公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是：報(bào)告期內(nèi)，公司所處區(qū)域水泥市場(chǎng)需求穩(wěn)步增加，公司水泥產(chǎn)品銷(xiāo)售量同比增加所致。
賽馬實(shí)業(yè)是寧夏第一大水泥生產(chǎn)商，市場(chǎng)占有率約53%，是西北水泥龍頭之一，產(chǎn)品覆蓋甘肅、內(nèi)蒙和陜西等地。報(bào)告期內(nèi)，公司分別收購(gòu)了烏海西水水泥及包頭西水水泥各45%的股權(quán)。公司在甘肅天水一條2500d/t新型干法水泥生產(chǎn)線、在甘肅白銀一條4500d/t新型干法水泥生產(chǎn)線、在內(nèi)蒙烏海一條2500d/t新型干法水泥生產(chǎn)線相繼投產(chǎn)，有效擴(kuò)大了公司區(qū)外銷(xiāo)售份額。到2012年，公司產(chǎn)能將提高到1,600萬(wàn)噸以上，較2010年有近30%的增長(zhǎng)。同時(shí)將進(jìn)一步提升在寧夏、甘肅和內(nèi)蒙區(qū)域的市場(chǎng)占有率，預(yù)計(jì)屆時(shí)將分別達(dá)到63%、22%和15%左右。
2010年寧夏水泥總產(chǎn)能達(dá)到2,098萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)42%。但是在2010年四季度，國(guó)家相繼出臺(tái)了38號(hào)文限令及《水泥行業(yè)準(zhǔn)入條件》，大大抑制了未來(lái)水泥的新增產(chǎn)能。從“十二五”期間的規(guī)劃來(lái)看，寧夏全社會(huì)固定資產(chǎn)投資年均計(jì)劃增長(zhǎng)25%，五年累計(jì)達(dá)到1.44萬(wàn)億。寧夏“十二五”期間，水利基礎(chǔ)實(shí)施建設(shè)投資將達(dá)到320億元，將有效拉動(dòng)水泥需求。未來(lái)2~3年，寧夏水泥市場(chǎng)將出現(xiàn)產(chǎn)能增長(zhǎng)緩慢，但是需求穩(wěn)中有升的局面。公司處在區(qū)域?qū)⒈３指呔皻狻?/p>
2010年，公司水泥銷(xiāo)售量比2009年計(jì)劃增長(zhǎng)1.94%，營(yíng)業(yè)收入比計(jì)劃增長(zhǎng)11.27%，增長(zhǎng)的主要原因?yàn)椋?010年區(qū)域水泥市場(chǎng)需求穩(wěn)步增加，公司產(chǎn)能釋放，水泥產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售量高于公司預(yù)期。2011年，公司計(jì)劃產(chǎn)銷(xiāo)水泥942.5萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30.93億元。
預(yù)計(jì)公司11、12年能夠?qū)崿F(xiàn)基本每股收益3.28、4.05元/股，按照3月10日的收盤(pán)價(jià)42.48元計(jì)算，目前公司股價(jià)市盈率為12.95X、10.49X。由于公司2月24號(hào)出了業(yè)績(jī)快報(bào)，最近的表現(xiàn)對(duì)業(yè)績(jī)已有一定消化，而且昨日又創(chuàng)歷史新高，短期內(nèi)存在風(fēng)險(xiǎn)，建議逢低關(guān)注。我們短期內(nèi)給予公司“增持”評(píng)級(jí)。
網(wǎng)站客服
粵公網(wǎng)安備 44030402000946號(hào)