2025年前三季度，中國儲能海外訂單同比增長131.75%，歐洲、中東等市場填補(bǔ)了美國訂單下滑的空缺，推動需求顯著增長。
儲能市場成為核心增長點(diǎn)。海外電網(wǎng)老化、極端氣候及清潔能源轉(zhuǎn)型推動儲能需求激增，前三季度全球儲能電芯出貨前十企業(yè)均為中國企業(yè)。
AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶動儲能配套需求，中東等地憑借低電價優(yōu)勢加速布局，進(jìn)一步刺激鋰電池需求增長。
價格上漲加重了中下游企業(yè)的成本壓力，電池企業(yè)陷入“增產(chǎn)不增收”的困境。部分儲能企業(yè)訂單已排至2026年，雖滿產(chǎn)滿銷但盈利承壓。
期貨市場投機(jī)情緒高漲，廣期所調(diào)整交易規(guī)則以防范風(fēng)險，產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)下降，供需緊平衡或成短期常態(tài)。
美國加征關(guān)稅對中國出口造成沖擊，但中國儲能憑借技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)向歐洲、中東等新興市場，前三季度歐洲訂單占比接近一半，支撐出口韌性。
海外鋰礦復(fù)產(chǎn)緩慢，疊加國內(nèi)環(huán)保政策趨嚴(yán)，供給端短期內(nèi)難以緩解。市場預(yù)期2026年需求增速可能超30%，價格或?qū)⑦M(jìn)一步上漲。
鈉電池有望成為鋰電池的有效補(bǔ)充。由于鈉的荷質(zhì)比、比容量、容量密度低于鋰，導(dǎo)致鈉離子電池的能量密度上限不及鋰離子電池。但我們認(rèn)為，其較高的性價比(若規(guī)模化)、倍率性能、低溫性能及更加穩(wěn)定的電化學(xué)性能，使其在儲能、兩輪車及A0級以下乘用車細(xì)分領(lǐng)域具備較強(qiáng)的比較優(yōu)勢，有望成為鋰離子電池的有效補(bǔ)充。
鈉電產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展前景令人期待。已完成初步啟動，或?qū)⑦M(jìn)入產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴(kuò)張階段。自2021年起，新能源車快速崛起，推動以碳酸鋰為代表的鋰電池材料價格顯著攀升。2021年7月，寧德時代舉辦鈉離子電池發(fā)布會，宣布其研發(fā)的首代鈉離子電池電芯單體能量密度已達(dá)160Wh/kg，在常溫條件下充電15分鐘，電量即可達(dá)80%。到2025年4月，寧德時代在首個超級科技日推出全新鈉離子電池品牌——“寧德時代鈉新”。寧德時代董事長兼CEO曾毓群表示，鈉電體系的突破拓展了資源邊界，鞏固了新能源發(fā)展的根基。鈉電技術(shù)的成熟，加快了“多核時代”的來臨。我們認(rèn)為，鈉電產(chǎn)業(yè)鏈已基本實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)生態(tài)構(gòu)建，碳酸鋰等鋰電材料價格的上漲正逐漸縮小鈉電池與鋰電池的成本差異，看好在寧德時代等龍頭電池企業(yè)引領(lǐng)下鈉電池的市場推廣前景。
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