光伏黑馬“褪色”

　　8月30日，曾用名為上機(jī)數(shù)控的弘元綠能發(fā)布2023年半年度報(bào)告。上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收71.74億元，同比下降37.38%;歸母凈利潤(rùn)10.17億元，同比下降35.45%。

　　維科網(wǎng)光伏注意到，2023年一季度，弘元綠能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35.13億元，同比下降38.09%;歸母凈利潤(rùn)6.77億元，同比增長(zhǎng)3.36%。按此計(jì)算，二季度弘元綠能實(shí)現(xiàn)營(yíng)收36.61億元，歸母凈利潤(rùn)為3.4億元，環(huán)比大跌49.78%。

　　對(duì)此，弘元綠能在公告中表示，營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)原因是因多晶硅料價(jià)格下跌，影響公司單晶硅產(chǎn)品價(jià)格下降，收入減少。

　　同時(shí)，其銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用分別同比上漲107.50%和108.35%。對(duì)此，弘元綠能表示，因積極拓展硅片及組件銷售市場(chǎng)，銷售費(fèi)用增加;積極拓展產(chǎn)業(yè)鏈上下游業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)增加使得管理費(fèi)用增加。

　　此消彼長(zhǎng)之下，光伏黑馬終于“褪色”，結(jié)束連續(xù)數(shù)年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)的步伐。

　　光伏黑馬

　　資料顯示，弘元綠能原是以高硬脆材料專用加工設(shè)備為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市企業(yè)，2018年成為光伏切片機(jī)龍頭，2019年成立全資子公司弘元新材進(jìn)軍單晶硅片領(lǐng)域，迅速成為繼隆基綠能和TCL中環(huán)后的第三大硅片供應(yīng)商，業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了“三級(jí)跳”，從年?duì)I收不超過(guò)10億元一舉突破百億大關(guān)。

　　如此優(yōu)異表現(xiàn)，讓弘元綠能一舉成為光伏黑馬。

圖片來(lái)源：維科網(wǎng)光伏

　　2022年，其更是實(shí)現(xiàn)營(yíng)收219.09億元，同比增長(zhǎng)100.72%;歸母凈利潤(rùn)30.33億元，同比增長(zhǎng)77.23%。

　　全產(chǎn)業(yè)鏈布局

　　在此過(guò)程中，弘元綠能也見證了硅料價(jià)格從8萬(wàn)元/噸上漲至超過(guò)20萬(wàn)元/噸，硅料企業(yè)賺的盆滿缽滿。同時(shí)，作為硅料下游企業(yè)的弘元綠能，卻因?yàn)楣枇蟽r(jià)格暴漲導(dǎo)致毛利率下滑。

　　2022年2月，弘元綠能宣布擬在包頭市投固陽(yáng)縣建年產(chǎn)15萬(wàn)噸高純工業(yè)硅及10萬(wàn)噸高純晶硅生產(chǎn)項(xiàng)目，總投資達(dá)118億元。對(duì)此，弘元綠能顯然進(jìn)行了充分的調(diào)研。

　　在弘元綠能今年5月發(fā)布的定增募資說(shuō)明書中，提到其對(duì)硅料項(xiàng)目測(cè)算價(jià)格為：“2024年至2026年分別是10萬(wàn)元/噸、8萬(wàn)元/噸、6.6萬(wàn)元/噸”。

　　但這僅是一個(gè)開始。2022年8月弘元綠能又宣布擬在徐州投建包括年產(chǎn)25GW單晶硅切片及年產(chǎn)24GW N型高效晶硅電池生產(chǎn)項(xiàng)目，將產(chǎn)業(yè)布局延伸至電池環(huán)節(jié)。

　　今年4月，弘元綠能又發(fā)布公告稱，擬在江陰臨港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)16GW光伏組件項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為人民幣50億元。

　　分身乏術(shù)

　　至此，弘元綠能已完成從工業(yè)硅到光伏組件的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，自然對(duì)其經(jīng)營(yíng)能力和行業(yè)周期判斷能力提出了更高的要求，這就是其銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用同比大幅上漲的主要原因。

　　與此同時(shí)，其一體化布局卻并未貢獻(xiàn)利潤(rùn)。半年度報(bào)告顯示，上半年負(fù)責(zé)工業(yè)硅、高純晶硅業(yè)務(wù)的弘元能源科技(包頭)有限公司，并未產(chǎn)生營(yíng)收，虧損4302.87萬(wàn)元;負(fù)責(zé)硅片、電池片業(yè)務(wù)的弘元新材料(徐州)有限公司，營(yíng)收為271.56萬(wàn)元，虧損3286.11萬(wàn)元。

　　此外，硅料價(jià)格下滑速度也超過(guò)了弘元綠能預(yù)期。6月下旬，單晶菜花料最低成交價(jià)就跌至6萬(wàn)元/噸左右，N型料最低成交價(jià)也跌至7萬(wàn)元/噸左右。

　　雖然，硅料價(jià)格已連續(xù)數(shù)周回暖，但整體價(jià)格依然低于10萬(wàn)元/噸，頭部企業(yè)已將生產(chǎn)成本控制在4萬(wàn)元/噸以內(nèi)，弘元綠能想要通過(guò)自產(chǎn)硅料降低成本，甚至對(duì)外出售提升盈利水平，難度較大。

　　上半年硅料價(jià)格的劇烈波動(dòng)，也讓分身乏術(shù)的弘元綠能措手不及，最終導(dǎo)致營(yíng)收利潤(rùn)雙雙下滑。

　　市值暴跌

　　對(duì)此情況，資本市場(chǎng)似乎早已預(yù)見。從進(jìn)軍硅片環(huán)節(jié)開始，弘元綠能市值在短短兩年時(shí)間上漲了近15倍，一度逼近千億大關(guān)。但在開啟全產(chǎn)業(yè)鏈布局后，疊加光伏板塊持續(xù)下滑，弘元綠能市值也進(jìn)入了下滑通道。截至9月1日，其市值已回落至238.52億元。