2月1日富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱富士康股份)報(bào)送IPO招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿，2月9日證監(jiān)會(huì)便發(fā)布反饋意見(jiàn)，超級(jí)巨無(wú)霸富士康的上市計(jì)劃正在加速。

眾所周知，創(chuàng)立于1974年的鴻海精密是全球電子產(chǎn)品的代工巨頭，其大陸業(yè)務(wù)主體為富士康集團(tuán)。

根據(jù)富士康集團(tuán)官網(wǎng)介紹，該公司自1988年投資中國(guó)大陸，目前擁有百余萬(wàn)員工，2016年進(jìn)出口總額占中國(guó)大陸進(jìn)出口總額的3.6%，2017年位居《財(cái)富》全球500強(qiáng)第27位。

▲富士康集團(tuán)官網(wǎng)

需要注意的是，本次擬在上交所上市的富士康股份并非富士康集團(tuán)的全部業(yè)務(wù)。根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，上市主體富士康股份主要從事各類電子設(shè)備產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造與銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品涵蓋通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備、精密工具和工業(yè)機(jī)器人。

盡管只是富士康集團(tuán)的部分業(yè)務(wù)，但富士康股份注冊(cè)資本達(dá)到177.26億元，擁有26.9萬(wàn)員工，旗下全資及控股境內(nèi)子公司共31家，全資及控股境外子公司共29家，2017年收入超過(guò)3500億元，比騰訊2016年收入的2倍還多，凈利潤(rùn)超過(guò)160億元。

同時(shí)，富士康股份旗下業(yè)務(wù)囊括了云服務(wù)設(shè)備、精密工具和工業(yè)機(jī)器人以及蘋(píng)果供應(yīng)鏈等富士康旗下最熱門(mén)的生意，可謂精銳盡出。

巨無(wú)霸：27萬(wàn)員工，年?duì)I收超3500億

早在2015年6月，鴻海董事長(zhǎng)郭臺(tái)銘便表示富士康的業(yè)務(wù)可能在未來(lái)3到5年內(nèi)分拆登陸滬深股市。

去年12月13日，鴻海精密公告，董事會(huì)通過(guò)子公司富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股股票，并申請(qǐng)?jiān)谏虾ＷC券交易所上市提案。

今年1月31日，鴻海精密宣布其股東大會(huì)批準(zhǔn)了子公司富士康股份上市的方案。

富士康股份前身為福匠科技，成立于2015年3月6日，成立時(shí)間尚未滿36個(gè)月。2017年經(jīng)過(guò)兩次增資重組，公司注冊(cè)資本增加到177.26億元，旗下境內(nèi)外全資及控股公司達(dá)60家。富士康股份控股股東為中堅(jiān)公司。中堅(jiān)公司為一家投資控股型公司，由鴻海精密間接持有其100%的權(quán)益。因鴻海精密不存在實(shí)際控制人，故而富士康股份不存在實(shí)際控制人。

此次富士康股份IPO主承銷(xiāo)商為中金公司，募集資金超過(guò)270億元，主要投向智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)構(gòu)建、通信網(wǎng)絡(luò)及云服務(wù)。

作為一家勞動(dòng)密集型企業(yè)，富士康股份共有員工269049人。其中，生產(chǎn)制造20萬(wàn)人，占比75.57%;研發(fā)/工程4萬(wàn)人，占比14.90%;銷(xiāo)售/行政/管理25662人，占比9.54%。

不僅人多，富士康股份的營(yíng)收也屬于巨無(wú)霸。

富士康股份2015-2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2728億元、2727億元及3545億元，其中2016年?duì)I業(yè)收入較2015年微降0.03%，2017年?duì)I業(yè)收入較2016年增長(zhǎng)30.01%。

在凈利潤(rùn)方面，富士康股份2015-2017年分別為143.5億元、143.7億元和158.7億元，其中2016年凈利潤(rùn)較2015年增長(zhǎng)0.11%，2017年凈利潤(rùn)較2016年增長(zhǎng)10.45%。

雖然利潤(rùn)絕對(duì)數(shù)據(jù)龐大，但是凈利潤(rùn)率并不高，以2017年為例，158.7億元的凈利潤(rùn)背后是3545億元的營(yíng)收數(shù)據(jù)，凈利潤(rùn)率不到5%。代工行業(yè)一向是薄利多銷(xiāo)，2015年度、2016年度及2017年度富士康股份的綜合毛利率分別為10.50%、10.65%和10.14%，與同行業(yè)可比公司平均水平相當(dāng)。

另外，截至2017年底，富士康股份總資產(chǎn)1486億元，總負(fù)債1204億元，負(fù)債率約81%，相比于截至2016年底的43%上漲了近一倍。富士康負(fù)債的增加主要是因?yàn)閼?yīng)付賬款的增加，據(jù)招股書(shū)，2017年末，公司應(yīng)付賬款賬面價(jià)值較2016年末增加337.96億元。

裝入蘋(píng)果手機(jī)業(yè)務(wù)

富士康作為以代工起家的傳統(tǒng)制造業(yè)工廠，因?yàn)榕c蘋(píng)果的合作而名聲大噪。此次，富士康是否將蘋(píng)果手機(jī)代工業(yè)務(wù)裝入富士康股份成為了關(guān)注的焦點(diǎn)。

目前，富士康位于鄭州的基地已經(jīng)成為生產(chǎn)蘋(píng)果手機(jī)的主要設(shè)施，蘋(píng)果手機(jī)大約一半都產(chǎn)自這里。富士康股份旗下的富泰華精密電子(鄭州)有限公司(鄭州富泰華)、河南裕展精密科技有限公司(河南裕展)均為制造蘋(píng)果產(chǎn)品的重要工廠。

從效益來(lái)看，這兩家公司也是富士康股份業(yè)績(jī)最好的子公司。截至2017年末，鄭州富泰華總資產(chǎn)達(dá)188.54億元，2017年凈利潤(rùn)達(dá)10.23億元;截至2017年末河南裕展總資產(chǎn)達(dá)913.48億元，2017年凈利潤(rùn)達(dá)11億元。

富士康股份對(duì)蘋(píng)果的依賴還體現(xiàn)在銷(xiāo)售和采購(gòu)的訂單上。

截至2017年末，富士康股份正在履行的銷(xiāo)售訂單前三位均來(lái)自蘋(píng)果公司，分別為30.27億美元、26.32億美元、18.76億美元。同時(shí)，截至2017年末富士康股份正在履行的采購(gòu)訂單前三位同樣來(lái)自蘋(píng)果公司，分別為12.69億美元、8.55億美元、3.28億美元。銷(xiāo)售訂單和采購(gòu)訂單金額遠(yuǎn)超過(guò)其它客戶。

不過(guò)，有意思的是，富士康似乎并不愿意展現(xiàn)與蘋(píng)果的這種“親密關(guān)系”。在需要提到蘋(píng)果時(shí)，往往用“某美國(guó)知名品牌客戶”代替。

另外，富士康股份表示，2016年度，公司的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的銷(xiāo)售收入較2015年度下降74.80億元，降幅為4.82%，略有下降，主要原因?yàn)椴糠挚蛻舻挠唵螖?shù)量和單價(jià)有所降低，導(dǎo)致通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備高精密機(jī)構(gòu)件產(chǎn)品的銷(xiāo)量和平均單價(jià)均出現(xiàn)下降。而在2016年，蘋(píng)果iPhone銷(xiāo)量首次下滑，總銷(xiāo)量為2.07億臺(tái)，比2015年的2.36億臺(tái)下滑了不少。

富士康股份表示，公司的主要客戶包括蘋(píng)果、亞馬遜、華為、戴爾、聯(lián)想、思科等，皆為全球知名電子行業(yè)品牌公司，但并沒(méi)有公布前五大客戶的名字和具體情況。富士康股份表示，對(duì)前五名客戶的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)數(shù)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為76.81%、78.63%和72.98%，客戶集中度較高。