金屬加工機(jī)床包含金屬切削機(jī)床和金屬成形機(jī)床。其中，金屬切削機(jī)床代表著相對(duì)高端的技術(shù)，是大部分A股公司的主營(yíng)產(chǎn)品，也是MIR睿工業(yè)關(guān)注的主要目標(biāo)市場(chǎng)。

　　在《2024中國(guó)機(jī)床行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀報(bào)告》中，MIR睿工業(yè)對(duì)中國(guó)機(jī)床市場(chǎng)、未來(lái)五年機(jī)床市場(chǎng)、進(jìn)出口情況、重點(diǎn)機(jī)型表現(xiàn)、下游行業(yè)、競(jìng)爭(zhēng)格局等分別進(jìn)行了深入的市場(chǎng)研究。

　　1 2024年Q3同比下滑4.4%，需求下行的陣痛期仍在持續(xù)

　　近三年金屬加工機(jī)床發(fā)展整體表現(xiàn)都比較平穩(wěn)，金切機(jī)床與金屬加工機(jī)床增長(zhǎng)趨勢(shì)大致相同，但在2023年出現(xiàn)了一些波動(dòng)，金屬成形機(jī)床占比有所提升，反之金屬切削機(jī)床市場(chǎng)出現(xiàn)了同比-15%的大幅下滑，是自2019年以來(lái)最大跌幅。

　　根據(jù)MIR DATABANK數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年第三季度金屬切削機(jī)床市場(chǎng)規(guī)模約為117.2億元，同比下滑4.4%，環(huán)比下滑3.4%，行業(yè)淡季疊加整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不樂觀(圖1)。

　　圖1 2024年四個(gè)季度金切機(jī)床市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)預(yù)測(cè)分析

　　總體來(lái)看，主要有以下幾方面原因：

　　(1)從訂單情況來(lái)看：2024年Q1季度末期及Q2季度初期，新增訂單量明顯有所增加，但是在6月份急轉(zhuǎn)直下，再次回到去年下半年的冷淡狀態(tài)。

　　(2)從整體市場(chǎng)來(lái)看：在國(guó)家消費(fèi)相關(guān)政策刺激下，居民消費(fèi)意愿有一定的回暖，但傳導(dǎo)到機(jī)床行業(yè)仍然需要時(shí)間。目前，機(jī)床下游客戶對(duì)購(gòu)買設(shè)備方面仍持謹(jǐn)慎態(tài)度(圖2)。

　　圖2 2024年中國(guó)機(jī)床市場(chǎng)展望

　　從2024年機(jī)床廠商前三季度表現(xiàn)來(lái)看，訂單不足、客戶投資意愿低迷的現(xiàn)象仍在持續(xù)，整體市場(chǎng)規(guī)模面臨著下行壓力。MIR睿工業(yè)預(yù)計(jì)，第四季度金屬切削機(jī)床仍會(huì)出現(xiàn)4%左右的下滑，降幅或進(jìn)一步收窄，全年預(yù)計(jì)下滑6.1%。

　　雖然2024年上半年國(guó)家對(duì)內(nèi)需的刺激成效有限，但從第三季度開始，國(guó)家開始進(jìn)行更大規(guī)模的消費(fèi)刺激，預(yù)計(jì)汽車、家電、消費(fèi)電子行業(yè)都將從中受益，長(zhǎng)期看對(duì)機(jī)床行業(yè)有積極意義。

　　2 2024年中國(guó)金切機(jī)床出口增速明顯增長(zhǎng)，近五年出口CAGR達(dá)30%

　　2024年，從中國(guó)金切機(jī)床市場(chǎng)整體表現(xiàn)來(lái)看，主要有兩大方面的變化，其一是行業(yè)洗牌加速，其二是出口增速明顯增長(zhǎng)。

　　從整體出口表現(xiàn)來(lái)看，2023年中國(guó)金切機(jī)床出口額達(dá)到119.5億元，且2019年~2023年近五年的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30%(圖3)，預(yù)計(jì)2024年出口額將達(dá)到150億元，2025年數(shù)字還將持續(xù)增高。根據(jù)一些上市公司的財(cái)報(bào)可以看出，在過去的兩三年里面，其出口業(yè)務(wù)對(duì)于整個(gè)業(yè)績(jī)的增量貢獻(xiàn)非常大，比如頭部廠商海天、紐威等。

　　2023年，受俄烏沖突影響，歐美對(duì)俄羅斯進(jìn)行了大規(guī)模的機(jī)床銷售限制。由此，俄羅斯轉(zhuǎn)向從中國(guó)進(jìn)口所需機(jī)床，帶動(dòng)了中國(guó)對(duì)俄羅斯機(jī)床出口業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。

　　除此之外，越南、泰國(guó)等東南亞國(guó)家受產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶動(dòng)，制造業(yè)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，在新建工廠的紅利的加持下，對(duì)機(jī)床的需求持續(xù)增加，這些也是中國(guó)金切機(jī)床主要的出口目標(biāo)國(guó)家。

　　從出口機(jī)型來(lái)看，當(dāng)前出口金切機(jī)床主要集中在中低端市場(chǎng)，產(chǎn)品多以立加、車床為主(圖4)，出口的產(chǎn)品附加值較低，但高端機(jī)型的比重正在逐漸增加。

　　圖3 2019~2025E年中國(guó)數(shù)控金切機(jī)床出口情況-金額(單位：億元)

　　圖4 中國(guó)數(shù)控金切機(jī)床出口情況

　　3 行業(yè)洗牌加速，內(nèi)資品牌市占率穩(wěn)步爬升

　　近年來(lái)，整體金屬切削機(jī)床市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局正在經(jīng)歷微妙的變化。受市場(chǎng)波動(dòng)影響，整體機(jī)床行業(yè)面臨需求下降和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的雙重壓力，頭部廠商市場(chǎng)集中度提升1%，行業(yè)“洗牌”持續(xù)進(jìn)行(圖5)。

　　一方面，在高質(zhì)量發(fā)展模式下，客戶對(duì)于產(chǎn)品的性能要求更加苛刻，規(guī)模小的廠商受到了更大的挑戰(zhàn)，市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步萎縮。

　　另一方面，在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，中小型廠商的利潤(rùn)得不到保證，行業(yè)內(nèi)資源和優(yōu)勢(shì)更加集中在少數(shù)大型企業(yè)手中，所以近幾年行業(yè)淘汰速度加快，整體市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升。

　　從全球競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，TOP10 廠商中仍然沒有國(guó)產(chǎn)廠商，其中，日系、德系廠商仍然主導(dǎo)全球機(jī)床市場(chǎng)。

　　除了市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升，自2020年以來(lái)，中國(guó)機(jī)床的國(guó)產(chǎn)化率也有顯著的提升，其中2020年增長(zhǎng)速度最快，較2019年提升了4個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)MIR DATABANK數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年，中國(guó)機(jī)床的國(guó)產(chǎn)化率已提升至55%(圖6)。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)的發(fā)展和外資企業(yè)本土化率的增長(zhǎng)，國(guó)產(chǎn)化率會(huì)持續(xù)提升。

　　從進(jìn)口情況來(lái)看，2023年中國(guó)金切機(jī)床進(jìn)口出現(xiàn)大幅下滑，其中日本是中國(guó)進(jìn)口機(jī)床的主要來(lái)源國(guó)家，也是下滑幅度最大的國(guó)家;德國(guó)、瑞士、意大利等國(guó)家下滑幅度較小。

　　圖5 2022-2023年中國(guó)金切機(jī)床TOP5廠商市場(chǎng)集中度

　　圖6 2015-2024E年中國(guó)金屬切削機(jī)床行業(yè)國(guó)產(chǎn)化率

　　4 中國(guó)金切機(jī)床重點(diǎn)機(jī)型表現(xiàn)

　　五軸機(jī)床是近幾年發(fā)展最快的機(jī)型之一，其下游應(yīng)用主要集中在航空航天(不含軍工)、模具和汽車行業(yè)，并且在部分應(yīng)用場(chǎng)景下有較強(qiáng)的國(guó)產(chǎn)替代需求。通過近兩年國(guó)產(chǎn)五軸廠商的表現(xiàn)來(lái)看，已經(jīng)能夠預(yù)見國(guó)產(chǎn)廠商在未來(lái)市場(chǎng)中的廣闊前景和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　同時(shí)，五軸機(jī)床國(guó)產(chǎn)化率也將逐年提升，在內(nèi)需減少的大環(huán)境下，以北京精雕、科德、拓璞為代表的內(nèi)資廠商2023年業(yè)績(jī)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，已然是五軸市場(chǎng)中的佼佼者(圖7)。

　　根據(jù)MIR DATABANK預(yù)計(jì)，未來(lái)五年內(nèi)五軸市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，整體復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將達(dá)到14%左右，高于金切機(jī)床市場(chǎng)的復(fù)合增長(zhǎng)率(圖8)。

　　圖7 2023年五軸機(jī)床競(jìng)爭(zhēng)格局(按銷售額)

　　圖8 2023-2028E五軸整體市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)-金額

　　5 中國(guó)金切機(jī)床未來(lái)市場(chǎng)預(yù)測(cè)及下游表現(xiàn)分析

　　金屬切削機(jī)床周期性變動(dòng)特征極為顯著，通常表現(xiàn)為每10年一個(gè)大周期，3-4年一個(gè)小周期，2023、2024年處于大周期換機(jī)潮的末尾，波動(dòng)周期的起點(diǎn)。根據(jù)目前的訂單情況來(lái)看，2024年下半年需求雖有回暖但仍不及預(yù)期，預(yù)計(jì)全年將下滑6.1%左右。

　　從過去二十年的周期來(lái)看，2001-2011年市場(chǎng)處于上行周期，2011-2019則處于一個(gè)比較大的下行周期。從機(jī)床的使用年限來(lái)看，MIR預(yù)計(jì)未來(lái)十年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將進(jìn)入一個(gè)新的上行周期。在2024年-2028年，市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)將達(dá)到2%左右(圖9)。受國(guó)內(nèi)需求不振、制造業(yè)轉(zhuǎn)移、國(guó)際沖突等多種因素影響，使國(guó)內(nèi)機(jī)床企業(yè)出海步伐加快，未來(lái)出口或?qū)⒊蔀闄C(jī)床企業(yè)市場(chǎng)增長(zhǎng)的重要手段之一。目前海外市場(chǎng)已成為機(jī)床企業(yè)拓展業(yè)務(wù)的重要戰(zhàn)略方向。

　　展望未來(lái)兩年，新能源汽車行業(yè)將保持較大需求量，高端的航空航天以及半導(dǎo)體這類新興行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭相對(duì)較好，行業(yè)規(guī)模將逐步擴(kuò)大。

　　圖9 未來(lái)五年中國(guó)機(jī)床市場(chǎng)展望

　　(1)新能源汽車市場(chǎng)熱度降低，但未來(lái)需求量仍然巨大

　　2024年新能源汽車市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)份額進(jìn)一步收縮，行業(yè)內(nèi)卷帶來(lái)了更好的技術(shù)和更高的性價(jià)比。今年8、9月份新能源汽車的月度銷量已經(jīng)超過燃油車，燃油車被取代的趨勢(shì)更加明顯。預(yù)計(jì)未來(lái)新能源汽車銷量占比將持續(xù)大于燃油車，兩者在汽車行業(yè)的實(shí)際需求量已經(jīng)徹底逆轉(zhuǎn)，短期內(nèi)仍有增量空間。

　　機(jī)會(huì)點(diǎn)：由于新能源汽車零部件一體化程度高，機(jī)加工部分減少，金切機(jī)床在新能源汽車行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景受限。在經(jīng)歷了新能源車企的需求迅速上漲與下滑后，目前新能源汽車行業(yè)對(duì)機(jī)床的需求逐漸趨于平穩(wěn)，預(yù)計(jì)未來(lái)將長(zhǎng)期保持平穩(wěn)狀態(tài)。

　　(2)半導(dǎo)體行業(yè)機(jī)會(huì)集中于設(shè)備零部件加工

　　近年來(lái)，我國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈不斷完善，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備制造業(yè)技術(shù)水平的不斷提高，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。目前全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正向中國(guó)大陸加速轉(zhuǎn)移，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)仍將保持高速增長(zhǎng)。

　　機(jī)會(huì)點(diǎn)：半導(dǎo)體復(fù)蘇趨勢(shì)愈發(fā)明顯，而設(shè)備領(lǐng)域又起到至關(guān)重要的作用，在當(dāng)下國(guó)產(chǎn)化率還不足25%的背景下，設(shè)備領(lǐng)域的市場(chǎng)潛力巨大，值得重點(diǎn)布局，機(jī)床需求有較大的增長(zhǎng)潛能。國(guó)內(nèi)的零部件公司目前體量相對(duì)較小，未來(lái)還有較大的產(chǎn)能提升空間。

　　(3)航空航天領(lǐng)域受宏觀波動(dòng)影響小

　　當(dāng)前航空業(yè)已經(jīng)基本完成疫情影響帶來(lái)的市場(chǎng)規(guī)模下滑的修復(fù)。作為戰(zhàn)略性行業(yè)，航空業(yè)長(zhǎng)期受到政府支持，隨著國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的不斷進(jìn)步發(fā)展，將長(zhǎng)期推動(dòng)機(jī)床行業(yè)規(guī)模與技術(shù)發(fā)展;航天業(yè)隨著“十四五”規(guī)劃的實(shí)施和中國(guó)航天發(fā)展戰(zhàn)略的推進(jìn)，航天裝備將繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

　　機(jī)會(huì)點(diǎn)：一方面，航空航天領(lǐng)域?qū)C(jī)床精度、穩(wěn)定性有較高的要求;另一方面，航空航天業(yè)有諸多專機(jī)和特殊應(yīng)用。當(dāng)前，國(guó)產(chǎn)機(jī)床在這兩方面與外資品牌仍有一定差距，這些差距是國(guó)產(chǎn)機(jī)床未來(lái)主要發(fā)展方向與國(guó)產(chǎn)替代的重要戰(zhàn)略標(biāo)的。