【小米上市在即，雷軍的全球化商業(yè)生態(tài)夢能否實現(xiàn)？】從招股書中披露的數(shù)據(jù)中，似乎也折射出了小米長期以來的痛點，隨著時代的發(fā)展，雷軍又會如何帶領小米繼續(xù)前行呢？

作為近些年來快速成長的本土廠商，小米曾經(jīng)一度是全球市值最高的非上市公司。2018年5月3日，小米公司正式向香港證券交易所提交招股說明書，成立了8年的小米終于正式開啟上市之路。而在小米在港交所提交招股說明書僅一個多月后，在6月11日凌晨，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布了小米集團《公開發(fā)行存托憑證并上市》文件。

小米便成為了CDR試點第一家預披露的企業(yè)，在這份CDR招股書中，披露了小米2018年第一季度的最新業(yè)務數(shù)據(jù)，做到了344．12億元的營業(yè)收入，如此好的成績在每年手機行業(yè)的銷售淡季中算是相當不錯了。而從招股書中披露的數(shù)據(jù)中，似乎也折射出了小米長期以來的痛點，隨著時代的發(fā)展，雷軍又會如何帶領小米繼續(xù)前行呢？

手機銷量占比居高不下：硬件公司的互聯(lián)網(wǎng)故事該如何講述？

在5月3日小米提交上市申請的當天，雷軍就發(fā)布公開信稱：小米不是一家單純的硬件公司，而是一家以創(chuàng)新驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)公司。并且雷軍強調(diào)：“盡管硬件是我們的重要用戶入口，但我們并不期望它成為我們利潤的主要來源?！?/p>

而在這次CDR招股書中我們看到，2018年1－3月，小米智能手機合計帶來收入232．39億元，占總收入的67．53％，而小米自稱的“互聯(lián)網(wǎng)公司”，盡管毛利率很高，但占比僅為9．43％的營收沒能撐起這一定位。

其實，小米的互聯(lián)網(wǎng)故事在2012年就開始講述了，那時小米推出了一款小米歷史上最為重要卻沒有成功的產(chǎn)品——米聊，這是一款即時通訊軟件，和微信極為相似，只是那時微信還未誕生。而這款被小米視為殺手锏產(chǎn)品，卻被微信憑借強大的QQ導流戰(zhàn)勝了。現(xiàn)在看來，如果當時米聊成功了，今天小米是不是一家互聯(lián)網(wǎng)公司這個問題也就無需多言了。

當時米聊的擱淺對小米的發(fā)展影響很大。在那之后，小米公司不斷試圖開拓其他的互聯(lián)網(wǎng)屬性業(yè)務，比如小米商城、游戲等等，現(xiàn)在回過頭來看，雷軍的目標很明確，就是要把小米打造成一家互聯(lián)網(wǎng)公司。

而現(xiàn)在的小米要想使自己成為一家真正的互聯(lián)網(wǎng)公司、或接近互聯(lián)網(wǎng)公司的產(chǎn)品和用戶生命周期，要么擁有一個像蘋果一樣高認可度的品牌，要么擁有三星那樣強有力的產(chǎn)業(yè)鏈，要么擁有超越自身硬件的主流互聯(lián)網(wǎng)應用和服務，但小米目前在三個層次都沒能建立起明顯的優(yōu)勢和特長。

通常來講，看一家公司是不是互聯(lián)網(wǎng)公司，最關鍵的指標是PE（即市盈率，是指某種股票每股市價與每股盈利的比率）。這是針對上市公司來說，PE在20以上的基本都是互聯(lián)網(wǎng)公司。比如國內(nèi)的BAT，百度24、阿里45、騰訊42，再看國外的facebook28、谷歌43、微軟63，亞馬遜更是達到了198。而對硬件公司來說，比如全球市值最高的公司蘋果，PE僅18。

對于那些還沒有上市的公司，并沒有標準的模板和指數(shù)來衡量是不是互聯(lián)網(wǎng)公司，但是，隨著小米上市的腳步越來越近，在我們看到小米的PE值之后，關于互聯(lián)網(wǎng)公司的爭論也許就會有個定論了吧。

不僅如此，就2017年小米的營收分布來看，互聯(lián)網(wǎng)服務收入為98．96億元，增速51．37％，弱于同期智能手機65．21％和IoT及生活消費品的88．86％。這是否表明小米并非互聯(lián)網(wǎng)公司，而是硬件驅(qū)動增長的公司呢？小米生態(tài)的最終形態(tài)是否能夠成為一家互聯(lián)網(wǎng)公司，短至中期內(nèi)，我們?nèi)匀恍枰^察其硬件業(yè)務的布局。

說到小米的硬件業(yè)務布局，值得一提的是，自2013年以來，小米開始布局生態(tài)鏈產(chǎn)品，也就是IoT與生活消費產(chǎn)品，除了手機，小米其他的產(chǎn)品從大到小，幾乎是琳瑯滿目，只有想不到，沒有做不到。小米電視、電飯煲、音響、藍牙設備、平板，甚至包括手機貼膜、簽字筆、運動鞋等等等等。今天的小米，什么都有，什么都敢做，比起當年的索尼，也算是有過之而無不及。

但不得不說，雖然近幾年小米在大力布局IoT與生活消費產(chǎn)品，包括線下小米之家的大力支持，可銷售占比的提升卻依然緩慢，基于如此龐大的品類總量，僅僅20％的銷售占比能夠分在各個品類上的稀少程度可想而知，由此看來，小米的生態(tài)鏈布局之路還有很長的一段路要走。

此外，小米創(chuàng)立8年來，一直被認為是最有“蘋果”氣質(zhì)的產(chǎn)品，除了發(fā)布會上雷軍衣著像喬布斯之外，蘋果的精品路線、饑餓營銷、軟硬件融合生態(tài)、蘋果線下零售店等都被小米在中國活學活用，加之小米智能手機產(chǎn)品的高性價比與不斷進化的“黑科技”，確實獲得了一定用戶的認可。

不過，小米和蘋果之間還是有著很大的差距，在蘋果手機剛推出的時候，全世界為之驚嘆，稱得上是真正的爆款，經(jīng)過蘋果歷代的更新，多年之后才試探性的推出手表等周邊產(chǎn)品。反觀小米在這方面有些過于激進了，而且在如此雜亂無章的手機產(chǎn)品線中，還不停的跨界到其他產(chǎn)品行業(yè)中，缺乏爆款且沒有極致專注的產(chǎn)品戰(zhàn)略耐性，才是小米眼下要攻克的硬傷。

要知道，小米的硬件是互聯(lián)網(wǎng)服務能夠大受歡迎的基礎，而在小米的生態(tài)鏈基礎沒有打好之前，急于跨入“互聯(lián)網(wǎng)化”的道路無異于刀頭舐血，在此期間，雷軍也好把圍繞小米及其資本布局身上的“互聯(lián)網(wǎng)＋，智能終端，新零售，電商，物聯(lián)網(wǎng)，互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)”等多重標簽理理清楚。

消費升級下的智能手機：高端市場或?qū)⒏呦胂罂臻g？

在小米的CDR招股書中，還有值得關注的一點，從表中我們可以看到，2018年1－3月小米的智能手機的銷量主要集中在2000元以下的中低端機型，達到了92％之多，這就說明了小米至今的盈利與受眾群體還是中低檔消費人群。

而在消費升級的大背景下，智能手機如今的銷售卻呈現(xiàn)出逐步向中高端靠攏的趨勢，雖然手機行業(yè)的產(chǎn)品同質(zhì)化趨勢嚴重，2018年中國手機市場全面步入換機潮的疲軟期，但中國手機高端市場仍然擁有巨大的潛力。而雷軍顯然看到了這一趨勢，并從小米MIX2開始發(fā)力于中高端手機市場，但顯然今天的小米在中高端市場上的表現(xiàn)有些差強人意。

一直以來，小米一直倡導低價策略所帶來的負面結果就是始終被市場貼著“屌絲機”的標簽。而商業(yè)世界的普遍規(guī)律是，任何時代，任何商業(yè)產(chǎn)品，永遠是的中產(chǎn)者的天下，而不是得“屌絲”者的天下，除非是一種高度的快速消費品，具有龐大的消費人群以及極高的消費頻次，比如洗發(fā)水、牙膏、衛(wèi)生紙這種。而作為電子產(chǎn)品，受眾對品牌的認知極其重要。

隨著手機市場的日趨飽和、消費者換機周期的逐漸延長，預計未來幾年中國手機消費市場逐漸成熟，規(guī)模保持穩(wěn)定。但從兩千檔以上中高端市場需求的增長，中低端和千元機市場的萎縮的趨勢以及當前各大廠商表現(xiàn)，可以看出：存量換機、消費升級時代，智能手機市場新一輪的用戶爭奪戰(zhàn)已經(jīng)打響。

伴隨著各大手機廠商的激烈競爭，國產(chǎn)手機行業(yè)已經(jīng)進入了強者更強、弱者更弱的殘酷淘汰戰(zhàn)。而消費者需求也在發(fā)生轉(zhuǎn)變，從滿足基本需求到追求體驗、差異化乃至心理認同，我們看到的是處于動態(tài)變化之中的消費需求。而面對消費者需求的動態(tài)變化，廠商需要做的是不斷的洞察用戶需求變化，探索差異化創(chuàng)新機會；精準定位消費人群，打造精品爆款；塑造品牌形象，培育消費者的品牌認同，才能在競爭加劇的當下把握時機，抓住消費升級的紅利。

而真正有能力讓消費品升級換代，同時保持銷量不減的生產(chǎn)企業(yè)，多屬于行業(yè)內(nèi)市場份額較高的企業(yè)，或龍頭企業(yè)。消費升級與國內(nèi)存量替代競爭為主的手機市場將促使國內(nèi)市場手機廠商間競爭愈發(fā)激烈，在存量經(jīng)濟主導下，前幾年欣欣向榮的上漲勢頭早已不在，消費品的銷量增長空間也越來越有限，行業(yè)內(nèi)的眾多企業(yè)一定會出現(xiàn)馬太效應的兩級分化現(xiàn)象。

寫在最后：

近年來，隨著智能手機技術更新以及人們收入的增加，手機對消費者來說，早已不再是簡單的通訊工具或社交手段，而是和自己的工作、社交以及生活中緊密關聯(lián)的必需品，同時也彰顯著消費者的消費個性及價值追求。從用戶的角度來說。

而小米的上市對于香港股市和國內(nèi)A股來說也具有重大意義，目前來看，小米有望成為第一家通過CDR登陸A股上市的公司。小米如果能夠成功上市，將為后來的科技公司在香港和內(nèi)地A股上市提供一個可以參照的模板，也是行業(yè)的利好消息。所以，我們愿意和雷軍一起，永遠相信美好的事情即將發(fā)生。