特變電工在風(fēng)電在國家第四批風(fēng)電擬核準(zhǔn)項(xiàng)目中獲得0.1GW的項(xiàng)目,這是特變電工首次在國家批次風(fēng)電核準(zhǔn)項(xiàng)目(不含新疆哈密地區(qū)國家特殊項(xiàng)目)中獲得資源訂單,我們認(rèn)為特變電工已經(jīng)將風(fēng)電資源獲取和開發(fā)作為未來新的重點(diǎn)發(fā)展的新能源領(lǐng)域,也將加快在國家批次風(fēng)電核準(zhǔn)項(xiàng)目獲取資源,同時(shí)加快為其它風(fēng)電場(chǎng)資源獲得者提供風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)業(yè)務(wù)。
特變電工以產(chǎn)業(yè)鏈模式“核心裝備制造+工程(+運(yùn)營)+服務(wù)”不斷完善電力和新能源產(chǎn)業(yè),我們認(rèn)為公司將是最有希望成為“中國ABB”的企業(yè)之一。ABB是電力+自動(dòng)化雙產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展,公司是電力+新能源雙產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展,公司在電力制造領(lǐng)域的基礎(chǔ)是變壓器和電線電纜,但我們認(rèn)為特變電工的傳統(tǒng)電力產(chǎn)品線將不斷完善,同時(shí)加快打造電力電子平臺(tái)和產(chǎn)品線(SVG和柔性直流)布局。
維持目標(biāo)價(jià)17.00元和買入評(píng)價(jià)。預(yù)計(jì)2013-2015年的營業(yè)收入分別為265、331和400億,2012-2015年的每股收益分別為0.31、0.46、0.66和0.85元,目前股價(jià)對(duì)應(yīng)的市盈率分別31、21、15和11倍。
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