2010年1月2日，世界500強企業(yè)之一的GE公司(美國通用電氣公司)與中國大型國企沈陽鼓風機集團有限公司簽訂合資合作協(xié)議，GE公司將投資參股沈鼓集團的核心企業(yè)——沈陽透平機械股份有限公司，持股比例為5%，雙方還將在未來加強技術合作，并進一步提高GE的參股比例。

　　這項合資合作只是最近一段時間來GE與一系列中國大型國有企業(yè)組建合資公司的最新篇章。在外資在華獨資日漸風行的背景下，GE卻通過合資結盟方式“與國企共舞”，其投資中國的這一新基調引人關注。

　　GE與國企合資

　　2009年下半年以來，GE頻頻通過合資或參股的方式與中國大型國有企業(yè)開展合作：

　　2009年11月，GE運輸系統(tǒng)集團與中國南車旗下戚墅堰機車有限公司合資，總投資額達9000萬美元，雙方各占50%股份。

　　2009年11月，GE能源集團與中國神華集團合作，融合GE在氣化及清潔發(fā)電方面的先進技術，和神華集團在建設及運營煤氣化和燃煤電廠項目方面的豐富經(jīng)驗，為中國提供“清潔煤”技術解決方案。

　　2009年11月，GE航空系統(tǒng)集團與中航工業(yè)集團合資，雙方各占50%股份，為民用航空市場開發(fā)民用航空電子產(chǎn)品，同時將參與國產(chǎn)大飛機C919的開放式航空電子系統(tǒng)平臺競標。

　　GE與大型國企的合作關系，從單純的出口及技術合作，發(fā)展為股權投資并行的戰(zhàn)略合作關系。合資涉及航空、運輸系統(tǒng)、能源、水處理及工藝過程處理等多個業(yè)務領域，呈現(xiàn)多點開花之勢。

　　與日漸興盛的外國企業(yè)在華獨資潮相比，GE的一系列合資布局引人關注。

　　近幾年，外企在華獨資大潮涌動。近年來外商獨資企業(yè)所占比例正急劇增長，從1998年的41.8%一路上升至2008年的81.4%，遠超中外合資企業(yè)和中外合作企業(yè)的比例，成為外企在華運營的主要模式。從阿爾卡特到西門子(微博)通信，再到柯尼卡、美能達和達能，外資獨資潮特別體現(xiàn)在快速消費品、IT等行業(yè)。

　　適應“國進民退”新需要

　　GE選擇與國企合資結盟，反映了GE的全球業(yè)務戰(zhàn)略調整需要。2008年，GE在全球精簡了運營架構，確定將精力集中于四大主要業(yè)務板塊，即技術基礎設施板塊、能源基礎設施板塊、金融板塊、媒體板塊。這其中，技術基礎設施和能源基礎設施又是重中之重，是未來的投資發(fā)展重點。

　　在中國市場上這兩大業(yè)務板塊所涉及的行業(yè)領域中，GE與國有企業(yè)的業(yè)務合作由來已久，并逐漸成熟，而以合資為代表的股權合作正是將合作深化的下一個高度。

　　2005年前后，GE在油氣領域先后與武鋼集團、中石油等簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，結成長期的非股權投資戰(zhàn)略合作關系。

　　GE選擇與國企合資結盟，也是為了適應中國經(jīng)濟領域“國進民退”新形勢的需要。合資協(xié)議涉及到的行業(yè)領域，例如航空、能源油氣、運輸系統(tǒng)等，本身在中國就是國有企業(yè)為主導。2009年以來，中國政府為應對金融危機挑戰(zhàn)而進行的大規(guī)模投資以及2009年全年近10萬億元的新增貸款，引發(fā)了經(jīng)濟領域新一輪的“國進民退”。這些新增投資大部分用于基礎設施建設。

　　除了政府自己所投的“鐵、公、基”外，新增投資還大量流入國有企業(yè)和國有控股的大型企業(yè)集團。

　　面對新的形勢，GE以合資或參股的方式，與這些早有合作歷史的國企客戶結成更緊密的“利益共同體”，將有利于GE在中國鎖定新的商業(yè)機會。

　　更值得關注的是，GE此輪的國企合資潮，突破了以往中外合資企業(yè)純粹在中國市場上“市場換技術”的舊有模式，而呈現(xiàn)出“立足中國，面向國際”的新特點。

　　中外合資企業(yè)“市場換技術”的舊有模式最突出地體現(xiàn)在汽車業(yè)。外國汽車生產(chǎn)企業(yè)提供技術，通過合資公司本地化生產(chǎn)，爭奪中國本土的汽車消費市場。而GE通過此輪與國企的合資潮，與大型國企結成更緊密的“利益共同體”，不單單是為了開拓中國市場，還意在“共同進軍國際市場”。

　　例如，GE航空系統(tǒng)集團和中航工業(yè)集團建立的航空電子合資公司，除了共同開發(fā)下一代航空電子技術和產(chǎn)品，參與國產(chǎn)大飛機C919的開放式航空電子系統(tǒng)平臺競標外，還將參與國際民用航空市場的競爭，這已經(jīng)超越了“市場換技術”的業(yè)務層次。

　　此外，在鐵路運輸方面，GE與中國南車的合資公司也將目標投向對新興市場的出口。而GE更與中國鐵道部簽署備忘錄，尋求在參與美國的高速鐵路建設項目方面加強合作，這將很有可能使得GE通過與中國國有企業(yè)和部門合資合作，反過來在本土市場受益。

　　GE與國企新一輪的合資結盟，雖然看上去與外資在華的獨資潮相悖，但實質上更多由行業(yè)特性決定。

　　外資獨資潮主要發(fā)生在快速消費品、IT等競爭更充分的行業(yè)，而GE參與合資的行業(yè)，如航空、能源油氣、運輸系統(tǒng)等，是GE在全球重點戰(zhàn)略扶持的行業(yè)，也剛好在中國市場是由國有企業(yè)主導并更多受“國進民退”影響的行業(yè)。

　　在這些行業(yè)中，像GE這樣以“與國企共舞”為指導方針，將相互合作進一步提升到股權投資合作的高度，是一種非常理性的戰(zhàn)略選擇。

　　事實上，在航空制造和能源等領域，空中客車、殼牌等外資巨頭也對在華成立新的合資公司樂此不疲。

　　未來國企巨頭和外資巨頭將在本土、國際兩個市場上，既相互競爭，更相互合作。