8月22日，埃斯頓盤中快速上漲，5分鐘內(nèi)漲幅超過2%，截至9點39分，報9.57元，成交1980.30萬元，換手率0.29%，這個波動被很多人注意到，無疑其公司將有新的突破，果不其然，在8月25日晚間，埃斯頓公司發(fā)公告正式宣布稱，埃斯頓100%收購德國百年焊接巨頭CLOOS！

2019年5月13日，成立于1919年的CLOOS剛慶祝完成立100周年，工程師CarlCloos于1919年在錫根創(chuàng)立了該公司，1924年轉(zhuǎn)移到海格爾，發(fā)展至今CLOOS在全球擁有13家子公司和50多個銷售和服務(wù)中心。

2018財年總部位于Haiger的公司CLOOS訂單超過1.6億歐元，埃斯頓的這次全資收購無疑讓業(yè)界震驚，是什么促成了埃斯頓跨國收購的頻頻成功？德國公司到底對于機(jī)器人行業(yè)來說，意味著些什么？

收購始末

埃斯頓的這場收購花了不少的時間，直至前些日，德國方面才有消息宣布了該次收購，隨后埃斯頓于國內(nèi)也公告了這個好消息。其實在2018年5月，CLOOS中國就已經(jīng)搬到了一個擁有更大產(chǎn)區(qū)的新地點，新址與北京國際機(jī)場位于同一區(qū)域，生產(chǎn)和倉庫面積約3000平方米，與之前的位置相比，生產(chǎn)區(qū)域增加了兩倍多，早已意味著其在中國布局的開始。

自20世紀(jì)90年代初以來，CLOOS一直在中國代理。“CLOOS多年來在亞洲享有盛譽(yù)，在中國市場也享有盛譽(yù)，”CLOOS中國區(qū)董事總經(jīng)理羅靜華說，2010年，CLOOS子公司開始時有9名員工。從那時起，中國的員工一直在穩(wěn)步增長。

如今，該團(tuán)隊由大約50人組成，除管理外，還包括銷售和營銷，項目和合同管理，服務(wù)和技術(shù)支持，機(jī)械研討會和管理?？偟膩碚f，CLOOS子公司在該國有三個地點：在北京，總部有自己的生產(chǎn)設(shè)施，在成都和深圳也有辦公室，因此如今過渡并不費力。

埃斯頓的收購史

這次收購不是偶然，這也不是埃斯頓第一次收購海內(nèi)外企業(yè)。

早在2017年2月5日，埃斯頓全資子公司DynaconIndustrialLimited就曾以1,550萬英鎊成功收購TRIOMOTIONTECHNOLOGYLIMITED的100%股權(quán)，布局控制器領(lǐng)域；2017年4月13日，900萬美元收購美國高科技公司BarrettTechnology30%股權(quán)，涉足微型伺服驅(qū)動器；2017年9月13日，出資約886.9萬歐元，收購德國M.A.i.公司50.01%股權(quán)；2017年12月10日，出資3.26億元收購揚(yáng)州曙光68%股權(quán)，逐步完善系統(tǒng)集成和信息化方面的業(yè)務(wù)。

且收購后，公司保持了穩(wěn)定運(yùn)作和發(fā)展，國外業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，營收占比亦在迅速提升，埃斯頓2016-2018年海外業(yè)務(wù)營收分別為0.29、1.28與2.85億元，營收占比分別為4.28%、11.9%與19.51%。成功的收購轉(zhuǎn)化，也使得埃斯頓保持了不斷收購的實力，并形成了集群效應(yīng)，在海外也逐漸有了知名度。

收購來的全產(chǎn)業(yè)鏈

可以說，埃斯頓的無論是技術(shù)還是產(chǎn)業(yè)實力的日益強(qiáng)大，與收購都脫離不開關(guān)系。1993年，埃斯頓自動化成立于南京，直至今日，儼然已成為國內(nèi)高端自動化核心部件及運(yùn)動控制系統(tǒng)（注1）、工業(yè)機(jī)器人及智能制造系統(tǒng)提供商和服務(wù)商企業(yè)之一，埃斯頓長期在高端智能機(jī)械裝備及其核心控制和功能部件進(jìn)行技術(shù)開發(fā)，生產(chǎn)和銷售，目前其下設(shè)有4個全資子公司（南京埃爾法電液技術(shù)有限公司、南京埃斯頓自動控制技術(shù)有限公司、南京埃斯頓軟件技術(shù)有限公司和埃斯頓國際有限公司）和一個控股子公司（南京埃斯頓機(jī)器人工程有限公司），不同的業(yè)務(wù)組成部分和專精方向，保證了其整體良性運(yùn)作。

在技術(shù)上，埃斯頓早期從數(shù)控機(jī)床系統(tǒng)做起，通過內(nèi)部研發(fā)與向外并購，逐步掌握運(yùn)動系統(tǒng)核心功能部件，通過在海外頻繁收購逐漸完善了產(chǎn)業(yè)鏈布局。埃斯頓起步于數(shù)控機(jī)床系統(tǒng)，在金屬成型機(jī)床數(shù)控系統(tǒng)領(lǐng)域公司屬于國內(nèi)龍頭企業(yè)，數(shù)控系統(tǒng)則是運(yùn)動控制系統(tǒng)在數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域的應(yīng)用，通過自主研發(fā)與外延并購，埃斯頓逐漸掌握運(yùn)動控制系統(tǒng)控制器、伺服系統(tǒng)等核心功能部件，逐步助推發(fā)力工業(yè)機(jī)器人以及成套業(yè)務(wù)。在不斷收購中，埃斯頓2015-2018年機(jī)器人以及成套業(yè)務(wù)在總營收中的占比分別為16.36%、31.32%、45.45%與50.31%，在此基礎(chǔ)上，埃斯頓也才有實力不斷做起至掌握核心功能部件?？梢哉f目前埃斯頓在運(yùn)動控制系統(tǒng)的核心子功能部件部分基本完成全產(chǎn)業(yè)布局，這種全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，也與外資競爭對手在快速縮短差距，這種產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢也在國際競爭和收購中逐步顯現(xiàn)。

一個人難稱偉大，一群人卻可以

如何能讓公司走得更遠(yuǎn)，是每個公司領(lǐng)導(dǎo)人決策考量的必然依據(jù)。德國市場和資本的氣質(zhì)，注定了其只能形成技術(shù)為導(dǎo)向的實力巨頭，其游離資本和體量，已經(jīng)逐漸達(dá)到了公司發(fā)展規(guī)模的瓶頸，想要再進(jìn)一步，無疑，和一個有可能在接下來百年時間繼續(xù)輝煌并極有可能邁步向更高點的公司，又何嘗不是對于員工和客戶最好的交代？埃斯頓的全產(chǎn)業(yè)鏈方向，無疑使得其具備了成為發(fā)那科這樣工業(yè)自動化巨頭的可能性。據(jù)了解，埃斯頓容易被外資公司接受并重視的重要原因，和許多成功案例的成功經(jīng)驗一樣，還是在于對于研發(fā)的高度重視。埃斯頓持續(xù)多年保持占銷售收入10%左右的研發(fā)投入，2018年研發(fā)投入的營收占比為11.49%，研發(fā)費用的營收占比與毛利率均領(lǐng)先于國內(nèi)其他企業(yè)。

在2016-2018年先后完成了多筆并購后，埃斯頓同時在不斷地招聘相關(guān)人員加大研發(fā)，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2017-2018年埃斯頓的人員管理費用的占比分別為13.06%、18.11%，期間研發(fā)費用占比提高，一度導(dǎo)致公司凈利率壓力較大，但整合成功后收獲無疑同樣巨大。同時，在埃斯頓的資本體量和公司實力逐漸上升的情況下，這家實力不斷提升又尊重技術(shù)實力和企業(yè)文化的公司，或許也成為了很多外資公司認(rèn)定新東家的不錯人選。同時，工程師們的集體意向，或許也是收購的原因。對于一個公司，技術(shù)想要得到進(jìn)一步提升，廣泛試驗市場很關(guān)鍵！對于CLOOS公司的工程師員工們，CLOOS首席執(zhí)行官西格哈德·托馬斯曾表示，焊接專家們?nèi)缃裨絹碓疥P(guān)注網(wǎng)絡(luò)和數(shù)字化，以支持他們的產(chǎn)品和客戶實施工業(yè)4.0。

在技術(shù)試驗和應(yīng)用上，作為全球最大的機(jī)器人增長市場之一，中國的訂單量在不斷增加，龐大市場無疑會對于工業(yè)4.0相關(guān)技術(shù)有著質(zhì)的提升，在下一個智能制造的市場節(jié)點到來，擁有廣泛市場占有率對于任何一個技術(shù)公司都是非常不錯的技術(shù)突破契機(jī)！而在當(dāng)前中國市場，有一個如埃斯頓一樣的機(jī)器人專家?guī)ьI(lǐng)，無疑能更好幫助技術(shù)產(chǎn)品更好打開并全面進(jìn)入市場。

更廣闊的外延，更深的領(lǐng)域

埃斯頓是最好的前沿技術(shù)探索和布局者，對于前沿技術(shù)的布局往往非常早，同時，埃斯頓的集成方向已經(jīng)開始逐漸更落地于行業(yè)，細(xì)分但完善領(lǐng)域，本次收購意味著其在焊接集成和技術(shù)領(lǐng)域的一次深化。在技術(shù)領(lǐng)域，埃斯頓在前沿技術(shù)布局極其敏銳。其2016年參股20%意大利EuclidLabsSRL就是為了布局機(jī)器視覺業(yè)務(wù)，早在前幾年中就有專家提出機(jī)器視覺的重要性，機(jī)器視覺是一些智能制造設(shè)備中必不可的功能部件，但國內(nèi)的相關(guān)公司和人才仍不算多。EuclidLabs擁有工業(yè)機(jī)器人視覺方面非常深厚的技術(shù)積累，具有高精度三維視覺系統(tǒng)，可適用于各種場合如復(fù)雜工件抓取和搬運(yùn)、智能碼垛、布料剪裁、精密檢測等工業(yè)環(huán)節(jié)。

據(jù)了解，在收購后，埃斯頓SCARA機(jī)器人配合視覺系統(tǒng)，可高速高精度地識別工件的形狀及顏色，采用模式匹配特性檢測顏色區(qū)別，目前已經(jīng)廣泛應(yīng)用于3c行業(yè)分揀和裝配行業(yè)。在集成板塊，則對于細(xì)分下游領(lǐng)域更加重視。2016年埃斯頓就收購細(xì)分領(lǐng)域壓鑄機(jī)器人自動化系統(tǒng)集成優(yōu)質(zhì)標(biāo)上海普萊克斯，為了快速理解壓鑄域自動化場景，同時借助其積累的業(yè)界口碑快速開拓業(yè)務(wù)；收購德國M.A.i，則是未來拓寬在汽車引擎和電子系統(tǒng)部件、半導(dǎo)體、航空部件和醫(yī)療器械等行業(yè)的集成經(jīng)驗。據(jù)了解，隨著埃斯頓的不斷收購，2016-2018年埃斯頓工業(yè)機(jī)器人與成套業(yè)務(wù)同比增速分別為167.09、131.75%、50.31%，遠(yuǎn)超同期國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人銷量同比增速34.3%、68.1%、4.6%。本次收購的百年企業(yè)CLOOS同樣是焊接技術(shù)的集成先驅(qū)，CLOOS在中厚板焊接是世界隱形冠軍，同時其還有相關(guān)軟件、傳感器、定位器、安全技術(shù)領(lǐng)域、培訓(xùn)體系等也在行業(yè)內(nèi)占據(jù)了舉足輕重的地位，技術(shù)驅(qū)動下，其在軌道交通、工程機(jī)械、船舶等領(lǐng)域的集成都處于世界領(lǐng)先。本次收購，對于埃斯頓來說，無疑是焊接技術(shù)以及下一個細(xì)分領(lǐng)域的再次提升。

并購不是終點，融合才是關(guān)鍵

但企業(yè)并購并不代表了結(jié)束，在國內(nèi)設(shè)備精確度、穩(wěn)定性等方面與國外企業(yè)具有較大差距時，并購是進(jìn)步和融合的重要基礎(chǔ)，而如何將并購的技術(shù)轉(zhuǎn)化為實際生產(chǎn)力更是尤為重要。雖然通過并購補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菄H范圍內(nèi)通用且有效的方式，但在高研發(fā)投入行業(yè)，企業(yè)自身研究實力仍然是整合產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)與關(guān)鍵，實現(xiàn)自身的研發(fā)成果，從而進(jìn)一步具備良好的本土研發(fā)基因，對于細(xì)分領(lǐng)域和市場才能更好結(jié)合，在部分技術(shù)上才能更好與國外巨頭有著競爭空間。

在早期金屬切削機(jī)床數(shù)控裝置市場基本被德國Siemens、日本Fanuc占有，金屬成形剪折機(jī)床數(shù)控裝置基本被荷蘭Delem公司、瑞士Cybelec、意大利ESA占有。埃斯頓通過逐步成為荷蘭Delem公司全球大客戶，與荷蘭Delem進(jìn)行了深層次的技術(shù)合作，埃斯頓交流伺服系統(tǒng)替代荷蘭Delem公司數(shù)控裝置的核心擴(kuò)展模塊項目，目前已經(jīng)由雙方技術(shù)人員共同研發(fā)完成，實現(xiàn)從市場到技術(shù)的雙重收獲。

在機(jī)器人本體研發(fā)方面，通過并購后，埃斯頓成功開發(fā)出多個以公司機(jī)器人本體產(chǎn)品為核心，也針對細(xì)分行業(yè)應(yīng)用的、可復(fù)制、模塊化的工業(yè)機(jī)器人型號，據(jù)了解目前3C、電子、汽車及零部件、家電、物流、食品等行業(yè)實現(xiàn)批量銷售。

人才的流動，行業(yè)的交流

中國機(jī)器人行業(yè)的目前發(fā)展與中國汽車的進(jìn)步歷史非常相似，和埃斯頓非常相似的吉利，汽車行業(yè)從收購沃爾沃開始，通過技術(shù)的不斷交流沉淀，針對性的人才培養(yǎng)和流動下，行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不斷學(xué)習(xí)其先進(jìn)經(jīng)驗完善，到目前中國也開始出現(xiàn)汽車相關(guān)上下游核心制造企業(yè)，原先單純模仿的產(chǎn)業(yè)鏈逐漸被補(bǔ)齊。

但問題在于如何在收購中保持企業(yè)本身的技術(shù)與研發(fā)進(jìn)步空間，同時保持收購盈利，并擁有收購后能順利轉(zhuǎn)化的科研能力，這些也都是中國機(jī)器人企業(yè)在收購海外企業(yè)時需要不斷研究并取得進(jìn)步的關(guān)鍵點。注（1）：

運(yùn)動控制系統(tǒng)核心分為眾多核心功能部件。典型的運(yùn)動控制系統(tǒng)分為人機(jī)接口、運(yùn)動控制器、驅(qū)動器、執(zhí)行器、傳動結(jié)構(gòu)與反饋等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其中最為關(guān)鍵有運(yùn)動控制器、執(zhí)行器與傳動結(jié)構(gòu)，運(yùn)行控制器完成運(yùn)動控制的關(guān)鍵，作用是根據(jù)被控對象的運(yùn)動軌跡需要，對完成運(yùn)動的方案進(jìn)行選擇和配置，形成控制軌跡，并輸出到驅(qū)動器；執(zhí)行器為驅(qū)動負(fù)載提供能量的裝置，可以用液動、氣動和機(jī)電一體化來構(gòu)建；傳動結(jié)構(gòu)，連接負(fù)載和電機(jī)軸，幫助負(fù)載完成要求的運(yùn)動軌跡。以普通工業(yè)機(jī)器人為例，以上三種功能部件分別對應(yīng)工業(yè)機(jī)器人的控制器系統(tǒng)（運(yùn)動控制系統(tǒng)的控制器）、伺服系統(tǒng)（運(yùn)動控制系統(tǒng)的執(zhí)行器）與減速機(jī)系統(tǒng)（運(yùn)動控制系統(tǒng)的傳動結(jié)構(gòu)），在成本占比中這三種系統(tǒng)的占比最高分別為10%、20%與31%