核心觀點
機械行業(yè)投資評級：維持中性評級
油氣開采：早春前的播種
借鑒美國在頁巖氣領(lǐng)域開采的成功經(jīng)驗，充分利用我國豐富的頁巖氣資源，將對我國能源安全提供有力保障并有利于節(jié)能環(huán)保目標的實現(xiàn)。預(yù)計在頒布天然氣十二五規(guī)劃后，將掀起大力發(fā)展天然氣等清潔能源高潮，我們給予細分板塊推薦評級。重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上中游公司，包括江鉆股份、杰瑞股份、藍科高新等。
海洋工程：盛夏里的熱潮
根據(jù)我國能源儲備和能源消費高彈性的特點，預(yù)計未來原油對外依存度將逐步提高。我國近年新增石油中2/3以上是依靠海上開采，開采區(qū)域正由淺海向深海擴張，未來深水油氣開采空間廣闊，我們給予板塊推薦評級。重點關(guān)注中集集團、海油工程等。
工程機械：深秋后的果實
受房地產(chǎn)等下游投資增速下滑的影響，預(yù)計行業(yè)增速將有所回落。我們通過對固定資產(chǎn)投資和工程機械保有量之間消費系數(shù)的測算，大致估算明年主要產(chǎn)品的增速將在10%左右。給予板塊中性評級。重點關(guān)注零部件企業(yè)恒力油缸和龍頭公司三一重工、中聯(lián)重科。
船舶板塊：寒冬期的蟄伏
新接訂單增速下降，新船價格低迷，行業(yè)處于周期底部，盈利環(huán)境惡化，與行業(yè)周期性關(guān)聯(lián)度弱的企業(yè)有望適當規(guī)避行業(yè)低迷期的影響。給予板塊中性評級。重點關(guān)注軍工、海工比例提高的中國重工，游艇股太陽鳥。
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