導(dǎo)語(yǔ):從行業(yè)格局講,雖然明年鐵礦石供給仍較難大幅增加,但中長(zhǎng)期供給充裕的趨勢(shì)依然存在,鋼鐵行業(yè)相對(duì)配置價(jià)值逐漸提升。
1、行業(yè)觀點(diǎn)總結(jié):
延續(xù)我們對(duì)鋼鐵行業(yè)的分析邏輯,從行業(yè)周期和經(jīng)濟(jì)周期的兩個(gè)方向分析,經(jīng)濟(jì)周期預(yù)計(jì)在上半年延續(xù)向下的趨勢(shì),而下半年需求或?qū)⒒厣粡男袠I(yè)格局講,雖然明年鐵礦石供給仍較難大幅增加,但中長(zhǎng)期供給充裕的趨勢(shì)依然存在,鋼鐵行業(yè)相對(duì)配置價(jià)值逐漸提升。
2、投資策略:
從估值上考慮,我們認(rèn)為目前的估值水平已基本反映經(jīng)濟(jì)增速下滑的預(yù)期,維持行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。具體品種,中長(zhǎng)期看好市盈率合理或偏低的公司如大冶特鋼、西寧特鋼、八一鋼鐵、新興鑄管、寶鋼股份等。
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