從過(guò)去一周的行業(yè)表現(xiàn)看,新能源板塊上漲1.06%,跑贏滬深300指數(shù)1.01個(gè)百分點(diǎn)。各細(xì)分板塊中,動(dòng)力電池、太陽(yáng)能、風(fēng)電板塊分別上漲2.42%、1.39%、1.05%,核電板塊下跌0.84%。目前新能源板塊的TTMPE為25.53倍,低于歷史均值37.81倍。分子行業(yè)來(lái)看,風(fēng)電估值最低,為18.42倍;動(dòng)力電池估值最高,達(dá)到41.19倍;太陽(yáng)能、核電的估值居中,分別為24.53和24.63倍。

　　光伏產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)回升。根據(jù)最新PVInsights樣本統(tǒng)計(jì),PV級(jí)多晶硅價(jià)格持續(xù)小幅回升,在多晶硅價(jià)格近1個(gè)月左右的回升帶動(dòng)下,本周光伏產(chǎn)品價(jià)格全線回升,硅片和電池片的價(jià)格回升幅度在1%-4%。根據(jù)EnergyTrend的調(diào)查顯示,由于下游訂單持續(xù)進(jìn)入,節(jié)后相關(guān)廠商的產(chǎn)線也呈現(xiàn)滿載的狀況。另一方面,原本擔(dān)心曇花一現(xiàn)的急單效應(yīng)也可持續(xù)到第一季度底,使得相關(guān)廠商對(duì)于第一季度營(yíng)運(yùn)樂(lè)觀看待。

　　EPIA:2011年全球光伏發(fā)電安裝量突破27.7GW。據(jù)歐洲光伏產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示,2011年全球光伏發(fā)電安裝量突破27.7GW,同比2010年增長(zhǎng)67%,創(chuàng)歷史新高。意大利和德國(guó)成為全球安裝量最高的國(guó)家,占全球市場(chǎng)60%。而歐年洲繼續(xù)統(tǒng)領(lǐng)全球光伏市場(chǎng),占全球市場(chǎng)的75%,較2010年下降5%。

　　太陽(yáng)能、風(fēng)電公司業(yè)績(jī)快報(bào),下調(diào)業(yè)績(jī)預(yù)期成為普遍現(xiàn)象。2011年光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷“寒冬”,國(guó)內(nèi)A股相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)受到很大影響,近期公布的上市公司2011年度業(yè)績(jī)預(yù)告中已經(jīng)有所體現(xiàn),各公司紛紛下調(diào)盈利預(yù)期的現(xiàn)象非常普遍,在此我們將相關(guān)公司業(yè)績(jī)下滑情況以及單季度盈利情況進(jìn)行了初步匯總,我們發(fā)現(xiàn)2011年光伏行業(yè)國(guó)內(nèi)A股多數(shù)上市公司業(yè)績(jī)“慘淡收?qǐng)觥薄?/p>

　　風(fēng)電行業(yè)的景氣周期早已過(guò)去,體現(xiàn)在上市公司的業(yè)績(jī)上就是業(yè)績(jī)預(yù)減的普遍性,我們統(tǒng)計(jì)的13家樣本公司中僅有3家2011年業(yè)績(jī)預(yù)增。

　　美國(guó)決定對(duì)華太陽(yáng)能電池板追溯征收反補(bǔ)貼稅。1月30日,美商務(wù)部在聯(lián)邦紀(jì)事上發(fā)布公告,就對(duì)華太陽(yáng)能電池(板)雙反案做出反補(bǔ)貼緊急情況初裁。為防止難以補(bǔ)救的損害,美商務(wù)部決定將在2012年3月2日初步裁定反補(bǔ)貼稅率后,向前追溯90天開始征稅,即2011年12月3日以后進(jìn)口至美國(guó)的中國(guó)涉案產(chǎn)品均將被征收反補(bǔ)貼稅,而通常情況下,反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅是針對(duì)初裁后進(jìn)口的產(chǎn)品征收的。

　　投資策略。在新能源四大板塊中,我們建議關(guān)注核電板塊。行業(yè)已經(jīng)處于低谷,未來(lái)催化因素在于核安全規(guī)劃出臺(tái)、新項(xiàng)目審批,給予行業(yè)“增持”評(píng)級(jí),光伏行業(yè),我們認(rèn)為2012年全球全年新增裝機(jī)量難超預(yù)期,維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí),一季度仍然延續(xù)去年四季度的急單效應(yīng),整體板塊或有反彈機(jī)會(huì),關(guān)注下游組件環(huán)節(jié),長(zhǎng)期看好替代技術(shù)、國(guó)產(chǎn)化以及國(guó)內(nèi)市場(chǎng)啟動(dòng)的機(jī)會(huì);風(fēng)電、動(dòng)力電池維持“中性”評(píng)級(jí)。