據(jù)紫光集團(tuán)微信號，1月16日長江存儲召開市場合作伙伴年會，長江存儲正擴(kuò)充64層閃存產(chǎn)能，盡早達(dá)成10萬片/月的產(chǎn)能規(guī)模，并按期建成30萬片月產(chǎn)能，且跳過96層直接投入128層閃存的研發(fā)和量產(chǎn)工作。根據(jù)集微網(wǎng)，華為海思已下單中芯國際14nm工藝芯片，此前華為海思16nm訂單主要由臺積電南京廠代工。

根據(jù)TSMC公告，臺積電2019年營業(yè)收入346.3億美元，同比增長1.3%，年度毛利率46%低于上年48.3%，但毛利率從一季度41%升至四季度50%。

支撐評級的要點

長江存儲擴(kuò)產(chǎn)提速，設(shè)備與材料采購將持續(xù)放量。根據(jù)《快科技》等報道，長江存儲長期規(guī)劃產(chǎn)能30萬片/月，總投資240億美元，目前是一期10萬片的建產(chǎn)，預(yù)計2020年擴(kuò)產(chǎn)3萬片/月至5-6萬片/月，2021年有望擴(kuò)產(chǎn)到10萬片/月，年均設(shè)備采購額增速不低于50%。據(jù)中國國際招標(biāo)網(wǎng)及各公司公告統(tǒng)計，長江存儲采購華海清科、中微、北方華創(chuàng)、盛美、屹唐、拓荊、中科飛測等的大批國產(chǎn)工藝設(shè)備，且國產(chǎn)設(shè)備占比有上升趨勢，同時，半導(dǎo)體材料企業(yè)上海新昇、華特氣體、安集科技、雅克科技、江豐電子、晶瑞股份等已成為長江存儲的供應(yīng)商。

華為海思轉(zhuǎn)單利于中芯國際14nmFinFET產(chǎn)線加快建設(shè)。根據(jù)TechWeb，中芯南方將建成兩條產(chǎn)能均為3.5萬片/月的先進(jìn)制程晶圓產(chǎn)線，總投資100億美元，2019年第三季度SMIC已開始量產(chǎn)14nmFinFET制程芯片，此次華為海思將14nm芯片轉(zhuǎn)給SMIC，將使得SMIC14nmFinFET制程大規(guī)模量產(chǎn)時間提前實現(xiàn)。根據(jù)各公司公告，目前具備14nm制程工藝設(shè)備供應(yīng)能力的國產(chǎn)品牌僅有中微半導(dǎo)體、北方華創(chuàng)、盛美半導(dǎo)體等少數(shù)廠商。

臺積電全年收入實現(xiàn)正增長，先進(jìn)制程收入占比過半。臺積電經(jīng)歷去年四季度和今年一季度負(fù)增長后，2019年收入346.3億美元同比增長1.3%，而同期全球半導(dǎo)體行業(yè)收入4，183億美元同比下降11.9%，體現(xiàn)臺積電逆周期而行的競爭力。第四季度，先進(jìn)制程收入占比達(dá)到56%，其中7nm收入占比進(jìn)一步提高至35%，主要是智能手機(jī)的拉動。臺積電預(yù)計2020年及今后的資本開支穩(wěn)定在150-160億美元高位，主要用于7nm/5nm產(chǎn)能建設(shè)和3nm研發(fā)，EUV等設(shè)備采購量保持100億美元左右的規(guī)模。

投資建議：綜合看，長江存儲的閃存技術(shù)快速進(jìn)度，128層閃存芯片的研發(fā)和未來量產(chǎn)，將縮短與國際品牌競爭的差距，同時，長江存儲培育了一大批優(yōu)質(zhì)的國產(chǎn)設(shè)備品牌和材料供應(yīng)商。同時，中芯國際獲得華為海思訂單，也將加快中芯國際擴(kuò)產(chǎn)14nmFinFET產(chǎn)線。大基金二期已明確要培育中國的AMAT、TEL，我們繼續(xù)強(qiáng)烈推薦半導(dǎo)體設(shè)備板塊，重點推薦北方華創(chuàng)、精測電子、晶盛機(jī)電、萬業(yè)企業(yè)、長川科技，建議關(guān)注中微公司、至純科技、芯源微、華峰測控。