日前，在由中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會(huì)主辦的第4屆醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與科技金融論壇上，廣東冠昊生物科技股份有限公司董秘、副總經(jīng)理周利軍如是表示：“像我們這樣的小型公司，開始是做好產(chǎn)業(yè)，上市后就需要‘兩條腿走路’，在做好產(chǎn)業(yè)的同時(shí)運(yùn)用資本力量開展項(xiàng)目引進(jìn)和并購(gòu)，而且一定會(huì)選擇國(guó)內(nèi)醫(yī)械行業(yè)某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域中的一流企業(yè)或產(chǎn)品。”

近年來(lái)，在國(guó)家政策的助推下，我國(guó)醫(yī)械產(chǎn)業(yè)部分核心技術(shù)和產(chǎn)品取得了一定突破，城鎮(zhèn)化、老齡化以及新醫(yī)改帶來(lái)的巨大市場(chǎng)前景，使中國(guó)醫(yī)械產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，該領(lǐng)域的并購(gòu)交易案例也不斷涌現(xiàn)，PE、VC及手握重金的醫(yī)械上市公司都是并購(gòu)的生力軍，但在選擇標(biāo)的時(shí)則各有考量。

鎖定稀缺性價(jià)值

盡管我國(guó)醫(yī)療器械技術(shù)開發(fā)取得了一定進(jìn)展，但在不少與會(huì)人士看來(lái)，目前中國(guó)在醫(yī)療大型設(shè)備上較難突破。“我們的注意力集中在微創(chuàng)、無(wú)創(chuàng)、高值耗材領(lǐng)域，并且需要的是首仿的這三類產(chǎn)品。”君聯(lián)資本投資副總裁周瑔認(rèn)為，首仿產(chǎn)品具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，如果本土企業(yè)能對(duì)國(guó)外最新技術(shù)進(jìn)行符合地域特點(diǎn)的創(chuàng)新模仿是很好的，同時(shí)，三類產(chǎn)品的技術(shù)門檻相對(duì)較高，不易仿制。

周瑔進(jìn)一步指出，其在醫(yī)療方面的投資主題是“稀缺性”，標(biāo)的企業(yè)必須在某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域要么唯一，要么第一，起碼也是第一軍團(tuán)。比如藥物支架，已有上海微創(chuàng)、樂普醫(yī)療和山東吉威3家，后來(lái)的企業(yè)市場(chǎng)空間會(huì)相對(duì)有限。而在中信資本看來(lái)，技術(shù)和渠道非常關(guān)鍵。中信資本董事趙彥認(rèn)為，國(guó)內(nèi)外在創(chuàng)新能力上依然存在差距，但本土企業(yè)在進(jìn)口替代中取得了高速的增長(zhǎng)。“過去兩年，我們非常關(guān)注高值耗材和小型醫(yī)療設(shè)備的進(jìn)口替代機(jī)會(huì)，從方向上，我們更看好微創(chuàng)治療、精確的病理診斷以及個(gè)性化醫(yī)療、遠(yuǎn)程醫(yī)療。”

投資人關(guān)注的是技術(shù)和發(fā)展前景，企業(yè)在考慮這些因素的同時(shí)，還會(huì)考量與自身的業(yè)務(wù)能否產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

冠昊生物是一家從事再生醫(yī)學(xué)材料及再生型醫(yī)用植入器械研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的上市公司，周利軍告訴記者，公司現(xiàn)在主要在以動(dòng)物組織為原料的新型生物材料基礎(chǔ)上開發(fā)新型醫(yī)用植入器械產(chǎn)品。“除了在本身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域加大發(fā)展外，我們對(duì)細(xì)胞技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展也十分期待。”據(jù)悉，他們已關(guān)注到美國(guó)三四十家相關(guān)公司，但由于干細(xì)胞領(lǐng)域的相關(guān)政策尚不明朗，企業(yè)正在尋找合適的新技術(shù)引進(jìn)。

廣東寶萊特醫(yī)用科技股份有限公司董秘、副總經(jīng)理黎曉明則表示，他們的主營(yíng)業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)的醫(yī)療監(jiān)護(hù)設(shè)備，目前移動(dòng)互聯(lián)這塊包括大數(shù)據(jù)的應(yīng)用越來(lái)越廣泛，比如監(jiān)測(cè)病人的生理參數(shù)、幫助病人或醫(yī)生管理疾病。“我們對(duì)于可穿戴設(shè)備等領(lǐng)域很關(guān)注，正繼續(xù)尋找投資機(jī)會(huì)。”

三方合作滿足臨床

在醫(yī)械行業(yè)成為投資熱點(diǎn)的同時(shí)，很多投資人也開始感慨“值得投資的創(chuàng)新項(xiàng)目越來(lái)越少”。

醫(yī)療器械作為技術(shù)性很強(qiáng)的跨行業(yè)領(lǐng)域，本身具有研發(fā)上市周期長(zhǎng)、門檻高的特點(diǎn)，投資者必須考慮投資產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力與發(fā)展前景。周瑔表示，醫(yī)械行業(yè)發(fā)展速度非?？欤孕呐K支架為例，從裸支架到藥物支架再到下一個(gè)可能是可降解支架，“中國(guó)企業(yè)不可能把所有的階段都走一遍，需要跨越式創(chuàng)新。投資人也需要有前瞻性的投資眼光，把盯住國(guó)際上最新技術(shù)潮流作為選擇研發(fā)的方向。”

談及醫(yī)械創(chuàng)新，波士頓科學(xué)公司中國(guó)區(qū)副總裁兼董事總經(jīng)理王欣表示，醫(yī)械行業(yè)與單純的藥品行業(yè)有很大區(qū)別，更多是一種典型的跨學(xué)科產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該是工程師、醫(yī)生和資本的三方合作。

“中國(guó)醫(yī)械行業(yè)有很多資本投資者，創(chuàng)新乏力更多地表現(xiàn)為技術(shù)人才的缺乏。”王欣強(qiáng)調(diào)，如能提高人才的綜合能力，中國(guó)醫(yī)械有能力走向全球。

實(shí)際上，國(guó)外很多創(chuàng)新技術(shù)的成功正是工程師與醫(yī)生的結(jié)合，而國(guó)內(nèi)很多醫(yī)械企業(yè)是從代理商起家，也有少數(shù)企業(yè)創(chuàng)始人具有一定的醫(yī)學(xué)背景，但本土企業(yè)中有醫(yī)生背景的研發(fā)人員甚少。

“醫(yī)械的研發(fā)應(yīng)以臨床需求為導(dǎo)向。”趙彥指出，如果是工程師出身的創(chuàng)業(yè)人員，他在不同程度上都會(huì)有以技術(shù)為主的觀念，研發(fā)時(shí)可能更多考慮產(chǎn)品在技術(shù)上的可行性。而具有專業(yè)醫(yī)學(xué)臨床背景的人會(huì)從綜合實(shí)用性、產(chǎn)品費(fèi)用兩方面來(lái)考量產(chǎn)品。所以，臨床醫(yī)生參與到醫(yī)械企業(yè)的發(fā)展中，能起到積極的推動(dòng)作用。

與會(huì)的投資界人士均表示，如果醫(yī)械企業(yè)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)中有臨床醫(yī)學(xué)背景的人才，將更受青睞。然而，與國(guó)內(nèi)類似，國(guó)外的醫(yī)生尤其是外科醫(yī)生再創(chuàng)業(yè)的也非常少。

周瑔舉例，德國(guó)有兩位外科醫(yī)生有很好的Idea，找到風(fēng)險(xiǎn)基金合作，醫(yī)生不用參與企業(yè)運(yùn)營(yíng)，可以繼續(xù)當(dāng)醫(yī)生，但他們的想法在創(chuàng)新產(chǎn)品中能得以體現(xiàn)，并拿到了醫(yī)療器械CE認(rèn)證（歐盟的產(chǎn)品安全認(rèn)證）。他建議，企業(yè)在研發(fā)中多與臨床醫(yī)生溝通，研發(fā)出的產(chǎn)品才能更好地滿足臨床需求。

醫(yī)械行業(yè)更多是一種典型的跨學(xué)科產(chǎn)業(yè)，應(yīng)該是工程師、醫(yī)生和資本的三方合作。