10月8日15時，歐洲各國股市相繼開市，隨著大量拋盤的涌出，市場陷入恐慌之中，最初源自美國的金融危機向歐洲大陸蔓延……沒有人知道最壞的時刻是否已經(jīng)過去。 　　此前一天，北京，國務(wù)院有關(guān)負責(zé)人緊急召集“一行三會”及財政部主要負責(zé)人，就資本市場當(dāng)前局勢展開討論。 　　會議集中討論了下一步穩(wěn)定資本市場的可能措施，如是否免收證券交易印花稅；實行T+0；加大保險資金、社?；鹑胧斜壤恢С盅肫蠹翱毓缮鲜泄驹龀只蚧刭徤鲜泄竟善?；降息等。 　　消息人士稱，會議在上述內(nèi)容上并未形成統(tǒng)一意見。 　　昨日，央行快速反應(yīng)，宣布從10月15日起下調(diào)存款準備金率0.5個百分點；并從10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應(yīng)調(diào)整。同時，國務(wù)院宣布暫免征利息稅。 　　此前，政府已有兩次救市行動：9月18日，三大利好同時出臺：國資委宣布鼓勵央企增持和回購上市公司股權(quán)，匯金增持金融機構(gòu)股票，印花稅單邊征收。該組合拳收效明顯，上證指數(shù)在五個交易日反彈超過25％。 　　不過，“十一”長假期間海外股市的相繼暴跌，令國內(nèi)股市再度蒙上陰影，長假后開市頭晚的10月5日，證監(jiān)會突然宣布啟動擱置已久的融資融券試點工作，同時，央行也宣布重開暫停數(shù)月的中期票據(jù)業(yè)務(wù)，鼓勵央企發(fā)行中期票據(jù)募集資金用于回購上市公司股票。 　　不過，上述措施并未能阻止股指下行趨勢，在全球金融動蕩的大背景下，中國依舊難以獨善其身。 　　上述人士稱，他個人認為目前資本市場的調(diào)整不能完全歸咎于美國金融危機帶來的連鎖反應(yīng)，主要還是前期漲幅過高，加上投資者對未來信心不足所引致的深幅調(diào)整?！坝谩^痛醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳’的方式不可能解決資本市場的根本性問題，關(guān)鍵還要從經(jīng)濟運行機制方面，從中國經(jīng)濟的基本面出發(fā)，通盤考慮，出臺一系列確保國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的政策。”該人士表示。 　　對此持相似觀點的一位監(jiān)管部門官員也認為，如果不解決大小非流通節(jié)奏問題及經(jīng)濟下滑引致的企業(yè)贏利水平下降、投資者信心不足等問題，救市措施可能只是階段性、局部性起到了托底的作用。 　　此間有評論認為，為防止經(jīng)濟過快回落，政府應(yīng)盡快轉(zhuǎn)而實施更加積極、靈活的財政政策，對此，財政部一位官員稱，由于今年雪災(zāi)、地震等突發(fā)性事件消耗了大量的財政資金，加上8月以來財政增收減緩，甚至可能出現(xiàn)負增長，短期內(nèi)財政可支配的資金也有限。 　　他個人因此認為，目前實施積極的財政政策可能性不大。 　　經(jīng)濟學(xué)家余永定近日也表示，“盡管財政政策應(yīng)該發(fā)揮更大的作用，但在中國經(jīng)濟增長速度依然超過10％、就業(yè)形勢良好的時候，出臺以抑制經(jīng)濟減速為目標的財政刺激方案似乎為時過早?！? 　　一位不愿透露姓名的監(jiān)管部門人士評論，政府在宏觀和微觀層面上把握得通常比較好，但在中觀層面略顯欠缺，比如在類似危機面前，缺乏一個相關(guān)部門緊密協(xié)調(diào)的溝通機制，部門間的政策配合完全可以做得更好。