shù)專業(yè)領(lǐng)域供應(yīng)鏈服務(wù)商逐漸脫穎而出，飛馬國際[7.90 4.36%]（002210，收盤價7.57元）、怡亞[12.84 3.72%]（002183，收盤價12.38元）、澳洋順昌[12.87 1.18%]（002245，收盤價12.72元）等具有先發(fā)優(yōu)勢的企業(yè)，未來具備進一步做大做強的潛質(zhì)。