民營風(fēng)電塔筒制造企業(yè)遼寧新興佳集團(CTEK.NASDAQ，下稱“新興佳”)日前登陸美國納斯達克市場，融資1000萬美元，且首日漲幅12%，市盈率高達180倍。

      新興佳此次受到海外投資者熱捧，創(chuàng)造了民營新能源設(shè)備企業(yè)的又一“黑馬”神話。然而，風(fēng)電行業(yè)的逐漸趨冷，以及其主營業(yè)務(wù)對五大發(fā)電集團的依賴，或?qū)⒅萍s公司未來發(fā)展。

高成長性造就行業(yè)“黑馬”

      新興佳總部位于遼寧省鐵嶺市，主營業(yè)務(wù)為風(fēng)機塔筒制造。風(fēng)力發(fā)電機由主機、葉片及塔筒三部分組成，塔筒是關(guān)鍵配件之一。 

      此前曾有行業(yè)人士分析認為，目前海外市場對戴有“小紅帽”的中國上市公司標(biāo)榜的新能源、清潔能源等概念已不復(fù)當(dāng)初的熱捧，尤其對于新能源制造行業(yè)的投資態(tài)度更是逐漸趨于理性。同時，中國公司價值受到低估的情況屢有發(fā)生，如美國市場的中國概念股平均市盈率只有8倍。

      在此不利環(huán)境下，新興佳為何能成為“黑馬”？昨天，新興佳總裁兼首席執(zhí)行官呂蓓在接受《第一財經(jīng)日報》采訪時表示，新興佳在海外投資者對中國新能源概念投資日趨理性時仍受追捧原因主要在于三點：首先海外投資者對中國清潔能源概念投資雖趨理性，但仍高度認可，只要有具備投資價值的公司，還是會比其他行業(yè)的中國公司更易于被他們接受。新興佳在納斯達克上市的名稱即為“清潔能源創(chuàng)新公司”。

      其次，新興佳業(yè)務(wù)組成主要包括三大項目，其中主營業(yè)務(wù)風(fēng)電設(shè)備制造約占65%的份額，其他兩項基于高技術(shù)鋼材加工制造的業(yè)務(wù)，其中也包含有干熄焦等節(jié)能環(huán)保方面的專利技術(shù)。

      最后，也是最能吊起海外投資者“胃口”的，就是新興佳的高成長性。新興佳瞄準了納斯達克追捧中小型高成長性公司的特點，充分顯示了產(chǎn)值遞增速度快的優(yōu)勢。據(jù)呂蓓介紹，新興佳成立于2007年，2008年年底正式投產(chǎn)，2009年實現(xiàn)銷售收入5000萬元，今年就直接躍升到1.5億元，合同額達2億元。預(yù)計明年將實現(xiàn)4.5億元銷售收入，以及6個億的合同額。同時在利潤方面，公司的利潤率一直保持20%，呂蓓表示，公司上市后的業(yè)績也將維持這一水平。

主業(yè)依賴或制約發(fā)展

      耀眼業(yè)績之下也暗藏風(fēng)險。主營業(yè)務(wù)對五大發(fā)電集團的依賴，或?qū)⒊蔀樾屡d佳未來發(fā)展的一個制約。