2010年國(guó)內(nèi)汽車銷量1806萬(wàn)輛，維持在全球第一的位置。短期內(nèi)，受累于北京“治堵限購(gòu)”的影響，市場(chǎng)擔(dān)心其他城市相關(guān)政策的推出，行業(yè)整體估值水平受到一定壓制，修復(fù)仍然需要一定時(shí)間。從各子行業(yè)來(lái)看，2011年客車行業(yè)增長(zhǎng)相對(duì)確定，核心零部件公司有較高的成長(zhǎng)性。
城市公交深度化、短期內(nèi)高鐵開(kāi)通帶來(lái)的客流量增加以及出口數(shù)據(jù)的逐漸恢復(fù)，使得2011年大中客銷量增長(zhǎng)最為可見(jiàn)，從行業(yè)比較上來(lái)看，我們認(rèn)為2011年大中客上市公司有較好的超額收益。我們認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間仍然較大情況下，零部件公司在國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)下，行業(yè)從純粹的制造轉(zhuǎn)移逐步轉(zhuǎn)向技術(shù)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)明顯，高毛利率、能同心多元發(fā)展的零部件公司具有較好的投資價(jià)值。
汽車行業(yè)目前估值相對(duì)便宜，維持推薦評(píng)級(jí)。短期推薦客車以及核心零部件公司，如宇通客車、松芝股份、天潤(rùn)曲軸、中鼎股份、一汽富維、福耀玻璃等。短期上海汽車估值安全，可以適度配置。
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