從統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月我國主要裝載機銷量環(huán)比增長150%以上，挖掘機等其他細分產(chǎn)品的銷量也有明顯回升勢頭。業(yè)內(nèi)人士認為，在水利建設的推動下，全年工程機械行業(yè)將前低后高的態(tài)勢，全年銷售收入預計增長12%左右。

　　根據(jù)對27家主要裝載機制造商的調查顯示，2月總計銷售裝載機17797臺，環(huán)比增長了150.94%，與去年同期相比上漲9.16%。

　　研究人員指出，“無論是從環(huán)比還是同比來看，2月裝載機市場都表現(xiàn)良好，市場明顯轉好?！迸c此同時，在挖掘機行業(yè)大搞促銷的刺激下，該產(chǎn)品的銷量也明顯回升。

　　對此，該研究員認為，水利建設是帶動市場轉暖的重要因素。“從下游需求來看，2月新開工項目中的農(nóng)田水利新開工項目領先，然后依次是市政、保障房、公路、鐵路、商品房、礦山等。”

　　專家指出，此次水利投資與過去相比有三點不同：一是規(guī)模特別大，時間特別長;二是資金完全能夠落實;三是中央與地方都極為重視，將有一大批重點工程陸續(xù)開工建設，并長期推動工程機械產(chǎn)品的需求。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，在下游需求復蘇的有利形勢下，工程機械產(chǎn)品的銷量好于之前市場預期。三一重工總裁向文波在兩會期間已表達了對2012年市場前景的樂觀預期，“國內(nèi)工程機械市場規(guī)模有望達到5000億-6000億元?！?/p>

　　而據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會預測，2012年行業(yè)銷售走勢將呈現(xiàn)前低后高的態(tài)勢，比2011年預計增長12%左右。(上海證券報)

　　中聯(lián)重科(000157)：國內(nèi)享受基建景氣國外趁低戰(zhàn)略布局

　　上半年收入與盈利增長雙雙超預期。受4萬億基建投資釋放效應，公司上半年收入同比增長74.37%達160.88億元，而凈利潤同比增長93.88%達22.02億元，凈利潤增長快于收入增長與毛利率提升3.13個百分點有關，而毛利率的提升則是上半年需求旺盛和鋼材成本走低的體現(xiàn)。

　　混凝土機械上半年表現(xiàn)優(yōu)異，預計全年呈“前高后低”的正常走勢。分產(chǎn)品看，混凝土機械上半年增長99.12%達70.36億元，起重機械增長61.34%達59.09億元，其他機械增長54.93%達31.45億元，混凝土機械的高增長是東部二、三線城市及西部地區(qū)推行商品混凝土使用的結果，起重機械上半年以20-25噸的小噸位散客需求為主。展望下半年，三季度是傳統(tǒng)淡季，另外國外經(jīng)濟二次探底風險加大讓市場擔心下半年是否大幅回落，我們認為房地產(chǎn)新開工仍在高位，混凝土機械下半年需求不會大幅回落，而隨著大型項目的技改，大噸位起重機的需求也將起來，因此全年將呈現(xiàn)正常年份“前高后低”的走勢。

　　各地振興規(guī)劃頻出，公司未來三年將繼續(xù)受益基建景氣。利用4萬億投資拉動經(jīng)濟增長，在此期間進行經(jīng)濟轉型應是4萬億投資的本意，考慮國外經(jīng)濟二次探底風險的加大，我們認為不排除有新投資規(guī)劃出臺，如各地振興規(guī)劃等，按照基建項目通常三年左右的建設周期，公司2012年前將繼續(xù)受益基建景氣。

　　趁低布局海外，為未來平穩(wěn)增長做準備。統(tǒng)計工程機械全球前20強，國內(nèi)銷售占總銷售比重一般在30-50%之間，而國內(nèi)工程機械國內(nèi)收入占比普遍在80-90%左右，因此布局海外市場是國內(nèi)工程機械公司成長的必然之路。公司2007-2009H1海外銷售收入占比分別為11.36%、20.43%、12.59%和4.87%，嚴重依賴國內(nèi)市場，無法平滑國內(nèi)單一市場波動的影響，因此公司擬發(fā)行H股融資趁低進行國際化布局，我們認為如順利完成，市場多元化將非常有助于公司未來的平穩(wěn)增長。

　　估值尚在低位，給予“推薦”評級。我們統(tǒng)計了國際工程機械龍頭公司卡特彼勒1997-2008年的估值水平，結果是PE在16倍附近波動，PS在1倍附近波動，我們認為給予類似PE估值可以經(jīng)受市場的長期考驗，最新預測公司2010-2011年EPS分別為1.79、2.26元，現(xiàn)價PE分別為13.42、10.59倍，按16倍PE估值為28.64元，給予“推薦”評級。