周三：BDI3748，漲133;BCI6392漲279;BPI3787漲103;BSI2021漲63。此次BDI漲幅超過我們在之前預期，4000點即將達到;同時不排除超越7月高點的可能。煤炭，谷物以及鐵礦石貨量的上升，以及投機資金的參與共同促使運價漲幅超過預期。不過，短期我們估計也有中國北方天氣導致港口船舶壓港的因素。 　　同時：沿海綜合指數(shù)大幅上漲5.29%，其中煤炭運價指數(shù)上漲7.62%，漲幅創(chuàng)年內(nèi)新高;糧食運價指數(shù)上漲4.57%;金屬礦石運價指數(shù)上漲1.33%。漲幅最大的是沿海煤炭運輸，本周各煤炭航線平均煤價上漲約4元/噸，漲幅亦創(chuàng)年內(nèi)新高。其中秦皇島港發(fā)往寧波上海港運價指數(shù)漲幅已達10%。本周秦皇島港煤炭庫存再創(chuàng)新高，截止本日晚，秦皇島港煤炭庫存收于848.15萬噸，主要原因是受北方大風天氣影響港口外運量而鐵路調(diào)入量則受天氣影響不大。最近七天秦皇島港煤炭平均日吞吐量不足40萬噸，有的天氣吞吐量甚至為0。據(jù)煤炭資源網(wǎng)資料，秦皇島港目前港外?？看斑_288艘之多，運力多但無法出海。由于南方電網(wǎng)補庫存需求存在，再加上北方天氣惡劣導致貨量無法運出，導致運費大漲。華東電網(wǎng)煤炭庫存可用11天，華南電網(wǎng)可用天數(shù)15天，接近預警值。 　　總體上，由于BDI和沿海散貨運價漲幅都超預期，我們判斷航運公司股價短期具備上漲動力。在前期交通運輸行業(yè)，鐵路和海南板塊公司股價表現(xiàn)之后，我們預期下階段航運有望是交通運輸行業(yè)中表現(xiàn)相對突出的子板塊。 　　對于航運公司4季度業(yè)績，我們認為，將全部實現(xiàn)環(huán)比明顯的改善。中國遠洋（15.00,0.41,2.81%）預期4季度公司業(yè)績可轉為盈利。4季度散貨盈利環(huán)比還將有所上升（預計3季度散貨盈利約8-10億），而4季度集裝箱虧損幅度還將減少（因為集裝箱運價是7-9月逐漸提上去的，等航次結束，體現(xiàn)在收入上是滯后的，而且直到現(xiàn)在集裝箱運價還未回落），總體來說，4季度公司實際業(yè)績可轉為盈利。不過公司可能在4季度增加成本結算。同時，中遠航運（12.03,0.24,2.04%）10月份運量大幅度增加：（1）總運量為81萬噸，同比微降1.44%，環(huán)比大幅上升37.75%;總周轉量為42.26億噸海里，同比下降7.39%，環(huán)比上升33.12%。（2）分業(yè)務量來看，多用途船完成生產(chǎn)量50.68萬噸，同比上升13.04%，環(huán)比上升16.99%。雜貨船完成運量18.26萬噸，環(huán)比上升76.4%;（3）特種雜貨船：重吊船完成貨運量5.26萬噸，同比上升355%，累計同比上升70.11%;半潛船完成貨運量9500噸，同比下降12.44%，累計同比上升-1.15%;我們判斷4季度公司業(yè)績也將環(huán)比明顯好轉。 了解更多信息請點擊：http://www.connectcrack.com/industry/index_12.html