截至15日，兩市已有包括中國南車在內(nèi)的15家高鐵概念上市公司發(fā)布了2011年中報。中報顯示，在這些上市公司中同時出現(xiàn)了凈利潤大幅增加和經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流大幅減少的現(xiàn)象。

　　根據(jù)《經(jīng)濟參考報》報道，WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從凈利潤指標來看，上述15家上市公司2011年上半年共計實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤28.58億元，同比增長了70.86%；但從經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這一指標來看，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上述高鐵概念上市公司今年上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-92.96億元，而去年同期則是-9.92億元。

　　在15家上市公司中，除了許繼電氣和軸研科技這一指標同比出現(xiàn)了增長之外，其余13家上市公司均出現(xiàn)了經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大幅減少的情況，減少幅度在100%以上的則達到了8家。

　　在高鐵概念股上市公司中，最引人注意的是中國南車，其半年度業(yè)績報告顯示，中國南車上半年實現(xiàn)凈利潤20.45億元，同比增長85%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流-76.9億元，較去年同期赤字增加71.77億元。報告指出，隨著中國高速鐵路的快速發(fā)展，市場需求持續(xù)上升，從而帶動動車組收入的顯著增長，動車組業(yè)務(wù)營業(yè)收入100.67億元，同比增長101.88%。中國南車報告期末應(yīng)收賬款凈額266億元，較年初增長138.17%，主要原因是銷售收入增加導(dǎo)致應(yīng)收賬款自然增長和主要客戶遲滯支付貨款。

　　世紀瑞爾的半年報顯示，該公司上半年實現(xiàn)凈利潤5330萬元，同比增長46.8%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為-9782萬元，較上年同期下降1096%。世紀瑞爾在行車安全監(jiān)控系統(tǒng)領(lǐng)域的市場占有率很高，其收入的95%左右來自鐵路行業(yè)，平均毛利率51%，最高達58%。報告稱，報告期末，應(yīng)收賬款較初期大幅增加，主要是因為公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，銷售額大幅增長以及應(yīng)收賬款未到回款期所致。

　　而作為鐵路指揮調(diào)度通信產(chǎn)品市場的三大主要廠商之一佳訊飛鴻，上半年實現(xiàn)凈利潤1780萬元，同比增長13%，現(xiàn)金流為-3394萬元，同比下降13%。佳訊飛鴻的平均毛利率是41%，最高毛利率達65%。目前全國鐵路系統(tǒng)6000個站(段)有超過4000個在使用該公司產(chǎn)品，鐵路類產(chǎn)品及解決方案占公司主營收入的40%以上。

　　據(jù)了解，“十二五”期間安排鐵路投資總共達到2.8萬億元，到2015年新線投產(chǎn)總規(guī)模達3萬公里，全國鐵路運營里程將達12萬公里左右，新建高速鐵路將達到1.6萬公里以上，加上其他新建鐵路和既有線提速線路，我國鐵路快速客運網(wǎng)將達到5萬公里以上。

　　方正證券(601901,股吧)等券商報告認為，雖然短期高鐵事故會造成市場恐慌與社會對高鐵發(fā)展的反思與質(zhì)疑，高鐵概念股短期風(fēng)險有待釋放，但是高鐵事故不能完全否定高鐵對于社會發(fā)展的卓越貢獻，長期依然看好我國高鐵的發(fā)展。鐵路行業(yè)未來的發(fā)展有兩個方面的機遇，一方面是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來的運輸需求的快速增長；另一方面是鐵路運營體制改革釋放的體制紅利。

　　截至6月底，鐵道部負債總計已高達2.09萬億元，資產(chǎn)負債比率達到58.54%，而今年上半年鐵道部共實現(xiàn)利潤人民幣42.9億元。7月21日鐵道部第三期短融的發(fā)行流標，8月8日發(fā)行的200億元90天期超短期融資券，中標利率高達5.55%。這些數(shù)據(jù)反映出鐵道部面臨的負債和資金壓力，這種壓力不單反應(yīng)在高鐵概念股經(jīng)營活動現(xiàn)金流大幅下降方面，其實從今年年初以來，鐵路建設(shè)方面就一直受制于資金緊張。

　　另外，日前有媒體報道稱，今年前5個多月，中國中鐵被拖欠的鐵路工程款近230億元，中國中鐵為此墊付資金約160億元。