最近，有傳聞稱，蔚來和小米正在同比亞迪接觸，引入后者的刀片電池或磷酸鐵鋰電池。甚至在去年下半年，多位蔚來電池人士曾頻繁出入比亞迪的深圳坪山總部。盡管這個(gè)傳聞尚未得到官方證實(shí)，但縱觀2021年蔚來的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和在國內(nèi)交付量的表現(xiàn)來看，這或許是一種接近現(xiàn)實(shí)的猜測(cè)，也是蔚來需要面對(duì)2024年盈利這個(gè)大目標(biāo)一種無奈的選擇。

　　01

　　去年虧損40億且增幅單季首次增長，

　　蔚來釋放出2019年的危險(xiǎn)信號(hào)。

　　今年3月25日，根據(jù)蔚來發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示，去年第四季度，蔚來凈虧損達(dá)到了21.434億元人民幣，全年虧損為40億元。這是蔚來最近兩年以來單季度虧損最大的一個(gè)季度，而且也是最近10個(gè)季度以來，虧損增幅首次為正數(shù)。

　　這意味著什么呢?從我們梳理的蔚來2019-2021年近三年虧損及增幅情況來看，蔚來這種超過20億以上的單季度虧損金額，以及虧損增長幅度表現(xiàn)，上一次發(fā)生類似的情況還是在2019年的二季度。彼時(shí)的蔚來虧損32.858億元，虧損增幅達(dá)到了83.1%。

　　蔚來最近三年虧損及虧損增幅情況

　　(注：負(fù)增長增幅意味著蔚來虧損趨于好轉(zhuǎn)，反之則在變壞)

　　那是蔚來和李斌都不堪回首的日子——股價(jià)大跌至最低1.5美元左右，與北京亦莊國投100億投資告吹，傳聞長城、吉利等正在收購蔚來，以及從上海被迫搬到了合肥。因此，對(duì)于2021年Q4的大幅度虧損，對(duì)蔚來絕對(duì)稱得上是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。

　　歷史會(huì)不會(huì)重演，我們目前無法判斷。但相比2019年蔚來全年虧損的112.957億元，蔚來去年的40億虧損并不多，且因?yàn)槿ツ昵叭径忍潛p金額大幅度收窄，使其有了更多的大膽嘗試。三款新車ET7、ET5和ES7均將今年陸續(xù)開始交付;合肥新橋智能汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)的第二生產(chǎn)基地將在三季度投入使用;新增至少100個(gè)銷售網(wǎng)點(diǎn)，以及50家蔚來服務(wù)中心和授權(quán)服務(wù)中心等等，這些探索都讓蔚來在基礎(chǔ)建設(shè)和服務(wù)上有機(jī)會(huì)夯實(shí)自己的護(hù)城河。而這些擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)銷能否支撐起蔚來銷量上的等比例增長，目前尚無法有明確結(jié)論。但目前蔚來在銷量上的努力，似乎有著拼盡全力后的乏力。

　　02

　　堅(jiān)持高端的李斌已經(jīng)做到了極致，

　　卻從大哥即將變成三弟?

　　“特斯拉是要成為大眾，而蔚來會(huì)堅(jiān)守自己的定位，就是BBA(奔馳、寶馬和奧迪)”，今年1月份，李斌針對(duì)特斯拉降價(jià)時(shí)繼續(xù)堅(jiān)持蔚來的高端策略。但如果從2021年的銷量來看，這種策略似乎已經(jīng)做到了極致。

　　來自乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2021年1-12個(gè)月，國內(nèi)新能源廠商零售銷量排行榜中，蔚來汽車位居第9位，而這還是在蔚來目前三款在售車型ES8、ES6和EC6均進(jìn)入去年新能源SUV銷量前15位的成績。用三款車主打高端路線的蔚來，拼了命地將自己推到了全國第9位，有些讓人感覺“強(qiáng)弩之末”的處境。目前在總體銷量上，蔚來已經(jīng)被小鵬汽車超越，與只有一款在售車型的理想汽車的差距，也僅僅不足千輛。

　　這就是蔚來面臨的現(xiàn)實(shí)——昔日老大哥，即將成為“蔚小理”中的三弟了。

　　而在國內(nèi)市場(chǎng)中，蔚來的對(duì)手并非只有李斌眼中的奔馳、寶馬和奧迪。除了特斯拉之外，與高端SUV市場(chǎng)中，目前與蔚來三款在售車型有著競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的品牌，包括傳統(tǒng)燃油車的沃爾沃、凱迪拉克，以及新能源品牌中的理想等。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)今年3月初的數(shù)據(jù)顯示，目前理想ONE的銷量已經(jīng)超越蔚來ES6。

　　而即將踏上新征程的蔚來，向中低端市場(chǎng)進(jìn)軍的道路上，也將有著更多的對(duì)手。

　　03

　　為何向比亞迪低頭?

　　實(shí)現(xiàn)2024年盈利面臨至少三個(gè)難題。

　　目前堅(jiān)持不降價(jià)的蔚來，一向給我們展示著高端的X格。不僅車型高端，售后服務(wù)也超出很多車主滿意，且采用汽車制造領(lǐng)域高端材料堆砌。這是李斌創(chuàng)立蔚來之初就堅(jiān)守的汽車夢(mèng)想。但在這個(gè)“高端汽車夢(mèng)想”背后，蔚來其實(shí)面臨很多現(xiàn)實(shí)難題，比如李斌稱蔚來每輛車上大約有1000多顆芯片，其中10%不時(shí)地面臨供應(yīng)緊張問題;上游鋰電池等原材料漲價(jià)帶來的成本提升;這些問題都在影響著蔚來今年實(shí)現(xiàn)營收平衡，以及2024年實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵。

　　因此，在高端車型銷量增速乏力的情況下，蔚來可能需要在這幾大方面精耕細(xì)作——中低端品牌提升銷量，降低制造成本，以及提升整車毛利率。

　　首先，蔚來正在開辟中低端市場(chǎng)新戰(zhàn)場(chǎng)，將面對(duì)以往幾倍之多的對(duì)手?！拔覀兠嫦虼蟊娛袌?chǎng)的新品牌的業(yè)務(wù)工作進(jìn)展順利，核心團(tuán)隊(duì)搭建完成，明確了戰(zhàn)略方向和發(fā)展計(jì)劃，首批產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入到關(guān)鍵的研發(fā)階段”，這是李斌在蔚來2021年財(cái)報(bào)電話會(huì)議上對(duì)進(jìn)入中低端市場(chǎng)的確認(rèn)態(tài)度。

　　來自媒體的爆料稱，蔚來面向中低端市場(chǎng)推出新的汽車品牌在內(nèi)部已有明確代號(hào)——“ALPS(阿爾卑斯)”，其車型售價(jià)也瞄準(zhǔn)了15萬元到30萬元之間。這將是蔚來面對(duì)更多對(duì)手的又一個(gè)更加險(xiǎn)惡的環(huán)境。

　　以小米和集度等互聯(lián)網(wǎng)造車企業(yè)，哪吒、零跑、小鵬等新勢(shì)力，以及傳統(tǒng)車企中的大眾、長城等等，哪一個(gè)不是“價(jià)格屠夫”，而主打低端市場(chǎng)對(duì)手的數(shù)量，在新能源大潮中將會(huì)越來越多，不比品質(zhì)卻力拼價(jià)格，這是考驗(yàn)蔚來在“高端夢(mèng)想”下如何與它們陷入持久戰(zhàn)的能力。高端夢(mèng)下的低端妥協(xié)，能否抵得上這些嗜血的“價(jià)格殺手”的屠刀?

　　其次，如何降低整車成本，電池可能不是唯一因素。因?yàn)殡姵卣紦?jù)新能源汽車制造40%成本，國內(nèi)外車企都將降本增效首選在電池上。這是特斯拉已經(jīng)走過的成功之路，因?yàn)樽詮膶⑷囯姄Q成磷酸鐵鋰電池，特斯拉的銷量從2019年的20多萬輛，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩年的翻一番成績，2021年實(shí)現(xiàn)接近百萬的交付能力，蔚來當(dāng)然也想復(fù)制。

　　來自國外新能源權(quán)威媒體CleanTechnica公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年全球新能源車型累計(jì)銷量近650萬輛，特斯拉與比亞迪位居前兩位，而這兩家目前均采用磷酸鐵鋰電池或以磷酸鐵鋰電池為主的刀片電池為主。低成本賣車，成為了昔日高端品牌特斯拉最有利的殺手锏。

　　但特斯拉與比亞迪的成功之處并非僅僅來自選擇了磷酸鐵鋰電池，二者在供應(yīng)鏈上的掌控能力才是關(guān)鍵，前者能夠左右寧德時(shí)代、LG能源、松下幾大公司的財(cái)務(wù)營收情況，而比亞迪干脆直接研發(fā)刀片電池為自己服務(wù)，而這些都是蔚來不具備的議價(jià)和技術(shù)能力，在供應(yīng)鏈上的地位，這將考驗(yàn)蔚來的綜合實(shí)力。

　　最后，毛利率兩位數(shù)的長期保持將是一家造車企業(yè)能否盈利的基本條件。今年3月初，來自雅虎財(cái)經(jīng)的報(bào)道稱，目前全球電動(dòng)汽車企業(yè)中，能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的公司僅僅有兩家——特斯拉和比亞迪。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，特斯拉的整車業(yè)務(wù)在去年四季度實(shí)現(xiàn)30.6%的毛利率，且長期實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的成績，這是其能實(shí)現(xiàn)連續(xù)10個(gè)季度盈利的關(guān)鍵因素之一。比亞迪去年的汽車等產(chǎn)品毛利率盡管下降了8個(gè)點(diǎn)，也有17.39%。這是很多傳統(tǒng)汽車企業(yè)無法做到的基本條件。蔚來2021年的整車毛利率達(dá)到了20.1%，不僅好于上一年的12.7%，也高于小鵬汽車的12.5%，僅略低于理想的20.6%。如果能夠保持兩位數(shù)的整車毛利率趨勢(shì)，或許蔚來將是全球第三家盈利的新能源車企。

　　因此，想要盈利的蔚來，放下高端汽車夢(mèng)想，向比亞迪甚至其他供應(yīng)商低頭，無奈卻現(xiàn)實(shí)，畢竟“賺錢嘛，不寒磣”。