京滬高鐵全線鋪通 貫穿七省市共設(shè)24個(gè)車站

15日上午，隨著鐵道部部長(zhǎng)劉志軍和京滬高鐵施工單位職工代表在安徽蚌埠南站一起擰緊全線正線最后一根鋼軌的扣件螺栓，標(biāo)志著京滬高速鐵路全線鋪通。這是京滬高鐵建設(shè)取得的又一重大階段性成果。

京滬高速鐵路自北京南站到上海虹橋站，貫穿北京、天津、河北、山東、安徽、江蘇、上海7省市，新建鐵路全長(zhǎng)1318公里，建成通車后京滬間可實(shí)現(xiàn)4小時(shí)到達(dá)。全線共設(shè)北京南、天津西、濟(jì)南西、南京南、上海虹橋等24個(gè)車站，是世界上一次建成線路里程最長(zhǎng)、標(biāo)準(zhǔn)最高的高速鐵路。

京滬高速鐵路的全線鋪通為明年建成通車打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。記者在15日舉行的京滬高速鐵路全線鋪通儀式上獲悉，全線鋪通標(biāo)志著以線下工程和鋪軌為主的站前工程全部結(jié)束，下一步將全力推進(jìn)以牽引供電、通信、信號(hào)、電力“四電集成”施工和站房建設(shè)為主的站后工程施工，展開(kāi)全線聯(lián)調(diào)聯(lián)試。

京滬高速鐵路鋪軌工程于2010年7月19日首先在徐州段拉開(kāi)序幕，隨后在濟(jì)南、虹橋、南京、李窯鋪軌基地陸續(xù)展開(kāi)。鋪軌施工中，各參建單位和建設(shè)者堅(jiān)持標(biāo)準(zhǔn)化、精細(xì)化管理，統(tǒng)籌推進(jìn)軌道板、高速道岔安裝和鋼軌鋪設(shè)等工程，精心做好鋼軌焊接、精調(diào)和鎖定工作，實(shí)施嚴(yán)格的安全質(zhì)量控制，確保了鋪軌工程的順利完成。

據(jù)介紹，京滬高速鐵路建成通車后，將對(duì)加快“環(huán)渤?！焙汀伴L(zhǎng)三角”兩大經(jīng)濟(jì)圈及沿線人流、物流、信息流、資金流溝通交流，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)又好又快發(fā)展，產(chǎn)生重大積極影響。

鐵龍物流[14.78 2.28%](600125)：龍潛水底、飛龍?jiān)谔?買入

物流發(fā)展趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展對(duì)物流行業(yè)提出更高的要求,更為專業(yè)、完整和一體化服務(wù)的供應(yīng)鏈服務(wù),這是現(xiàn)代物流的發(fā)展方向和必然。未來(lái)物流發(fā)展的趨勢(shì)將呈現(xiàn)出市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大、更專業(yè)和個(gè)性化的服務(wù)、高效高質(zhì)以及走綠色環(huán)保道路等新的特征。鐵路本身的特征就決定了在未來(lái)物流行業(yè)中的地位,加上未來(lái)高鐵發(fā)展帶來(lái)的客貨分流,鐵路物流將取得長(zhǎng)足的發(fā)展。

公司簡(jiǎn)介。是中國(guó)鐵路系統(tǒng)第一家A股上市公司,以鐵路特種集裝箱物流業(yè)務(wù)、鐵路貨運(yùn)及臨港物流業(yè)務(wù)為主,以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為補(bǔ)充多元化經(jīng)營(yíng)的全國(guó)性企業(yè)集團(tuán),公司這三項(xiàng)業(yè)務(wù)分別占公司營(yíng)業(yè)收入的21%、48%、16%。

未來(lái)行業(yè)展望及公司機(jī)遇。結(jié)合行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)和公司主要業(yè)務(wù),我們認(rèn)為公司將明顯受益于鐵路規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)會(huì)、海鐵聯(lián)運(yùn)的促進(jìn)和冷鏈物流的蓬勃發(fā)展。與同樣從事這些業(yè)務(wù)的公司相比,公司的冷箱有獨(dú)特和無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì),我們認(rèn)為這不僅有利于公司的營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng),也將成為公司下一步快速發(fā)展的有力推動(dòng)器。

管理層變動(dòng)或帶來(lái)新契機(jī)。此次管理層變動(dòng)將更好的梳理大股東和公司的業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系,同時(shí)更加清晰公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略和方向,有利于加快公司特種集裝箱業(yè)務(wù)的發(fā)展,對(duì)公司來(lái)說(shuō)或是一個(gè)契機(jī)。

公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。我們預(yù)測(cè)公司2010-2012年每股收益分別為0.46元、0.64元和0.84元,我們認(rèn)為公司合理價(jià)值為18.4元,對(duì)應(yīng)于2010年業(yè)績(jī)市盈率為40倍,我們給予“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示。鐵路集裝箱的推進(jìn)不如預(yù)期將給公司業(yè)務(wù)帶來(lái)影響。

大秦鐵路[8.58 -1.04%](601006)：運(yùn)量大幅增加 增持

今年前三季度全國(guó)煤炭產(chǎn)量24.4億噸,同比增長(zhǎng)17.2%,根據(jù)國(guó)家能源局的預(yù)測(cè),今年中國(guó)煤炭產(chǎn)量可能接近32億噸,煤炭供給充足。需求方面,房地產(chǎn)調(diào)控措施和節(jié)能減排政策的影響會(huì)繼續(xù)存在,但取暖煤以及電煤需求將增加,同時(shí)根據(jù)光大證券[16.24 -0.61%]宏觀研究的觀點(diǎn),四季度GDP仍然會(huì)保持較高的增速,四季度煤炭需求預(yù)計(jì)至少保持平穩(wěn),為公司今年完成4億噸的運(yùn)輸任務(wù)奠定了良好的基礎(chǔ)。

增發(fā)完成打通收購(gòu)鐵道部其他資產(chǎn)道路。

公司于10月20日啟動(dòng)了增發(fā),收購(gòu)太原局運(yùn)輸主業(yè)資產(chǎn)以及朔黃鐵路41.16%股權(quán),預(yù)計(jì)增厚2010年公司EPS0.01元左右,對(duì)公司影響不大,但此次收購(gòu)為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了空間,更重要的是,交易打通了收購(gòu)鐵道部其他資產(chǎn)的道路,盡管短期實(shí)施的可能性不大,但對(duì)于負(fù)債率已經(jīng)較高并且主要依靠負(fù)債融資的鐵道部的而言,充分發(fā)揮上市公司的融資平臺(tái)作用將是一個(gè)重要選擇。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。

我們預(yù)計(jì)公司2010、2011年的EPS(按增發(fā)后股本)0.67、0.76元,公司目標(biāo)價(jià)11.2元,維持公司“增持”評(píng)級(jí)。(光大證券 糜懷清)

中國(guó)北車[6.09 2.53%](601299)：訂單飽滿 未來(lái)業(yè)績(jī)明確

2010年1-9月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入390.88億元,同比增長(zhǎng)58.04%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15.68億元,同比增長(zhǎng)66.1%;歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)12.82億元,同比增長(zhǎng)40.4%;基本每股收益0.15元/股。

中國(guó)北車是我國(guó)軌道交通裝備制造業(yè)領(lǐng)軍企業(yè),主要從事鐵路機(jī)車車輛、城市軌道車輛等產(chǎn)品的制造、修理等業(yè)務(wù),主要產(chǎn)品包括鐵路機(jī)車、客車、動(dòng)車組、貨車、地鐵等。目前公司與中國(guó)南車[6.77 2.58%]是行業(yè)內(nèi)的雙寡頭,兩公司總體實(shí)力相當(dāng),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率總和超過(guò)95%。

訂單方面,公司累計(jì)在手訂單已經(jīng)超過(guò)千億,其中年初至今,公司累計(jì)新簽訂單已經(jīng)將近300億元,目前交付期大多已經(jīng)排至2011年以后。從公司訂單的存量和增量來(lái)看,公司未來(lái)業(yè)績(jī)非常有保障。

鐵路設(shè)備行業(yè)近幾年的看點(diǎn)還在于動(dòng)車組和地鐵業(yè)務(wù)。

動(dòng)車組方面:截至9月底,我國(guó)高鐵運(yùn)營(yíng)里程為7055公里,距離2.4萬(wàn)公里的目標(biāo)仍有較大空間。目前動(dòng)車組的保有量大概是337組,根據(jù)鐵道部08年制定的規(guī)劃,到2012年動(dòng)車組需求將達(dá)到800組。而現(xiàn)有的高鐵建設(shè)進(jìn)程已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了此前鐵道部規(guī)劃。我們預(yù)計(jì)其實(shí)際需求量將在1000組以上,并且交付的時(shí)間分布將集中在近三年。

城市軌道交通方面:截至2009年底,我國(guó)共有11個(gè)城市已經(jīng)開(kāi)始運(yùn)營(yíng)地鐵線路,線路總長(zhǎng)度約為1000公里。目前,全國(guó)有33個(gè)城市正規(guī)劃建設(shè)地鐵,其中28個(gè)城市已經(jīng)獲得軌道交通的批復(fù),基本上覆蓋主流城市圈和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)區(qū)。預(yù)計(jì)到2011年,我國(guó)軌道交通數(shù)量將達(dá)55條,2016年我國(guó)將新建軌道交通89條,總建設(shè)里程2500公里,到2020年總里程將達(dá)到5000公里。這樣的發(fā)展速度,加上城軌交通的短距離、高密度、低間隔等公交化特點(diǎn),城軌車輛市場(chǎng)蘊(yùn)藏著巨大的需求空間,并將在一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)保持一個(gè)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司2010-2012年的EPS分別為0.24、0.37和0.43元,以最新收盤(pán)價(jià)5.67元計(jì)算,對(duì)應(yīng)的PE分別為24、15和13倍。考慮到行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)的確定性,公司的行業(yè)龍頭地位等因素,我們認(rèn)為公司目前仍具有一定的估值提升空間,維持公司的增持評(píng)級(jí)。

中國(guó)南車[6.82 3.33%](601766)：增長(zhǎng)明確 穩(wěn)健選擇

研究機(jī)構(gòu)：

在手訂單充裕,業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)有保障。截至2010年9月30日,公司在手訂單超過(guò)940億元,其中動(dòng)車組492.72億元,機(jī)車200.31億元,城軌地鐵163.72億元,新產(chǎn)業(yè)60.96億元,貨車和客車分別為13.44億元和9.26億元,考慮到合營(yíng)公司BST(公司占50%股份)手持的300多億元?jiǎng)榆嚱M訂單,公司目前在手訂單總額超過(guò)1200億元,有力的保障了公司業(yè)績(jī)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司規(guī)劃2012年達(dá)到營(yíng)業(yè)收入1000億元,2015年達(dá)到1500億元盈利預(yù)測(cè)與估值。我們估算公司2010年、2011年和2012年可分別實(shí)現(xiàn)每股收益基0.24元、0.32元和0.44元,公司目前股價(jià)為6.12元,對(duì)應(yīng)2010年、2011年和2012年動(dòng)態(tài)市盈率分別為25.90倍、18.96倍和14.02倍,估值水平不高。公司基本面優(yōu)秀,在手訂單充足,未來(lái)三年高增長(zhǎng)明確;同時(shí),高鐵運(yùn)行密度加大帶來(lái)車輛新增需求,以及動(dòng)車組維修服務(wù)、海外市場(chǎng)、新產(chǎn)業(yè)和城軌地鐵等業(yè)務(wù)也保障了公司2012年之后的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),綜合來(lái)看,公司具備較好的防御性,是穩(wěn)健的投資選擇,適合中長(zhǎng)期持有。我們給予公司2011年動(dòng)態(tài)PE20~25倍,則對(duì)應(yīng)股價(jià)區(qū)間為6.40~8.00元,我們給予公司6個(gè)月目標(biāo)價(jià)7.20元,首次給予“增持”評(píng)級(jí)。

中鐵二局[9.70 -0.31%](600528)：基建收入進(jìn)入快速釋放期

前3季度收入增長(zhǎng)28.0%,基建收入進(jìn)入快速釋放期。受益年初以來(lái)西部地區(qū)鐵路建設(shè)提速帶來(lái)的訂單快速增加,公司今年基建領(lǐng)域的收入結(jié)算速度明顯加快。公司3季度實(shí)現(xiàn)單季度營(yíng)業(yè)收入139.4億元,同比增長(zhǎng)32%,而2季度公司收入的同比增幅僅在10%左右。預(yù)計(jì)公司今年全年新簽訂單將超過(guò)500億元,同比增長(zhǎng)30%,年底在手訂單將達(dá)到700億元,相當(dāng)于09年工程收入的2.1倍,豐厚的合同儲(chǔ)備將使公司未來(lái)收入仍將處于快速增長(zhǎng)通道。

鐵路施工毛利率同比改善,預(yù)計(jì)公司今年綜合毛利率同比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)公司鐵路項(xiàng)目施工進(jìn)度趨于正常,去年因趕工等原因?qū)е碌拇胧┵M(fèi)增加因素得以消除,同時(shí)公司今年還獲得了部分鐵路項(xiàng)目的合同變更,前3季度公司鐵路施工毛利率達(dá)到8%左右,較去年提升了約1個(gè)百分點(diǎn)。其他業(yè)務(wù)方面,雖然物質(zhì)銷售業(yè)務(wù)的毛利率同比下滑1個(gè)百分點(diǎn),但其收入僅占公司收入的13%,預(yù)計(jì)今年公司整體毛利率將達(dá)到7.5%,同比提升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

“十二五”期間將持續(xù)收益西部鐵路建設(shè)。到2020年,西部地區(qū)鐵路網(wǎng)營(yíng)業(yè)里程將增長(zhǎng)70%,大大高于全國(guó)整體路網(wǎng)50%左右的增幅水平。

僅從公司總部所在的四川一省來(lái)看,08年底該省的鐵路運(yùn)營(yíng)里程僅為3006公里,而到2015/2020年的規(guī)劃里程將分別達(dá)到6241/8000公里,較08年水平的增幅分別為108%/166%,增幅巨大。預(yù)計(jì)“十二五”期間四川省鐵路基建年均投資規(guī)模將在500億元左右,大大高于2009年200億元的投資水平,公司將是這輪鐵路建設(shè)高峰的主要受益者之一。

維持“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)。公司鐵路基建面臨良好發(fā)展機(jī)遇,訂單及收入正進(jìn)入快速成長(zhǎng)期,中長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景明確。預(yù)計(jì)2010-2012年公司EPS分別為0.74、0.93和1.18元,維持強(qiáng)烈推薦。

晉億實(shí)業(yè)[10.05 -1.18%](601002)：新訂單眾多 增持

公司自2009年10月以來(lái)獲得訂單超過(guò)20億,有效保障公司日后數(shù)年業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。公司上半年預(yù)計(jì)交單5.5億元,下半年交單量又好于上半年。2010年全高鐵收入將達(dá)到12億元,考慮高鐵新增和更新需求,未來(lái)2011年、2012年高鐵收入將達(dá)到年高鐵收入將達(dá)到年高鐵收入將達(dá)到16億、20億元,增長(zhǎng)快速。

公司產(chǎn)品除緊固件外,還生產(chǎn)高鐵使用的墊片,能夠提供高鐵整套產(chǎn)品,整體實(shí)力在緊固件業(yè)內(nèi)居前。

盈利預(yù)測(cè)。我們認(rèn)為,雖然公司緊固件業(yè)務(wù)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)激烈,但公司近年持續(xù)獲得高鐵等高端訂單,且公司的汽車緊固件2010年已開(kāi)始實(shí)現(xiàn)盈利,公司數(shù)年內(nèi)業(yè)績(jī)有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭。2010-2012年預(yù)測(cè)EPS為0.36元、0.49元和0.70元,我們維持“增持”評(píng)級(jí),目標(biāo)價(jià)13.7元。

時(shí)代新材[45.20 -1.07%](600458)：業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng) 目標(biāo)價(jià)43元

公司上半年實(shí)現(xiàn)收入和凈利潤(rùn)12.75 億元和0.99 億元，分別同比增長(zhǎng)69.8%和101.2%。公司實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.47 元，加權(quán)凈資產(chǎn)收益率13.99%。公司預(yù)測(cè)今年前3 季度公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)100%以上，今年中期利潤(rùn)分配預(yù)案為每10 股派2 元。

公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好。上半年，公司彈性元件、絕緣制品及涂料、工程塑料、電磁線和復(fù)合材料制品(風(fēng)機(jī)葉片)收入分別同比增長(zhǎng)43.3%、236.5%、134.7%、41.7%、682.5%。上半年，受城軌線路產(chǎn)品、絕緣漆和風(fēng)機(jī)葉片產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)拉動(dòng)，公司綜合毛利率同比提高0.65 個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到25.79%。

公司未來(lái)業(yè)績(jī)有望持續(xù)增長(zhǎng)。我們認(rèn)為公司彈性元件業(yè)務(wù)將持續(xù)受益國(guó)內(nèi)鐵路投資，公司在動(dòng)車組領(lǐng)域的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展意味著將更好地分享國(guó)內(nèi)高鐵建設(shè)和高鐵出口帶來(lái)的成長(zhǎng)。公司已具備較強(qiáng)的風(fēng)機(jī)葉片自主研發(fā)能力，10-12 年有望實(shí)現(xiàn)400/800/1000 套銷售。公司將依托長(zhǎng)株潭120 萬(wàn)輛汽車產(chǎn)能規(guī)劃，逐步提高工程塑料配套能力。

公司建筑減震項(xiàng)目接近完成，可抗8 級(jí)以上地震，有望成為重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

增發(fā)項(xiàng)目穩(wěn)步進(jìn)行。公司減震降噪彈性元件項(xiàng)目完成了近60%。電磁線提質(zhì)擴(kuò)能項(xiàng)目經(jīng)削減投入后，目前已完成大半。公司風(fēng)機(jī)葉片項(xiàng)目轉(zhuǎn)移至天津，已實(shí)現(xiàn)部分產(chǎn)能。建筑抗震減振項(xiàng)目將形成10750套產(chǎn)能，目前已接近完成。公司增發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)能的逐步釋放，是公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的保障。

估值。維持公司10-12 年每股收益0.86/1.37/2.10 元的盈利預(yù)測(cè)，對(duì)應(yīng)8 月2 日32.65 元的收盤(pán)價(jià)，相應(yīng)PE 分別為38.1/23.8/15.9倍。10 年和11 年公司PEG 為0.64 和0.48。維持買入評(píng)級(jí)，維持目標(biāo)價(jià)為42.7 元。

晉西車軸[12.87 -1.91%](600495)：行業(yè)景氣運(yùn)行 增持

出口、高鐵車軸、鑄鍛件是公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要看點(diǎn)。上半年公司出口業(yè)務(wù)達(dá)到1.5 億元，占比恢復(fù)到了18%左右，但距離出口業(yè)務(wù)的高峰仍然相距甚遠(yuǎn)，由于鐵路物流恢復(fù)周期晚于宏觀經(jīng)濟(jì)，因此雖然上半年海外經(jīng)有所增長(zhǎng)但公司海外訂單恢復(fù)仍然較為平緩。我們預(yù)計(jì)隨著海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的進(jìn)一步回升，尤其是印度、澳洲等公司傳統(tǒng)出口目的地經(jīng)濟(jì)的高速恢復(fù)，公司的出口訂單將會(huì)逐步增長(zhǎng)。高速車軸方面，公司雖然已經(jīng)有部分產(chǎn)品出口歐盟，裝配于西門(mén)子時(shí)速200 公里的高鐵上，但目前產(chǎn)品仍無(wú)法滿足國(guó)內(nèi)平均300 公里時(shí)速的動(dòng)車需求。公司已經(jīng)與國(guó)內(nèi)特鋼龍頭太鋼不銹[5.77 -0.35%]展開(kāi)了深度的合作研究，從原材料和機(jī)加工兩方面來(lái)提升公司車軸的質(zhì)量水平，我們認(rèn)為動(dòng)車車軸屬于動(dòng)車的重要部件，國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)明確，而作為大型精鍛的領(lǐng)先企業(yè)公司獲得鐵道部高鐵車軸資質(zhì)的可能性較大。同時(shí)，公司旗下包頭子公司北方鍛造在小型精鍛件方面也有很好的基礎(chǔ)，產(chǎn)品在北奔重卡等民用設(shè)備上有著較高的運(yùn)用，未來(lái)在其他民品領(lǐng)域的推廣將會(huì)進(jìn)一步提升公司的業(yè)績(jī)。

盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司10 年、11 年主營(yíng)收入同比增長(zhǎng)35%、20%，對(duì)應(yīng)EPS 分別為0.13、0.25 元。雖然公司目前估值偏高，但公司業(yè)績(jī)已經(jīng)處于恢復(fù)當(dāng)中，并且在國(guó)家大規(guī)模鐵路建設(shè)的宏觀背景下，公司作為鐵路設(shè)備零部件的領(lǐng)先提供商，未來(lái)發(fā)展確定性高，因此我們繼續(xù)維持“增持”評(píng)級(jí)。

天馬股份[13.23 -2.58%](002122)：業(yè)績(jī)優(yōu)良 資產(chǎn)注入值得期待

事件：天馬股份公布了2010 年半年報(bào)，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.25 億元，較上年同期增長(zhǎng)4.59%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.14 億元，較上年同期增長(zhǎng)2.59%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.74 億元，較上年同期增長(zhǎng)11.29%；每股收益0.23 元。

結(jié)論：預(yù)計(jì)公司10—11 年每股收益分別為0.51 元、0.63 元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為21.3、17.2 倍，給予公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。

正文：

業(yè)績(jī)低于預(yù)期，上半年公司營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)增速分別為4.59%、11.29%，略低于預(yù)期。主要原因是由于成都天馬業(yè)績(jī)下滑所致，上半年成都天馬實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.04 億元，同比增長(zhǎng)11.06%；凈利潤(rùn)1.28 億元，同比減少17.42%。

軸承業(yè)務(wù)毛利率下滑了5.32 個(gè)百分點(diǎn)，上半年公司軸承業(yè)務(wù)毛利率為40.25%，與去年同期相比下滑了5.32 個(gè)百分點(diǎn)，其主要原因是由于行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張明顯，競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降。隨著風(fēng)電軸承新增產(chǎn)能的達(dá)產(chǎn)，未來(lái)公司軸承業(yè)務(wù)毛利率存在進(jìn)一步下降的可能。

機(jī)床業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑，上半年公司機(jī)床業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.37 億元，同比下降14.94%，主要原因是由于下游需求減少、同時(shí)出口下滑所致。公司2009 年對(duì)機(jī)床產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，將產(chǎn)品重心轉(zhuǎn)移到了重型、數(shù)控型機(jī)床，使該項(xiàng)業(yè)務(wù)的盈利能力顯著提升，上半年公司機(jī)床業(yè)務(wù)毛利率為24.87%，與去年相比提升了3.85 個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)隨著下游需求的逐步回升，公司的機(jī)床業(yè)務(wù)將成為公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。