2012年中國(guó)LED顯示幕行業(yè)可謂競(jìng)爭(zhēng)激烈，繼2011年的鈞多立、博倫特光電、今年的愿景光電關(guān)門(mén)停產(chǎn)后，近日過(guò)億元LED顯示幕企業(yè)深圳浩博光電因拖欠巨額供應(yīng)商貨款和員工工資及提成處在關(guān)門(mén)邊緣。11月9日，數(shù)名業(yè)內(nèi)人士表示，不少LED公司，包括上市公司都將面臨殘酷的考驗(yàn)，甚至不排除戴上ST帽子的可能性。

這本來(lái)是個(gè)具有2000多億市場(chǎng)容量的“光明”行業(yè)，而今，卻有不少企業(yè)在想方設(shè)法解決資金難題。資料顯示，今年年初到11月10日，上市的LED企業(yè)有7家，股價(jià)全部大幅下跌，跌幅從20%-65%不等，不光是市場(chǎng)大環(huán)境帶來(lái)的股價(jià)下跌，從業(yè)績(jī)看這六家公司有四家業(yè)績(jī)下降，最低下滑18%，最高下滑94%，而從全部20家相關(guān)上市公司看，三季度有13家業(yè)績(jī)下滑。

這些企業(yè)在從二級(jí)市場(chǎng)圈錢(qián)解決資金難題之后，回饋給市場(chǎng)的就是虧損？或是LED在資本市場(chǎng)的故事已經(jīng)光環(huán)褪去？

多家LED上市公司利潤(rùn)下滑

一邊是不斷有LED企業(yè)倒閉，另一邊是資金大規(guī)模投入LED產(chǎn)業(yè)。但無(wú)論是上市公司今年三季報(bào)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)還是業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)，都表明LED產(chǎn)業(yè)正在照明市場(chǎng)大規(guī)模啟動(dòng)之前苦苦掙扎。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，20家上市公司中，13家公司三季度凈利潤(rùn)同比下滑，珈偉股份、士蘭微、德豪潤(rùn)達(dá)、南大光電下滑幅度分別高達(dá)92%、88%、57%和52%，而僅有的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的7家上市公司中，龍頭三安光電營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)也分別僅增長(zhǎng)23%和13%，勤上光電這兩項(xiàng)指標(biāo)也僅增長(zhǎng)5%和20%，而這兩家公司2011年、2010年的業(yè)績(jī)?cè)龇话憔S持在100%和50%左右。

“今年業(yè)內(nèi)對(duì)LED的推廣進(jìn)度過(guò)于樂(lè)觀。”廣東綠色產(chǎn)業(yè)投資基金EMC聯(lián)盟常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)林昭景表示，雖然LED市場(chǎng)的前景不錯(cuò)，政府支持力度也很大，不過(guò)國(guó)內(nèi)的需求還沒(méi)啟動(dòng)，主要原因有三方面，首先原來(lái)企業(yè)的業(yè)務(wù)大部分都是出口歐美，而經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致外需在減少，對(duì)企業(yè)有一定的影響；其次，LED芯片企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，價(jià)格下降太快，因此導(dǎo)致利潤(rùn)下滑；第三，大陸一些城市推行的EMC模式也有一定難度，要等政府換屆后才能逐步有新的進(jìn)展。

龍頭企業(yè)利潤(rùn)也靠補(bǔ)貼

寶證券TMT研究員吳炳華也認(rèn)為，LED行業(yè)已經(jīng)是一片紅海。過(guò)度的投資使得行業(yè)產(chǎn)能供過(guò)于求，且集中于技術(shù)壁壘較低的中下游。未來(lái)LED行業(yè)內(nèi)企業(yè)，包括上市公司，都將面臨殘酷的優(yōu)勝劣汰過(guò)程。少數(shù)企業(yè)將越來(lái)越壯大，更多的企業(yè)將面臨被淘汰的命運(yùn)。

多家LED上市公司三季度利潤(rùn)非常微薄，如珈偉股份三季度凈利潤(rùn)僅有342萬(wàn)元，士蘭微和洲明科技也僅有1500萬(wàn)元和1800萬(wàn)元的利潤(rùn)。

而規(guī)模較大的公司凈利潤(rùn)中，政府補(bǔ)貼占了較大比例，如三安光電今年中期的凈利潤(rùn)為4.6億元，政府補(bǔ)貼就占了一半左右，德豪潤(rùn)達(dá)今年中期凈利潤(rùn)為1.2億元，政府補(bǔ)貼就高達(dá)1.5億元之多，廣東省內(nèi)的政府補(bǔ)貼比例不高，但勤上光電今年中期收到的政府補(bǔ)貼也有900萬(wàn)元，約占凈利潤(rùn)的20%，國(guó)星光電此項(xiàng)數(shù)據(jù)約為25%。

林昭景表示，近幾年上市的廣東LED封裝上市公司中相當(dāng)一部分此前靠出口訂單賺了第一桶金，但未來(lái)封裝的利潤(rùn)空間較小，競(jìng)爭(zhēng)很激烈，從技術(shù)門(mén)檻看，小功率的封裝LED很容易做，而大功率且能保持大面積、較好穩(wěn)定性的企業(yè)難找，就是三安光電、國(guó)興光電，嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)也不夠理想。

部分企業(yè)或黯然退市

珠三角也是LED行業(yè)的重鎮(zhèn)，是中國(guó)LED封裝最集中、封裝產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的地區(qū)，企業(yè)數(shù)量占全國(guó)一半。林昭景表示，珠三角企業(yè)承接海外LED企業(yè)轉(zhuǎn)移較多，多分布在深圳、佛山、廣州、東莞、珠海等地。目前國(guó)內(nèi)的20家LED上市公司中，廣東省內(nèi)就占了13家之多，今年上市的7家公司，有4家在廣東。

根據(jù)廣證恒生諮詢(xún)公司的統(tǒng)計(jì)資料，目前珠三角企業(yè)中涉足上游材料及芯片的上市公司只有德豪潤(rùn)達(dá)、國(guó)星光電，國(guó)星光電在中游封裝行業(yè)中規(guī)模較大，其余的上市公司雖然號(hào)稱(chēng)中下游都涉及，但多數(shù)業(yè)務(wù)還是在下游照明及應(yīng)用領(lǐng)域。

“未來(lái)規(guī)模小的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特別大。”佛山市凱西歐燈飾有限公司總經(jīng)理、佛山市照明燈具協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)吳育林直言道。

廣州恒生諮詢(xún)公司一名研究員表示，目前臺(tái)灣八大封裝上市公司平均銷(xiāo)售額為10億元，而廣東省內(nèi)鮮有三季報(bào)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到10億元規(guī)模的企業(yè)。目前A股上市公司中只有三安光電的營(yíng)業(yè)收入為23億元，德豪潤(rùn)達(dá)的營(yíng)業(yè)收入雖然接近20億元，但其LED業(yè)務(wù)只占30%，國(guó)星光電、勤上光電的營(yíng)業(yè)收入分別接近7億元和6億元。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家預(yù)言：未來(lái)幾年內(nèi)，LED上市公司戴上ST帽子毫不出奇，一部分企業(yè)甚至可能黯然退市。

對(duì)于LED產(chǎn)業(yè)的前景，吳育林較為樂(lè)觀，他表示“明年隨著政府推廣力度的加大，應(yīng)該有很大的行情，2013年將是LED年”。不過(guò)，只有規(guī)模大、有核心競(jìng)爭(zhēng)力及價(jià)格、技術(shù)和銷(xiāo)售優(yōu)勢(shì)的企業(yè)才能存活下來(lái)。

“明年會(huì)部分放量、穩(wěn)健發(fā)展。”林昭景的判斷是謹(jǐn)慎樂(lè)觀，LED項(xiàng)目從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)較大，明年地方政府換屆后，應(yīng)用需求有一定發(fā)展，家庭、商用領(lǐng)域會(huì)逐步發(fā)展，路燈方面因涉及利益較多，發(fā)展仍會(huì)較慢。