風(fēng)電板塊自9月份以來多只個股“飄紅”，其中風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)龍頭金風(fēng)科技股價以近50%的漲幅居于首位。市場熱情激起的背后，是多個因素催生下的風(fēng)電制造業(yè)板塊整體回暖。多家公司三季度業(yè)績告別過去連續(xù)下滑甚至告負(fù)而紛紛預(yù)喜。同時，政策方醞釀出臺扶持產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見，火電上網(wǎng)電價下調(diào)對于新能源發(fā)展也形成利好。

市場分析認(rèn)為，一系列跡象預(yù)示著風(fēng)電制造業(yè)正從過去沉寂的泥潭中煥發(fā)生機，優(yōu)勢企業(yè)訂單攀升，支撐其“恢復(fù)元氣”變得可期。但從長期看，毛利率偏低，去產(chǎn)能化進程緩慢等因素，對行業(yè)整體再次步入發(fā)展快軌形成制約。

部分企業(yè)三季報預(yù)喜

數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前A股風(fēng)力發(fā)電概念板塊共有15家上市公司發(fā)布2013年三季度業(yè)績預(yù)告。其中多家公司預(yù)計將告別過去持續(xù)一年多的業(yè)績大幅下滑態(tài)勢，三季度凈利潤同比增幅由負(fù)轉(zhuǎn)正。

風(fēng)電整機龍頭金風(fēng)科技預(yù)計三季度凈利潤同比大增400%；零部件制造商方面，風(fēng)機塔架制造主力天順風(fēng)能和泰勝風(fēng)能預(yù)計凈利潤同比分別增長30%和27.94%。與去年三季度相比，這些公司業(yè)績明顯得以改觀。

業(yè)績增長的直接動力來自于各家公司訂單量的攀升。分析師指出，2012年國內(nèi)風(fēng)電招標(biāo)量僅為8.2GW，相比2011年的20GW下滑80%。但今年上半年國家加大對風(fēng)電行業(yè)的扶持力度，風(fēng)電招標(biāo)出現(xiàn)大幅度回暖，上半年風(fēng)電行業(yè)招標(biāo)量同比增長80%。

“增長8成的招標(biāo)量中，僅金風(fēng)科技一家就中標(biāo)了超過25%的訂單，這直接支撐其市場占有率在上半年有所提升，也奠定了業(yè)績企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)。”該分析師稱。

近兩年來，國內(nèi)傳統(tǒng)風(fēng)電市場經(jīng)過前期的發(fā)展已經(jīng)進入平穩(wěn)增長階段，未來風(fēng)電市場發(fā)展重心逐步轉(zhuǎn)向低風(fēng)速和海上風(fēng)電，一些公司提前布局其中，業(yè)績貢獻逐漸開始顯現(xiàn)。長江證券分析師表示，泰勝風(fēng)能凈利潤自今年一季度開始恢復(fù)，二季度同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，三季度增幅擴大，很大程度上得益于公司推進海上風(fēng)塔研發(fā)的募投項目，加快進軍海上風(fēng)電市場有關(guān)。

多因素助力行業(yè)筑底

事實上，在新能源行業(yè)始終被政策方積極提倡的背景下，光伏和風(fēng)電今年以來接連迎來一系列政策紅包，奠定了這些行業(yè)整體走出低迷，逐步向好的基礎(chǔ)。

在根治困擾風(fēng)電行業(yè)最大瓶頸的“并網(wǎng)難”問題方面，國家能源局9月曾宣布將在全國10個省市區(qū)全面啟動針對風(fēng)電和光伏發(fā)電的電網(wǎng)消納情況及電費結(jié)算情況的市場監(jiān)管，著力化解目前日益突出的風(fēng)電棄風(fēng)、光伏棄光問題。此外，中國證券報記者獲悉，國家能源局還將制定出臺關(guān)于促進風(fēng)電行業(yè)發(fā)展的若干意見，將成為風(fēng)電行業(yè)進入下一輪發(fā)展期的政策信號。

近日，國家發(fā)改委發(fā)出通知宣布在全國范圍內(nèi)下調(diào)火電上網(wǎng)電價，這也被業(yè)內(nèi)廣泛解讀為首要利好風(fēng)電、光伏等新能源發(fā)展?；痣婋妰r的下調(diào)將壓縮電力企業(yè)傳統(tǒng)火電業(yè)務(wù)的利潤空間，這意味著未來新建火電項目除面臨嚴(yán)格的環(huán)保審批門檻外，其盈利能力也值得企業(yè)三思。

而更值得一提的是，發(fā)展火電雖受限制，但發(fā)展新能源卻將享受一系列政策紅利，例如可再生能源電價附加補貼從此前的8厘/度大幅提高至1.5分/度，同時可再生能源發(fā)電配額制未來的出臺，也將多方面刺激發(fā)電企業(yè)的積極性。

而行業(yè)方面，風(fēng)電制造業(yè)今年以來所收獲的直接利好更是明顯改觀，風(fēng)電項目招標(biāo)也明顯回暖。除上述今年上半年風(fēng)電招標(biāo)量同比大增80%外，接下來還會有一大批項目入市。

分析師指出，按照國家能源局核準(zhǔn)的“十二五”三批風(fēng)電項目，未來3年，我國還將新增風(fēng)電裝機8000萬千瓦，年均保持35%以上的高速增長才能達到目標(biāo)。按照既定節(jié)奏，接下來最值得風(fēng)電行業(yè)期待的便是新疆哈密風(fēng)電基地二期200萬千瓦項目招標(biāo)，該項目總投資超過600億元，已于今年8月獲得國家發(fā)改委“路條”，預(yù)計今年底前將進入招標(biāo)程序。

“若按單個風(fēng)機容量為3MW計算，哈密二期所帶動起的風(fēng)電整機的需求量將近700臺，風(fēng)塔2000臺，必將為一些捷足先登的整機及零部件商帶來新訂單。”該分析師稱。

激烈競爭將拖累毛利率

業(yè)內(nèi)專家指出，盡管招標(biāo)量相比于往年回暖直接支撐風(fēng)電制造業(yè)企業(yè)特別是優(yōu)勢群體的業(yè)績反彈，但“僧多粥少”局面，激烈的市場競爭將導(dǎo)致風(fēng)電機組價格進一步下滑，進而拖累全行業(yè)毛利率的提升空間。

事實上，金風(fēng)科技前三季度業(yè)績一枝獨秀的背后，直接的成因便是其毛利率的提升。公司上半年毛利率達18.9%，同比上升5個百分點，環(huán)比上升1個百分點，提升較快。

但毛利率提升能否持續(xù)，眾多業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為具有很大的不確定性。中國可再生能源學(xué)會一位專家對記者表示，目前風(fēng)電整機價格處于3900元/千瓦的歷史低位，而成本同樣也隨之降至較低水平，在目前行業(yè)整體水平下難有下降空間。

“未來，如果風(fēng)電項目招標(biāo)入市，市場低價競爭之風(fēng)又起，將直接考驗包括龍頭制造商的成本承壓能力，繼續(xù)壓縮盈利空間。”該專家稱，除非風(fēng)電整機制造行業(yè)出現(xiàn)突破性的技術(shù)革新，否則單靠擴大機型規(guī)模并無多大實質(zhì)效果。

業(yè)內(nèi)人士指出，留給當(dāng)前風(fēng)電制造業(yè)的一個老生常談的共同命題，就是如何通過技術(shù)革新推進風(fēng)電整機制造行業(yè)升級換代，擁有先發(fā)優(yōu)勢的公司將成為未來風(fēng)電行業(yè)的潛力股。