小公司360與壟斷企業(yè)騰訊的角逐，是一場胳膊扭不過大腿的競爭。在看似平靜如水的工業(yè)大國上，也已暗流涌動。日前過會的武漢華中數(shù)控股份有限公司(下稱華中數(shù)控)以僅占1%的市場份額挑戰(zhàn)占有98%市場的外企。

　　華中數(shù)控屬于機械制造行業(yè)中數(shù)控機床制造業(yè)，從事中、高檔數(shù)控裝置、伺服驅(qū)動裝置、數(shù)控機床及紅外熱像儀的研發(fā)、產(chǎn)銷。國泰君安為其上市的保薦機構(gòu)。

　　華中數(shù)控是否能重演以少勝多的赤壁大戰(zhàn)？

　　據(jù)悉，其應收賬款每年遞增，今年上半年竟然突破8成，“在行內(nèi)實屬罕見”。而近期又出現(xiàn)多數(shù)技術(shù)員工離奇紛紛離職，被曝“或為掩蓋其過度依賴華中科技大學的事實”。

　　市場份額民族戰(zhàn)：1%VS外企98%

　　數(shù)控系統(tǒng)行業(yè)是機床制造行業(yè)中的細分行業(yè)，它的上游是計算機、電子、電器元器件，下游行業(yè)是機床、汽車、航空航天、電力、傳播等制造業(yè)。被行內(nèi)人士認為是機械設備的“大腦”， 可見這種技術(shù)在機械行業(yè)乃至工業(yè)有著非同小可的地位。

　　我國數(shù)控系統(tǒng)主要規(guī)模生產(chǎn)企業(yè)有20多家，形成了以華中數(shù)控、廣州數(shù)控、大連大森、北京凱恩帝、南京華興等為代表的產(chǎn)業(yè)布局。這些企業(yè)的發(fā)展速度相對較快，產(chǎn)銷量占國產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)行業(yè)產(chǎn)銷總量70%以上。

　　縱橫整個行業(yè)，據(jù)其招股書，華中數(shù)控核心領域在中高端市場。2007年至2009年，在中檔和高檔數(shù)控裝置中，其市場占有率都在國產(chǎn)企業(yè)中排名第一。

　　但是，根據(jù)中國機床工具工業(yè)年鑒資料，國外品牌中檔數(shù)控系統(tǒng)2006-2008年在中國市場銷量超過3萬套。同時，國內(nèi)高檔數(shù)控系統(tǒng)消費市場上，華中數(shù)控市場占有率不到1%，98%以上為國外品牌。

　　佛威精密機器有限公司銷售部負責人也表示，“相比外企的技術(shù)來說，國內(nèi)數(shù)控技術(shù)在效率與精度等方面都存在不小的差距?！?

　　“想在高端市場領域搶占市場份額，得有很強的實力。目前這個領域幾乎被外國企業(yè)壟斷，特別是日本發(fā)那科和德國西門子?！敝性C券機械行業(yè)分析師路永光說。據(jù)悉，目前上述兩家公司中、高檔數(shù)控系統(tǒng)在全球的市場占有率高達70%。

　　面對如此局面，華中數(shù)控幾乎可以說是以卵擊石，那它的核心競爭力在哪？

　　1994年，華中數(shù)控擯棄了西方普遍采用的“基于專用計算機”的研發(fā)思路，走“以通用工業(yè)微機為硬件平臺，以DOS、Windows為開放式軟件平臺”的技術(shù)路線，以通用的工業(yè)計算機和電子器件，成功生產(chǎn)出國外封鎖的多軸聯(lián)動高性能數(shù)控系統(tǒng)。技術(shù)上是獨辟蹊徑。

　　近年來，華中數(shù)控與大連機床集團、北京第一機床廠等數(shù)十家國內(nèi)一流的機床主機廠開展合作、建立聯(lián)盟，進行“集團創(chuàng)新”?！斑@些企業(yè)都是數(shù)控系統(tǒng)的客戶，聯(lián)合無疑為其發(fā)展形成更有利的格局?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士稱。

　　8成營收被應收賬款侵蝕

　　理財周報研究員還注意到，華中數(shù)控在今年上半年竟然有超過八成的營業(yè)收入都被應收賬款侵蝕。

　　據(jù)其招股書顯示，2007、2008、2009及2010年上半年，該公司應收賬款余額分別為9485.3萬元、10298.58萬元、11479.52萬元和14037.5萬元，分別占當期公司總資產(chǎn)的27.27%、25.37%、25.06%和28.95%，占當期營業(yè)收入的29.21%、33.50%、36.56%和85.40%。

　　最近三年一期，華中數(shù)控的應收賬款占營業(yè)收入的比重逐年增加，直至今年上半年已經(jīng)有85.40%的比例?！斑@是極其罕見的。”路永光說。

　　為什么會這樣？華中數(shù)控稱，“主要是受經(jīng)濟危機的影響，機床廠商自身銷售的回款期加長，影響對本公司等上游供應商貨款的支付?！?

　　2010年上半年，華中數(shù)控應收賬款占營業(yè)收入的比例較2009年度大幅增加。據(jù)招股書中的解釋，公司教育實訓基地業(yè)務的回款存在一定的季節(jié)性，受中央和地方財政撥款審批程序影響，數(shù)控教學實訓基地建設回款周期較長且主要集中于下半年，從而使得半年末應收賬款余額較年初大幅增長。

　　“如果應收賬款的回款情況不善，將會降低公司資金運用效率，對該公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生負面的影響?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士說。

　　技術(shù)缺乏獨立性，依賴大股東

　　與大部分大學創(chuàng)立的科技公司相似，華中數(shù)控深深地烙上了華中科技大學的印記。1999年4月和2000年9月，華中科技大學分兩次將總計800萬元華中數(shù)控的股份獎勵給華中數(shù)控的技術(shù)人員，而這些技術(shù)人員都有著華中科技大學教師的身份，其中不乏華中科技大學的教授和博導。

　　可離奇的是，今年8月到10月，華中數(shù)控就有10名技術(shù)研發(fā)人員陸續(xù)辭職。這10個人分別為李葉松、李斌、唐小琦、彭芳瑜、王平江、周向東、楊建中、宋寶、胡軍輝和周會成。不過，離職不退股，這些現(xiàn)任華中科技大學的教師們?nèi)允侨A中數(shù)控的股東。

　　“他們不退股，證明還看好這家公司，但是卻辭職，有可能是為了掩蓋其過度依賴華中科技大學的事實，好讓其順利過會?！甭酚拦庹J為。

　　雖然他們辭職了，但很明顯，這些技術(shù)人員在職期間，對華中數(shù)控的技術(shù)作出了重大貢獻。

　　其中，唐小琦、李斌、李葉松、彭芳瑜、周會成均作為主要技術(shù)骨干參與了兩項技術(shù)“多坐標曲面加工的實時插補算法及系統(tǒng)”和“華中I型數(shù)控模擬實驗系統(tǒng)及教學培訓機床的研究開發(fā)”的研發(fā)。李斌和唐小琦分別為華中I型數(shù)控系統(tǒng)軟件和硬件設計負責人。

　　上述5人均在1996-1998年間進入華中數(shù)控，李斌和唐小琦為技術(shù)骨干，又是華中數(shù)控的中層管理人員；且因參與了上述兩項技術(shù)研發(fā)。上述5人均被獎勵了股權(quán)。

　　但其招股書卻稱，這些辭職員工 為“非核心技術(shù)人員”。華中數(shù)控的這一做法，是欲蓋彌彰。