前言：生成式AI有望繼續(xù)在今年成為科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心主線之一，對全球企業(yè)IT支出總量和結(jié)構(gòu)、半導(dǎo)體和硬件行業(yè)需求，以及互聯(lián)網(wǎng)公司運(yùn)營效率產(chǎn)生相應(yīng)影響。AI資本壓倒數(shù)字資本關(guān)于數(shù)字資本與AI資本的共融，直至AI資本逐漸主導(dǎo)地位的轉(zhuǎn)變，過去軟件開發(fā)的重任落在人類肩上，如今則由人工智能接手，其優(yōu)勢在于能有效節(jié)省55%的資源投入。在地域投資分布上，人工智能領(lǐng)域的差異性顯著，美國獨(dú)占鰲頭，歐盟緊隨其后，排名第三的是英國，然后是中國及其他國家。這一現(xiàn)象揭示出，在農(nóng)耕時代，各國均為參與者;進(jìn)入工業(yè)時代，部分國家成為引領(lǐng)者，余者則努力跟進(jìn)，只是發(fā)展速度有所差異。然而在數(shù)字時代，半數(shù)國家已無法立足。展望人工智能時代，只有少數(shù)國家具備足夠的能力和資格參與競爭與發(fā)展。OpenAI年收入破16億美元根據(jù)外媒報道，11月及12月，OpenAI收入實(shí)現(xiàn)20%的增長，使其年化收入最終達(dá)到16億美元。在最近的融資消息中，OpenAI的估值達(dá)到了1000億美元，估值與年收入之比為62倍。此外，OpenAI內(nèi)部高管預(yù)測，到今年，公司收入將超過50億美元，保持強(qiáng)勁增長勢頭。另有報道披露，Anthropic在最近一次融資中，月收入達(dá)到1700萬美元，其估值與年化收入之比高達(dá)75倍，甚至超過了OpenAI。OpenAI與微軟的成功案例表明，基于大模型的對話式人工智能有望成為一項(xiàng)龐大的業(yè)務(wù)。AI寵兒將倒閉或被火速收購近期，關(guān)于法律科技初創(chuàng)公司Harvey及企業(yè)搜索公司Glean等有潛力成為盈利企業(yè)的事例，坊間流傳著[雙城記]的說法。然而，在籌集資金方面，雖然這些公司表現(xiàn)不俗，但風(fēng)險較高的初創(chuàng)企業(yè)卻面臨困境。在今年，第二類公司，如模型提供商Stability Al和文案創(chuàng)作初創(chuàng)公司Jasper，或?qū)⒚媾R更多挑戰(zhàn)，因?yàn)槿谫Y愈發(fā)困難，可能導(dǎo)致公司被出售。此外，主要的模型開發(fā)商如OpenAI、Anthropic、Cohere、A121 Labs或You.com，也有可能成為收購對象。不基于Transformer的模型爆發(fā)GPT-4、Claude等大型語言模型均基于統(tǒng)一的Transformer架構(gòu)。Transformer的核心功能在于預(yù)測句子中下一個單詞的最可能出現(xiàn)概率。然而，此類模型備受指責(zé)僅為[隨機(jī)鸚鵡]，而非真正實(shí)現(xiàn)推理問題。此外，它們的訓(xùn)練和運(yùn)行成本亦相當(dāng)高昂。近年來，除Transformer外，其他一些替代模型逐漸受到關(guān)注，如全新開源的Mamba模型，其架構(gòu)在計算效率方面優(yōu)于Transformer。因此，無論是Mamba還是其他模型，人工智能領(lǐng)域均期待著另一種模型的誕生。商業(yè)化初現(xiàn)下游應(yīng)用層開始落地根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院等機(jī)構(gòu)的預(yù)測，到2025年，我國生成式人工智能應(yīng)用市場規(guī)模將達(dá)2070億元，并保持兩位數(shù)的增長速度。IDC預(yù)測，2026年，我國AI大模型市場規(guī)模將攀升至211億美元。以O(shè)pen AI為例，當(dāng)前大型模型平臺公司的商業(yè)化模式已初具規(guī)模，GPTs應(yīng)用商店的繁榮前景可期待。具體而言，OpenAI位于產(chǎn)業(yè)鏈中游，負(fù)責(zé)模型開發(fā)與定制，包括利用數(shù)據(jù)要素進(jìn)行模型訓(xùn)練和垂直細(xì)分領(lǐng)域的二次開發(fā)，以滿足下游內(nèi)容生產(chǎn)與分發(fā)平臺的個性化需求。AI應(yīng)用或迎來大爆發(fā)GPT商店及GPT技術(shù)將確立明確的商業(yè)模式，對整個人工智能產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。GPT Store的生態(tài)系統(tǒng)使得每個人都可以成為開發(fā)者，創(chuàng)造屬于自己的AI。目前，通過自然語言對話創(chuàng)建自定義GPT的方式顯著降低了編程難度，有望催生出類似于APP時代的創(chuàng)業(yè)熱潮。然而，在實(shí)際操作中，我們發(fā)現(xiàn)如果沒有獨(dú)特價值的獨(dú)家數(shù)據(jù)，就難以推出能吸引用戶使用甚至付費(fèi)的產(chǎn)品。在此背景下，部分優(yōu)質(zhì)內(nèi)容公司可能會選擇自行入場，利用自身獨(dú)家數(shù)據(jù)進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn);另一些公司則可能選擇以數(shù)據(jù)授權(quán)或售賣等方式，扮演[賣鏟子的人]的角色?？傊?，GPT技術(shù)的崛起加劇了對優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)的渴望，擁有專業(yè)數(shù)據(jù)的公司和平臺有望迎來投資良機(jī)。人工智能產(chǎn)品將超越SaaS模式隨著人工智能市場和工具的迅猛發(fā)展，傳統(tǒng)的定價策略正面臨新一輪評估。人工智能市場和工具的普及為各類定價策略和創(chuàng)新的商業(yè)模式奠定了基礎(chǔ)。開發(fā)者和他們的人工智能服務(wù)或代理可以在市場上嘗試收入分成(如應(yīng)用商店)或使用費(fèi)(如Spotify)模式。另一種新興模式為基于性能的定價，即根據(jù)人工智能工具所交付的成果或效果收費(fèi)。在人工智能影響可量化衡量的領(lǐng)域，如營銷分析、金融預(yù)測或創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，此類模式尤為具有吸引力。此外，隨著人工智能廣泛滲透至各行各業(yè)，跨行業(yè)合作可能催生捆綁服務(wù)。這些捆綁服務(wù)將人工智能工具與傳統(tǒng)軟件服務(wù)相結(jié)合，提供一站式解決方案，滿足更廣泛的業(yè)務(wù)需求。微軟將Office與AI相結(jié)合，推出的Microsoft365 Copilot產(chǎn)品，年?duì)I收已達(dá)到50億美元，遠(yuǎn)超OpenAI全年的收入13億美元。AI服務(wù)器市場規(guī)模將繼續(xù)增長服務(wù)器市場預(yù)計在今年持續(xù)擴(kuò)大，特別是AI服務(wù)器領(lǐng)域，鑒于AI模型計算需求的持續(xù)上升。液冷技術(shù)將于今年廣泛應(yīng)用于服務(wù)器行業(yè)，旨在解決高功耗和散熱難題，從而提升服務(wù)器的穩(wěn)定性和運(yùn)行效率。據(jù)預(yù)測，至今年，液冷技術(shù)將在服務(wù)器領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用。根據(jù)賽迪顧問的數(shù)據(jù)，今年液冷市場的規(guī)模有望達(dá)到千億元級別。到2025年，市場規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大至1300億元。手機(jī)大模型各家開始發(fā)力今年伊始，各大手機(jī)制造商紛紛展示了自己的大規(guī)模模型，競爭日趨激烈。這場70億參數(shù)大模型的角逐，無疑將人工智能推向了今年手機(jī)行業(yè)發(fā)展的前沿?；仡櫲ツ晗掳肽?，小米、OPPO、vivo等手機(jī)廠商已著手組建團(tuán)隊(duì)，在新系統(tǒng)中融入大模型能力。在這場競賽中，各家手機(jī)制造商都在努力塑造自家大模型的特色。然而，盡管手機(jī)廠商在大模型領(lǐng)域取得了顯著成果，但人工智能終端的盈利模式仍有待探索?，F(xiàn)階段，手機(jī)廠商主要通過銷售具備獨(dú)特端側(cè)人工智能功能的高端機(jī)型，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升平均銷售價格，并激發(fā)消費(fèi)者換機(jī)需求。然而，從長期角度看，如何發(fā)掘一種適應(yīng)本土市場的人工智能盈利模式，仍是手機(jī)廠商需要面對的重要課題。量子計算機(jī)可能率先應(yīng)用于人工智能首先，在人工智能領(lǐng)域，多數(shù)算法屬于并行計算范疇。以AlphaGo為例，其在圍棋對局中需同時考慮對手在不同位置落子后的應(yīng)對策略，進(jìn)而找出最有可能贏得棋局的下法。這要求計算機(jī)提高并行計算效率。量子計算機(jī)擅長并行計算，因?yàn)樗芡瑫r存儲和計算[0]和[1]兩種狀態(tài)，無需像傳統(tǒng)電子計算機(jī)那樣消耗額外資源，如串聯(lián)多個計算單元或同時在時間上并列執(zhí)行計算任務(wù)。計算任務(wù)越復(fù)雜，量子計算機(jī)的優(yōu)勢越明顯。其次，運(yùn)行ChatGPT所需的硬件條件也與當(dāng)前體積龐大的量子計算機(jī)相契合，二者均需安裝在高度集成的計算中心，并由專業(yè)化的技術(shù)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行管理支撐?；A(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)受到需求驅(qū)動至去年下半年，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)行業(yè)已有多家企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利。展望未來，今年和2025年，基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)受到需求驅(qū)動，相應(yīng)的子行業(yè)及其優(yōu)秀公司收入和盈利能力將持續(xù)釋放。自今年起，整個硬件領(lǐng)域?qū)⒉饺胄乱惠唲?chuàng)新周期。以消費(fèi)電子為例，今年至2026年將呈現(xiàn)新一輪創(chuàng)新窗口，結(jié)合當(dāng)前該領(lǐng)域主流公司較低估值，未來兩、三年實(shí)為值得關(guān)注與投資的產(chǎn)業(yè)。若這些公司還能培育出人形機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)，則有望拓展第二增長曲線，實(shí)現(xiàn)安全邊際與成長空間的兼具。此外，智能駕駛領(lǐng)域在今年、2025年將實(shí)現(xiàn)從個位數(shù)向10%滲透率的增長，我國企業(yè)在該產(chǎn)業(yè)具有顯著優(yōu)勢。今年的投資三大方向首要關(guān)注的是大模型訓(xùn)練及推理所需的國產(chǎn)算力領(lǐng)域，涵蓋國產(chǎn)人工智能芯片、交換機(jī)、光模塊、服務(wù)器等細(xì)分市場。其次，重視具備技術(shù)競爭力和產(chǎn)品落地能力的國產(chǎn)大模型企業(yè)。最后，著眼于擁有人工智能技術(shù)應(yīng)用場景的操作系統(tǒng)、辦公協(xié)作、個人電腦、智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備、游戲影視、教育培訓(xùn)等下游應(yīng)用類企業(yè)。這些企業(yè)將在未來獲得潛在收入空間和盈利彈性，投資價值亦相對較高。預(yù)計今年市場宏觀環(huán)境將明顯改善，海外步入降息周期，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)逐步回升。從產(chǎn)業(yè)周期角度看，人工智能技術(shù)革命方興未艾，國內(nèi)半導(dǎo)體技術(shù)突破將推動國產(chǎn)智能終端復(fù)興。中國企業(yè)經(jīng)營周期在歷經(jīng)三年下行后，將步入上升階段。結(jié)尾：預(yù)計到今年，AI行業(yè)將在更智能的模型、多模態(tài)和推理成本下降等方面取得主要技術(shù)突破;同時，底層算力需求結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品形態(tài)和市場格局等方面也可能隨之調(diào)整，短期內(nèi)增加不確定性。作為AI產(chǎn)業(yè)商業(yè)化閉環(huán)的最后一環(huán)，應(yīng)用場景如AI個人電腦/手機(jī)、AI+軟件、自動駕駛與機(jī)器人、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域有望在今年實(shí)現(xiàn)主要落地。