即將過(guò)去的虎年，家紡行業(yè)經(jīng)歷了史上發(fā)展最不平穩(wěn)的一年。棉價(jià)從年初的14000/噸漲到了11月上旬的31302/噸，中旬之后棉價(jià)迅速下跌，12月棉價(jià)回到了26000/噸的關(guān)口價(jià)位，至最高點(diǎn)下跌了5000/噸，下跌20%。11、12月本應(yīng)是家紡行業(yè)的旺季，市場(chǎng)卻反其常態(tài)出現(xiàn)大蕭條，銷量甚至不如六月淡季。經(jīng)營(yíng)者對(duì)后期普遍產(chǎn)生焦慮心理，不知明年走勢(shì)如何？棉價(jià)也成為了大家備受關(guān)注的焦點(diǎn)，筆者常年關(guān)注棉價(jià)，現(xiàn)綜合多方面的信息，也就棉市走勢(shì)做些分析：

      看漲因素：

      一、近日美聯(lián)儲(chǔ)決定繼續(xù)實(shí)施第三輪美元量化寬松政策，讓美元貶值，使以美元計(jì)價(jià)的國(guó)際大宗商品大幅上漲。“12.17”后美棉重新上漲沖高至149.37美分/磅，cotlooKA提貨價(jià)折人民幣29502元/噸，比國(guó)內(nèi)328棉27199元/噸高出2303元/噸，這將導(dǎo)致棉花進(jìn)口量減少，出口增加，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)棉花有上漲空間。

      二、棉農(nóng)產(chǎn)生惜售心理，期待春節(jié)后銷售?，F(xiàn)在5.7元/斤的籽棉收購(gòu)價(jià)，棉農(nóng)銷售積極性并不高，按產(chǎn)棉大省山東德州市統(tǒng)計(jì)棉花畝產(chǎn)410斤，以5.70每斤計(jì)算畝產(chǎn)2337元，扣除種棉直接成本390元/畝（不包括人工費(fèi)，包地費(fèi)用及雇人拾棉費(fèi)用），加上每畝良種補(bǔ)貼15元，畝收入1962元，比種糧食（小麥和玉米2季，種糧收入1559元）每畝多收入403元。據(jù)錦橋紡織網(wǎng)相關(guān)信息，日前德州地區(qū)棉農(nóng)僅售出20%左右，棉價(jià)波動(dòng)一定程度上影響植棉的積極性。明年播種面積減少，使棉農(nóng)保住庫(kù)里棉花不被貶值，囤棉變得有利可圖。

      三、國(guó)內(nèi)棉花今年減產(chǎn)，高等級(jí)棉少，棉花等級(jí)普遍下降。

      四、棉企按26000元/噸價(jià)格出售，前期收購(gòu)的籽棉成本均價(jià)存在倒掛。

      五、國(guó)內(nèi)期棉近期出現(xiàn)小幅反彈，現(xiàn)貨已跟隨小幅上漲。

      看跌因素：

      一、12月10日美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）公布了2010/2011年度全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測(cè)：

      （1全球棉花生產(chǎn)2515.4萬(wàn)噸，比上年度增加304.6萬(wàn)噸，增幅13.8%。其中美國(guó)增幅49.8%，印度增幅12.1%，巴西增幅48.6%，澳大利亞增幅125.6%，中國(guó)減幅6.2%。

      （2）全球棉花消費(fèi)2531萬(wàn)噸，比上年度減少46.5萬(wàn)噸，減幅1.8%，全球產(chǎn)需基本平衡。

      （3）美國(guó)農(nóng)業(yè)部還對(duì)前期供需預(yù)測(cè)做了一些修正，即產(chǎn)量增加，消費(fèi)減少，期末庫(kù)存比上月預(yù)測(cè)增加，而從國(guó)內(nèi)近兩個(gè)月的銷售情況看，家紡用品銷售大量受到抑制，棉花將轉(zhuǎn)為供過(guò)于求。

      二、國(guó)家嚴(yán)控農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)，打擊游資炒作，使大部分游資以出貨套現(xiàn)為主。游資炒作風(fēng)險(xiǎn)增加，很難掀起第二輪炒作。

      三、12月20日央行第六次提出上調(diào)存款準(zhǔn)備金0.5個(gè)百分點(diǎn)，準(zhǔn)備金率達(dá)18.8%，預(yù)期還有加息可能。明年貨幣將從量化寬松轉(zhuǎn)為貨幣適度，說(shuō)明國(guó)家開始重點(diǎn)調(diào)控物價(jià)。

      四、家紡和成品企業(yè)庫(kù)存較大，處于消化庫(kù)存階段，隨著11月10日之后棉價(jià)的大幅跳水，市場(chǎng)就處于觀望階段，銷售疲軟。從南通家紡城銷售情況看，銷量普遍不到前期一半，漲價(jià)前預(yù)備兩個(gè)月庫(kù)存，現(xiàn)在則需要四個(gè)月消耗，市場(chǎng)感受到了“嚴(yán)冬寒意”，客戶根本無(wú)需補(bǔ)貨。

      五、家紡面料企業(yè)基本在棉價(jià)26000元價(jià)位以前建倉(cāng)。面料企業(yè)存在織布、印染的一個(gè)多月周期，前期成本較低，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素，面料銷售價(jià)格相對(duì)棉花、棉紗漲幅要小和延后，致使棉價(jià)從10月26日25946元/噸漲至11月11日31302元/噸，再跌回12月17日27199元/噸，高棉價(jià)只在棉花加工企業(yè)和紡紗廠間有價(jià)無(wú)市的坐了趟“過(guò)山車”，坯布廠基本未采購(gòu)。棉花如今這個(gè)價(jià)位，面料企業(yè)價(jià)格下調(diào)空間不大。小幅回調(diào)也只是紡紗廠和坯布廠迫于資金壓力壓縮利潤(rùn)空間所讓出。真正要使面料大幅度回調(diào)，還期待棉價(jià)進(jìn)一步回落。

      六、隨著國(guó)家宏觀調(diào)控，市場(chǎng)棉價(jià)和農(nóng)副產(chǎn)品都應(yīng)聲大幅回落。市場(chǎng)買漲不買跌心理形成，消費(fèi)者處于觀望，期待產(chǎn)品跌回原來(lái)價(jià)位。而成品企業(yè)漲價(jià)延后，前期售價(jià)本身未漲到位，面料企業(yè)降幅不大，未跌破以前采購(gòu)均價(jià)，使生產(chǎn)成本難以降低，銷售價(jià)格仍舊難以松動(dòng)。而消費(fèi)者對(duì)目前高價(jià)位根本不認(rèn)賬，因床品不屬硬性消費(fèi)品。消費(fèi)者在高價(jià)位面前紛紛推遲，或放棄購(gòu)買，團(tuán)購(gòu)更是大幅度減少，大多改選其他類商品。終端市場(chǎng)的蕭條，也促使棉價(jià)進(jìn)一步回落。

      七、臨近年關(guān)，市場(chǎng)銷售的連續(xù)疲軟，使一些經(jīng)營(yíng)戶產(chǎn)生恐慌，隨著磨毛、防雨布等一些季節(jié)性面料臨近結(jié)尾，一些庫(kù)存大的經(jīng)營(yíng)戶已采取一些降價(jià)促銷手段，來(lái)回籠資金。

      八、市場(chǎng)銷售不暢，庫(kù)存增加，信心不足，都影響了明年春季新花型推出數(shù)量，至使坯布采購(gòu)意愿不強(qiáng)。

      九、市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，使一些規(guī)模實(shí)力弱的紡企遭受淘汰，整體產(chǎn)能降低。很多家紡企業(yè)也為了減輕庫(kù)存壓力，采取職工提前放假現(xiàn)象，使棉花近期需求不足。

      綜上分析，現(xiàn)在供需雙方處于博弈僵持狀態(tài)，這個(gè)階段卻是供、需最弱的時(shí)候，棉價(jià)將步入調(diào)整期，27000元/噸很可能應(yīng)是棉價(jià)的支撐點(diǎn)。由于美棉已高于國(guó)內(nèi)2300元/噸，使期貨不敢打壓做空，國(guó)內(nèi)銷售的持續(xù)疲軟使套期保值意愿不強(qiáng)，難以做多。在棉農(nóng)植棉積極性不高的情況下，棉農(nóng)為了維護(hù)利益，會(huì)控制播種面積，避免了棉價(jià)上年大漲下年大跌的輪回。如果氣候正常，明年棉價(jià)應(yīng)趨于平穩(wěn)。

      原料的穩(wěn)定利于家紡企業(yè)承接訂單和營(yíng)銷推廣，生產(chǎn)走向平穩(wěn)，利潤(rùn)趨于合理。隨著歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，現(xiàn)在美棉價(jià)高于國(guó)內(nèi)，利于年初外貿(mào)訂單增加。明年隨著價(jià)格一段時(shí)間平穩(wěn)，消費(fèi)者會(huì)逐漸適應(yīng)和接受市場(chǎng)價(jià)，到時(shí)今年家紡受抑制的消費(fèi)需求，將集中明年釋放。家紡企業(yè)經(jīng)過(guò)年底的一番洗禮后，規(guī)模結(jié)構(gòu)將更趨合理，明年企業(yè)效益將會(huì)普遍提高。