根據(jù)PVSIunmsiEnergyTrend和Solarzoom三大光伏調(diào)研機(jī)構(gòu)的調(diào)研數(shù)據(jù),本周光伏產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)全面上揚(yáng)的趨勢(shì)。

需求較好,淡季不淡,光伏價(jià)格持續(xù)上漲

由于美國、日本需求較好,根據(jù)PVInsights的報(bào)價(jià),光伏產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)在繼上周全面上漲之后,本周價(jià)格繼續(xù)維持上漲趨勢(shì),且漲幅有所擴(kuò)大,其中多晶硅價(jià)格仍然保持2%的漲幅,單晶硅片電池片價(jià)格也出現(xiàn)了上漲,行業(yè)整體趨勢(shì)向上。而根據(jù)其他兩家第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)EnergyTrend和Solarzoom的報(bào)價(jià),光伏產(chǎn)品價(jià)格也維持全面上漲的格局,光伏價(jià)格淡季不淡的趨勢(shì)非常明顯,根據(jù)我們產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研的情況,由于日本需求馬上啟動(dòng),產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格向好的趨勢(shì)預(yù)計(jì)將持續(xù)到一季度末結(jié)束。

產(chǎn)能進(jìn)一步收縮需求增長,行業(yè)供需面繼續(xù)向好

而在中國、日本和美國三大市場(chǎng)的共同推動(dòng)下,我們預(yù)測(cè)2013年全球光伏新增裝機(jī)需求預(yù)計(jì)在35GW左右,而到了2014年需求將突破40GW,行業(yè)需求增速仍舊保持在20%~30%的水平。而由于光伏企業(yè)大部分是2011年行業(yè)擴(kuò)張的時(shí)候發(fā)展起來的,在行業(yè)牛市時(shí)候大量的負(fù)債用于擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能設(shè)備,因此企業(yè)目前負(fù)擔(dān)較重,無法進(jìn)一步擴(kuò)張,因此行業(yè)供給仍然在收縮的通道中,無法擴(kuò)產(chǎn),在2014年行業(yè)需求向上的通道中,行業(yè)景氣將進(jìn)一步持續(xù)。

多晶硅價(jià)格可能漲幅超預(yù)期

由于多晶硅是整個(gè)光伏制造環(huán)節(jié)進(jìn)入壁壘最高的,所以目前全球多晶硅的產(chǎn)能已經(jīng)逐漸集中,掌握在少數(shù)的幾家龍頭企業(yè)的手中。而對(duì)于中小企業(yè)來說,由于多晶硅非常明顯的成本梯度,因此只要價(jià)格不出現(xiàn)大幅度的回升,如回到25美元/kg以上,大部分的多晶硅小企業(yè)無法復(fù)產(chǎn),其產(chǎn)能將長期處于無效的狀態(tài)。而根據(jù)我們測(cè)算,目前全球多晶硅一線廠產(chǎn)能在25-30萬噸左右,對(duì)應(yīng)需求在40-50GW之間,其供給格局絕對(duì)在2014年多晶硅的產(chǎn)能無法擴(kuò)大將維持在穩(wěn)定的水平。而根據(jù)我們之前的預(yù)測(cè),明年全球光伏需求將在40GW以上,也就是對(duì)于多晶硅產(chǎn)業(yè)來說,供需基本已經(jīng)平衡,或者產(chǎn)能略微過剩。而隨著2014年行業(yè)由悲觀轉(zhuǎn)向樂觀,產(chǎn)業(yè)就可能存在中間庫存,一個(gè)季度的庫存就是10GW的量,那么多晶硅供需就可能打破平衡的格局,甚至可能會(huì)缺貨。而從整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)歷史來看,多晶硅價(jià)格一季度價(jià)格都出現(xiàn)了反彈,主要的原因在于:

原因一:2010-2012年德國四季度搶裝清庫存,2013年中國也出現(xiàn)了搶裝

原因二:四季度面臨年底結(jié)算,企業(yè)都會(huì)清庫存回流現(xiàn)金而在2013年國內(nèi)搶裝也可能將多晶硅庫存控制在一個(gè)非常低的位臵,而2014年一季度全行業(yè)庫存可能仍然在低位,并不一定會(huì)會(huì)面臨較大的價(jià)格壓力,價(jià)格仍然有上漲的可能性。