科創(chuàng)板點(diǎn)燃了新能源汽車(chē)領(lǐng)域的熱情

“智能電動(dòng)汽車(chē)是科創(chuàng)板重點(diǎn)鼓勵(lì)推薦的領(lǐng)域?？苿?chuàng)板將為優(yōu)質(zhì)的智能電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)發(fā)展提供機(jī)遇?！比珖?guó)人大代表、小康股份董事長(zhǎng)張興海對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示。

科創(chuàng)板點(diǎn)燃了新能源汽車(chē)領(lǐng)域的熱情。根據(jù)科創(chuàng)板企業(yè)上市推薦指引，新能源汽車(chē)整車(chē)、新能源汽車(chē)關(guān)鍵零部件、動(dòng)力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)企業(yè)等成為重點(diǎn)推薦的科技創(chuàng)新領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，電動(dòng)化和智能化引導(dǎo)汽車(chē)行業(yè)變革趨勢(shì)。隨著科創(chuàng)板的推出，新能源汽車(chē)和智能駕駛及車(chē)聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)發(fā)展將加快。

1、優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)

根據(jù)上述指引，保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)準(zhǔn)確把握科技創(chuàng)新的發(fā)展趨勢(shì)，重點(diǎn)推薦的科技創(chuàng)新企業(yè)包括新一代信息技術(shù)領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保等領(lǐng)域。其中，新能源汽車(chē)整車(chē)、新能源汽車(chē)關(guān)鍵零部件、動(dòng)力電池及相關(guān)技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域的科技創(chuàng)新企業(yè)被明確要求重點(diǎn)推薦。

張興海說(shuō)，國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)面臨大而不強(qiáng)的問(wèn)題，核心技術(shù)不夠強(qiáng)，導(dǎo)致傳統(tǒng)汽車(chē)與國(guó)外先進(jìn)水平存在相當(dāng)差距，電動(dòng)化和智能化成為國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要突破口。目前國(guó)內(nèi)智能電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)與國(guó)外先進(jìn)技術(shù)基本處于同一水平。其中，動(dòng)力電池等局部領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。扶持智能電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)成長(zhǎng)，有助于實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)汽車(chē)工業(yè)變道超車(chē)。

2018年全年新能源汽車(chē)保有量達(dá)261萬(wàn)輛，全年增加107萬(wàn)輛

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年，全國(guó)新能源汽車(chē)保有量達(dá)261萬(wàn)輛，占汽車(chē)總量的1.09%，與2017年相比，增加107萬(wàn)輛，增長(zhǎng)70.00%。其中，純電動(dòng)汽車(chē)保有量211萬(wàn)輛，占新能源汽車(chē)總量的81.06%。從統(tǒng)計(jì)情況看，近五年新能源汽車(chē)保有量年均增加50萬(wàn)輛，呈加快增長(zhǎng)趨勢(shì)。目前占比仍較低。中國(guó)科學(xué)院院士歐陽(yáng)明高預(yù)計(jì)，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)將在2020年迎來(lái)突飛猛進(jìn)發(fā)展。到2025年，新能源汽車(chē)保有量可能達(dá)到5000萬(wàn)輛至8000萬(wàn)輛。

2014-2018年中國(guó)新能源汽車(chē)保有量統(tǒng)計(jì)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

智能汽車(chē)代表著未來(lái)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略制高點(diǎn)。2017年4月，工信部、發(fā)改委、科技部聯(lián)合印發(fā)的《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》指出，到2020年，汽車(chē)DA(駕駛輔助)、PA(部分自動(dòng)駕駛)、CA(有條件自動(dòng)駕駛)系統(tǒng)新車(chē)裝配率超過(guò)50%;到2025年，汽車(chē)DA、PA、CA新車(chē)裝配率達(dá)80%，高度和完全自動(dòng)駕駛汽車(chē)開(kāi)始進(jìn)入市場(chǎng)。預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)智能汽車(chē)產(chǎn)量將達(dá)到1600萬(wàn)輛。這是建成汽車(chē)強(qiáng)國(guó)的一個(gè)重大產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。根據(jù)波士頓咨詢(xún)的測(cè)算，智能汽車(chē)市值將在2025年前達(dá)到420億美元;普華永道預(yù)測(cè)，智能汽車(chē)技術(shù)的年銷(xiāo)售額將從2017年的472億歐元上升至2022年的1400億歐元。智能汽車(chē)發(fā)展將帶動(dòng)以汽車(chē)為載體的芯片、軟件、信息通信、數(shù)據(jù)服務(wù)等產(chǎn)業(yè)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

招商證券汽車(chē)行業(yè)分析師汪劉勝指出，設(shè)立科創(chuàng)板有利于新能源汽車(chē)行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈融資，有利于新能源汽車(chē)行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和發(fā)展?！靶履茉雌?chē)作為資產(chǎn)較重的產(chǎn)業(yè)，前期投資巨大，進(jìn)入門(mén)檻較高，資金鏈對(duì)于科創(chuàng)公司很重要。而設(shè)立科創(chuàng)板有利于提供更加多元化的融資渠道。同時(shí)，可以倒逼相關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況透明化和治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化。此外，有利于科研機(jī)構(gòu)及高校等研究機(jī)構(gòu)的技術(shù)轉(zhuǎn)化，加快科研成果產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。”

2、拓展融資渠道

張興海認(rèn)為，發(fā)展智能電動(dòng)汽車(chē)先期投入大，投入時(shí)間長(zhǎng)，高技術(shù)須持續(xù)迭代創(chuàng)新，且短期難以盈利。三電、自動(dòng)駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)等方面核心技術(shù)及產(chǎn)品研發(fā)投入大、周期長(zhǎng)，少則3年，多則5年或更長(zhǎng);生產(chǎn)智能電動(dòng)汽車(chē)的大數(shù)據(jù)智能工廠建設(shè)投入也很大?！巴度胍粋€(gè)經(jīng)濟(jì)、高效的智能電動(dòng)汽車(chē)公司的資金超過(guò)100億元，智能電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)依靠傳統(tǒng)的債權(quán)融資渠道，難以獲得充足的建設(shè)及研發(fā)資金?！?/p>

一家計(jì)劃申報(bào)科創(chuàng)板上市的企業(yè)人士告訴中國(guó)證券報(bào)記者，科創(chuàng)板對(duì)企業(yè)的定位要求是擁有領(lǐng)先的核心技術(shù)，即所謂的“硬科技”。對(duì)于申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市的企業(yè)，市場(chǎng)格外關(guān)注其背后的科技實(shí)力、創(chuàng)新能力及未來(lái)發(fā)展?jié)摿Φ取?/p>

從細(xì)分領(lǐng)域看，汪劉勝指出，電池是主要的成本構(gòu)成之一，電池企業(yè)掌控核心技術(shù)。一些傳統(tǒng)汽車(chē)整車(chē)廠議價(jià)能力不強(qiáng)，成本把控較難。而擁有電池技術(shù)的車(chē)企掌管更多資源，電池技術(shù)的突破將成為企業(yè)主要競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)之一。

智能駕駛方面，感知層國(guó)內(nèi)毫米波雷達(dá)量產(chǎn)在即。未來(lái)，激光雷達(dá)作為精度更高選擇有望投入商用;控制層處于智能駕駛的中樞地位，L3及以上級(jí)別的智能駕駛技術(shù)，目前Mobileye和Google等企業(yè)領(lǐng)先，國(guó)內(nèi)大型互聯(lián)網(wǎng)公司以及一些初創(chuàng)公司不斷發(fā)力;執(zhí)行層方面，國(guó)外廠商具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，但競(jìng)爭(zhēng)格局仍未形成，國(guó)內(nèi)EPS部分廠商已成功切入二級(jí)供應(yīng)商鏈條。隨著5G商用的推進(jìn)，車(chē)聯(lián)網(wǎng)作為其應(yīng)用場(chǎng)景將迎來(lái)快速發(fā)展。

3、尋找投資機(jī)會(huì)

對(duì)于尚未上市的企業(yè)，招商證券篩選出8家有望登陸科創(chuàng)板的新能源及節(jié)能環(huán)保企業(yè)，分別為威馬汽車(chē)、知豆汽車(chē)、嘉元科技、天力鋰能、金海股份、豐源股份、科列技術(shù)、優(yōu)華集成。

招商證券指出，科創(chuàng)板首批上市企業(yè)可能會(huì)從券商輔導(dǎo)的上市企業(yè)中篩選。這些項(xiàng)目經(jīng)過(guò)輔導(dǎo)具備潛力。

“大家都在等細(xì)則，包括如何確定發(fā)行價(jià)格、虧損企業(yè)如何定價(jià)、如何信息披露等?！庇型缎腥耸繉?duì)中國(guó)證券報(bào)記者透露，目前來(lái)洽談沖擊科創(chuàng)板的公司較多?！耙恍┯?jì)劃在境外上市的公司特意等一等?！边@些公司大致分兩類(lèi)：技術(shù)層面手握“硬科技”。不少公司正在積極準(zhǔn)備材料，備戰(zhàn)科創(chuàng)板;含有一些高科技成分，但整體偏于傳統(tǒng)，多在等待觀望。一些A股上市公司則希望將旗下的業(yè)務(wù)板塊分拆登陸科創(chuàng)板。

天風(fēng)證券指出，科創(chuàng)板的審核思路發(fā)生了重大變化：一是由核準(zhǔn)制轉(zhuǎn)向注冊(cè)制，二是以信息披露為中心的股票發(fā)行制度。業(yè)內(nèi)分析人士稱(chēng)，從投資策略的角度看，如果A股上市公司參控股企業(yè)登陸科創(chuàng)板，將直接受益。相關(guān)“影子股”存在投資機(jī)會(huì)。此外，科創(chuàng)板擬上市企業(yè)和A股相關(guān)公司的估值存在一定可比性，估值差異會(huì)帶來(lái)一定的投資機(jī)會(huì)。

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