【中國建材網(wǎng)】建材行業(yè)正在向著復(fù)蘇的方向發(fā)展。近日，全國建材市場價格穩(wěn)中有漲。目前粗鋼產(chǎn)量正在小幅下滑，政府發(fā)出穩(wěn)增長的利好信號，利好氛圍繼續(xù)蔓延，市場信心得以提振，建材價格拉漲情緒也愈加高漲。雖然建材行業(yè)未到最風(fēng)光之時，不過最壞的時候已經(jīng)過去。
　　
　　政府強調(diào)穩(wěn)增長，要啟動和加快一批重大基建項目，而基建是拉動水泥需求的重要方面，在鐵路、水利等基建投資逐漸回升以及建材下鄉(xiāng)的預(yù)期下，水泥行業(yè)近日頗有眾星捧月之勢。
　　
　　業(yè)內(nèi)人士認為，在經(jīng)歷了去年的低谷后，借著穩(wěn)增長的東風(fēng)，水泥行業(yè)或迎來春天。
　　
　　水泥行業(yè)成資金追逐對象
　　
　　溫家寶總理日前作出關(guān)于“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”表態(tài)之后，保持貨幣流動性、加快啟動一批投資項目、完善促進消費政策將成為“穩(wěn)增長”的重要政策選擇。
　　
　　在穩(wěn)增長的基調(diào)下，基建投資正在逐步加快審批腳步。
　　
　　3月，發(fā)改委集中審批通過包括南京、大連、合肥、武漢、重慶等城市的地鐵項目和四川稻城、貴州凱里、湖南衡陽、海南?？跈C場二期等機場項目后，近期黑龍江撫遠、新疆石河子、甘肅慶陽、重慶江北等機場建設(shè)項目也審批通過。
　　
　　此外，1-4月鐵路基建投資717.09億元，同比降幅收窄至-54.1%，單月4月猛增到291.29億元，環(huán)比增長88.05%?；椖慷辔挥谥形鞑康貐^(qū)，其中不少涉及農(nóng)村和民生相關(guān)的建設(shè)項目，符合中央政策把保增長放在更重要位置上以及加強市政工程、鐵路、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施等建設(shè)的宏觀基調(diào)。發(fā)改委項目審核加快等信號驗證了基建投資將加速的邏輯。
　　
　　據(jù)了解，發(fā)改委原計劃下半年啟動的水利、保障房以及新能源板塊的70多個項目，現(xiàn)在已經(jīng)全部提前進入到審批通道。
　　
　　“基建投資回暖將部分抵消房地產(chǎn)投資下滑趨勢，涉及基建項目地區(qū)的需求不足問題得到緩解。”山西證券分析師傅真卿表示。
　　
　　受新一輪基建投資政策推動，水泥股本周漲幅目前居首，達到13.08%，遠跑贏大盤指數(shù)，其中祁連山、尖峰集團、江西水泥、寧夏建材漲幅分別達到15.09%、13.22%、11.37%和8.92%。
　　
　　湘財證券分析師許雯認為，水泥行業(yè)的敏感度在建材行業(yè)中最高。高鐵、公路、城市軌道建設(shè)、機場、保障房建設(shè)等基建與水泥相關(guān)性最大，所以資金紛紛介入。

　基本面改善是時間問題
　　
　　盡管在政策利好的背景下，水泥行業(yè)有眾星捧月之勢，未來也將迎來美好的春天，但其目前的整體情況仍不容樂觀。
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，一季度全國水泥產(chǎn)量累計達3.98億噸，同比增長7.3%；水泥行業(yè)實現(xiàn)利潤總額55.54億元，而去年同期這一數(shù)字為140.98億元，同比下滑60%。
　　
　　去年年底以來，整個水泥行業(yè)進入調(diào)整周期。各水泥上市公司一季報顯示，除亞泰集團凈利潤有所增長以外，其余上市公司均出現(xiàn)了不同程度的利潤下滑或虧損。
　　
　　而對于水泥行業(yè)的虧損，中金公司分析師表示，目前宏觀經(jīng)濟處在較差階段(衰退期)，房地產(chǎn)投資將持續(xù)下滑，基建投資和中長期貸款都處在歷史底部，因此，一季度水泥企業(yè)盈利能力或為全年最低點。
　　
　　據(jù)了解，目前我國的水泥行業(yè)產(chǎn)能超過20億噸，已經(jīng)大大超過國內(nèi)實際需求。市場需求疲軟，GDP增長目標降低，水泥業(yè)多數(shù)企業(yè)面臨利潤下滑的境遇，而政策層面減排標準的不斷提高，讓水泥企業(yè)面臨雙重的挑戰(zhàn)。
　　
　　2011年的水泥產(chǎn)量從上年的18.8億噸增加到20.9億噸，同比增長11%。中國水泥協(xié)會秘書長孔祥忠預(yù)測，2012年水泥產(chǎn)量仍會創(chuàng)歷史新高，并保持8%左右的增長幅度。
　　
　　卓創(chuàng)資訊水泥行業(yè)分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于限產(chǎn)措施和淘汰落后產(chǎn)能不到位，目前水泥行業(yè)仍處于嚴重產(chǎn)能過剩供過于求的狀態(tài)。在穩(wěn)增長的背景下，對水泥行業(yè)有一個長遠利好預(yù)期。但短期內(nèi)，并不會產(chǎn)生實質(zhì)利好，對水泥企業(yè)二三季度的業(yè)績提振不大。
　　
　　“雖然基建審批速度在加快，但是要等政策到位，資金落實，項目實施后，才有對水泥需求的實質(zhì)拉動?！彼f，目前，水泥的整體需求并不是很好。除了東北和西北等個別地區(qū)，水泥市場都比較慘淡。從與大部分企業(yè)調(diào)研的情況來看，企業(yè)對二三季度持悲觀態(tài)度。
　　
　　許雯也認為，水泥市場短期之內(nèi)受下游需求較弱、天氣、農(nóng)忙等因素影響，基本面仍然偏弱。行業(yè)的關(guān)鍵還是看需求。一旦利好政策出臺之后行業(yè)的需求面會有一定改善，中長期之內(nèi)最主要的需求改善來自于基建。
　　
　　值得注意的是，在2005年、2008年和2010年見底回升周期里，水泥板塊無一例外都是政策放松刺激后，需求和股價進入上升通道。
　　
　　中金公司指出，2008年4萬億時期的經(jīng)驗告訴我們，基本面的改善只是時間問題。從2008年11月9日4萬億，到2009年1月基建投資增速直線上升，2009年2月挖掘機、水泥銷量見底回升，到2009年5月水泥價格上漲，2009年5月機械、水泥行業(yè)收入和利潤率回升，4萬億出臺傳導(dǎo)到基建投資數(shù)據(jù)的時滯為2個月，傳導(dǎo)到投資品基本面改善的時滯大約為3-6個月。
　　
　　此外，本次具體到各個行業(yè)，預(yù)計水泥行業(yè)可能在未來7-8月的傳統(tǒng)淡季中價格平穩(wěn)，淡季不淡，而從9月份旺季到來時，伴隨基建需求的啟動價升量增，盈利大幅改善。
　　
　　冀東水泥6個交易日漲逾5%基建拉動需求逐步回升
　　
　　有分析師指出，隨著國務(wù)院強調(diào)穩(wěn)增長，基建復(fù)工預(yù)期增強，冀東水泥主要市場西北、華北、東北將受益
　　
　　在政府一再強調(diào)穩(wěn)增長，表態(tài)要啟動和加快一批重大基建項目的刺激下，建材板塊中的水泥股異軍突起，成為震蕩行情中的一道風(fēng)景線。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在上周滬綜指和深成指雙雙走出的震蕩行情中，出ST當(dāng)代出現(xiàn)下跌外，其它均跑贏大盤。其中尖峰集團、祁連山、江西水泥、寧夏建材和塔牌集團等五只水泥股周漲幅超10%，四川雙馬、青松建化、天山股份等漲幅也在5%以上。作為華北地區(qū)水泥的龍頭企業(yè)一直的冀東水泥自5月23日以來漲幅也超過了5%。
　　
　　水泥行業(yè)價格、需求將回暖
　　
　　5月23日，由溫家寶總理主持召開的國務(wù)院常務(wù)會議，提出了“加大對保障性住房和農(nóng)村危房改造的支持力度，推進‘十二五’規(guī)劃重大項目按期實施”等工作要求，為鐵路基建、工程建筑等相關(guān)受益板塊提供了強大動力。
　　
　　但在此之前，有分析曾指出，水泥行業(yè)基本面已經(jīng)處于底部，截至5月25日時，全國高標水泥市場價格較上個月下跌了2.4%至363元/噸，目前已經(jīng)接近2009年一季度的最低價位361元/噸。昨日，有分析師向《證券日報》記者表示，受價格回落的影響，水泥行業(yè)中報的業(yè)績應(yīng)該不會理想，可能會呈現(xiàn)出負增長的態(tài)勢，但季節(jié)效應(yīng)環(huán)比應(yīng)有好轉(zhuǎn)。
　　
　　據(jù)中國水泥網(wǎng)給出的數(shù)據(jù)顯示，從前段時間，華北地區(qū)整體水泥價格態(tài)勢來看，受外來水泥的沖擊，冀東水泥、北京金隅等大型主導(dǎo)公司對外報價依舊不變，但實際成交價有所下滑，為40-50元/噸不等，目前市場參考價P.C32.5袋裝水泥380-400元/噸，散裝水泥360-380元/噸，P.O42.5袋裝水泥440-460元/噸，散裝水泥420-440元/噸左右。天津地區(qū)市場價格略混亂，目前P.O42.5散裝自報價370元，實際市場成交價要低20-30元/噸。河北地區(qū)由于各企業(yè)生產(chǎn)線恢復(fù)生產(chǎn)后，供應(yīng)大量增加，為搶占市場份額，不斷壓低價格，石家莊、邯鄲、邢臺等地區(qū)價格下降幅度為10-20元/噸，P.O42.5散裝市場價格價基本維持在290-310元/噸，同時熟料價格也走低10-20元/噸。山西、河南等地總體情況穩(wěn)定，市場需求不振。
　　
　　對于上述，水泥價格不振、需求不旺盛的情況，有分析人士指出，基建是拉動水泥需求的重要方面，隨著鐵路等基建投資逐漸回升以及建材下鄉(xiāng)等預(yù)期，水泥股有望持續(xù)走強，而冀東水泥等華北水泥企業(yè)有望扭轉(zhuǎn)市場需求不振的現(xiàn)狀。

基建重啟將利好冀東水泥
　　
　　從冀東水泥一季報態(tài)勢來看，雖然，業(yè)績有所下滑，但主要原因是受國家宏觀調(diào)控的影響。而從區(qū)域固定資產(chǎn)投資來看，公司潛力仍較大。第一創(chuàng)業(yè)有分析師認為，目前，三北地區(qū)與東南沿海地區(qū)相比，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍相對落后，未來隨著國家基建投資的啟動，固定資產(chǎn)投資增長的潛力比較大。冀東水泥財務(wù)總監(jiān)任前進日前在接受媒體采訪時表示，京津冀地區(qū)本公司市場份額為30%左右。而這也就意味著如果華北地區(qū)基建工程復(fù)工的話，冀東水泥既有希望鞏固其業(yè)績。
　　
　　而從產(chǎn)能方面來看，公司主要產(chǎn)能所在的華北區(qū)域隨著2011年新增產(chǎn)能的逐步投放，進入2012年新增產(chǎn)能開始逐步下降。而華北區(qū)域落后產(chǎn)能占比比較大，國家計劃2012年底前全部淘汰東部地區(qū)落后水泥產(chǎn)能，為此未來華北地區(qū)的供給情況將逐步得到改善。
　　
　　另有，申銀萬國水泥行業(yè)分析師指出，由于目前，水泥價格處于底部，企業(yè)的協(xié)同逐步增強，3月至4月河北市場首次停窯一個月，目前企業(yè)庫存依然偏高約在75%左右。陜西地區(qū)協(xié)同較為突出，目前西安P.O42.5散水泥價格達350元/噸，較年初提價75元/噸，同比提升40元/噸，企業(yè)庫存維持在60%-65%的正常水平。下半年隨著基建復(fù)工、需求恢復(fù)，企業(yè)加強協(xié)同，預(yù)計華北價格見底，陜西地區(qū)價格穩(wěn)中有升。
　　
　　“銷量季節(jié)性恢復(fù)，預(yù)計二季度盈利環(huán)比回升。二季度公司出貨量持續(xù)提升，目前預(yù)計約在21-22萬噸左右，而冀東水泥1-4月企業(yè)水泥和熟料總銷量約為1550萬噸，其中4月單月為650萬噸左右，隨著銷量提高，盈利環(huán)比一季度將有所恢復(fù)。分區(qū)域市場來看東北、陜西市場較好?！鄙鲜錾赉y萬國分析師如是表示。
　　
　　而記者還從相關(guān)研究報告中了解到，基建復(fù)工預(yù)期增強，踐行區(qū)域領(lǐng)先戰(zhàn)略。隨著，國務(wù)院強調(diào)穩(wěn)增長，基建復(fù)工預(yù)期增強，冀東水泥主要市場西北、華北、東北將受益投資恢復(fù)。公司“十二五”目標產(chǎn)能1.5億噸，公司目前在建擬建生產(chǎn)線5條，總產(chǎn)能1220萬噸，預(yù)計將于2012年至2013年投產(chǎn)，其中秦嶺5000t/d生產(chǎn)線已于2012年5月投產(chǎn)。除新建產(chǎn)能外，公司還將在主要區(qū)域市場特別是核心市場河北等，踐行領(lǐng)先戰(zhàn)略，積極整合市場，提高區(qū)域控制力。